三得利将逾8亿甩卖 与青岛啤酒合资公司

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张志伟

经过三年的“试婚”，青岛决定不和三得利住在一起。虽然不直接称为“不相容人格”，但事实是双方都必须面对1+1不大于2。

10月19日，青岛啤酒(600600.sh)发布了一系列公告，称公司决定收购三得利(中国)投资有限公司持有的两家合资企业各50%的股权，交易对价为8.23亿元。“啤酒行业的小规模收购从未停止。此次收购对于巩固和发展自身的优势市场以及青岛啤酒的长远整体布局具有重要意义。”青岛啤酒回应《中国商报》记者称，这将进一步提升公司的综合运营能力。

三年前，双方有兴趣在上海和江苏互补优势资源，希望共同拓展区域市场。然而，植根于上海的三得利，尽管已经从独立经营模式转变为合资经营模式，但在激烈的市场竞争中仍难以突破。事实上，三得利在2014年向汇源果汁出售饮料，表明其有意淡出中国市场。

啤酒专家方刚更直言不讳:“啤酒行业是未来成年人的游戏，孩子们需要远离它。”目前，华润雪花、青岛啤酒、安海斯-布希英博、燕京啤酒(000729) (000729.sz)和嘉士伯等五大啤酒集团共同占据了近80%的啤酒市场份额。此外，新的寡头格局仍在加剧，安海斯-布希英博(Anheuser-Busch InBev)和南非广播公司(sab)最近的收购就是一个信号。

婚姻改变

时针拨回2012年6月。当时华东是中国重点啤酒消费地区之一，2011年产量占全国的15%，其中上海和江苏占6%。基于此，华东市场也是啤酒企业的战场，并购浪潮正在冲击华东。继2012年2月赢得江苏三台啤酒后，华润雪花以8.7亿元人民币收购了江苏大福豪啤酒有限公司49%的股权和上海亚太啤酒有限公司100%的股权。8月2日，华润雪花斥资2.7亿元收购了西湖啤酒55%的股权，实现了其全资控股。

在雪花啤酒的压力下，1984年进入中国并牢牢占据上海市场50%以上份额的三得利啤酒在2011年亏损约40万吨，损失1.7亿元。

当危机来袭时，敌人的敌人就是朋友。因此，三得利与青岛啤酒携手对抗华润雪花。2012年6月6日，青岛啤酒宣布，公司和三得利中国将各自在上海和江苏省的目标子公司的资产和业务重组为两个合资企业，包括一个商业合资企业和一个销售合资企业。

其中，业务公司以青岛啤酒全资子公司松江公司为平台，公司已将三得利上海、昆山、江苏、三得利光明等公司的相关业务目标公司以13.36亿元转让给三得利中国；销售合资公司由青岛啤酒和三得利分别出资1000万元人民币成立，主要负责上海和江苏省所有啤酒业务全球整合后的营销策划、销售、物流、供需、销售服务和促销广告，并将销售三得利和青岛啤酒，包括啤酒、饮料等产品。

在两家合资企业中，青岛啤酒和三得利各持有50%的股权。当时有分析师表示，青岛啤酒与三得利合作后，不仅可以节省竞争成本，而且合并后的市场份额超过40%，完全有能力与雪花竞争。“没有永远的朋友，也没有永远的敌人。在竞争激烈的市场中，联合相互竞争的大型企业也是一种正常的商业考虑。”中国食品商业研究院研究员朱说。

值得注意的是，在与青岛啤酒联姻之前，三得利中国的业务已经严重受损。经查阅资料，记者发现，2010年和2011年，三得利目标子公司进入合资公司的净利润分别为-544万元和-32万元；目标子公司进入销售合资企业的净利润分别为-1.3亿元和-1.7亿元。

合资后，根据青岛啤酒披露的最新数据，记者发现合资公司及其子公司2014年和2015年1月1日至6月28日的净利润分别为4083万元和1186.7万元；销售合资公司及其子公司的净利润分别为-2.2亿元和-1.1亿元。

方刚在分析中表示，很明显，“双方的协同作用并没有达到预期。”我们应该知道销售合资公司及其子公司的财务报表应该与青岛啤酒合并。因此，为了上市公司的业绩，青岛啤酒必须解开这个僵局。

“上海和江苏都是青岛啤酒的重要产品市场，合资企业和合资销售企业的子公司也是公司的重要生产和经营实体。”青岛啤酒表示，收购三得利在合资公司的股权后，公司将进一步增强其综合运营能力，提高其资产的整体运营效率。合资公司主要从事“三得利”和“青岛啤酒”的生产和销售，主要在上海和江苏部分地区，年销售额约21亿元人民币。2014年，它售出了8600万箱(20瓶/箱)。

撤退

三得利在中国市场的进退反映了啤酒行业的寡头时代:这是一个成年人玩的游戏，请远离儿童。

1984年，三得利在江苏省连云港市成立了中日合资江苏三得利食品有限公司(601008，酒吧)，并进入中国啤酒市场。1996年，三得利正式登陆上海。

根据其他数据，三得利目前约占上海市场的30%，相当于三得利在日本所有啤酒产品的一半。你为什么又这么沮丧？

据外国媒体报道，三得利解释称，与青岛啤酒的合资企业无法实现巨大增长，并将其在中国的业务重心转移到了红酒和洋酒。

三得利的判断应该基于几个方面的考虑，其中，中国啤酒行业消费环境的低迷应该是主要原因。2014年，啤酒行业累计产量同比下降0.96%，为近20年来首次出现负增长。根据中国商业研究院的数据，2015年1月至8月，中国啤酒行业共生产啤酒3479.23万吨，同比下降6.12%。

“天气因素确实影响啤酒消费。2015年，该国部分地区多雨，炎热天气的数量大幅减少。”在业内人士看来，这三项公共消费政策对啤酒行业的影响是有限的，因为啤酒很少用于正式的商务和政府宴请，啤酒的主要消费人群仍然是农民工、普通居民和年轻人，所以房地产投资的下降抑制了啤酒销售的增长。

方刚认为，国内啤酒行业近80%的份额都集中在前五大集团手中，未来的啤酒行业只是成年人的游戏，三得利和麒麟等“儿童”需要远离。

"网站决定品牌，实力决定魅力."方刚告诉《中国商报》记者，这是啤酒行业发展的规律，啤酒行业一直都有这样的特殊性。争夺地盘的战斗已经结束，小品牌和后来者越来越难以分一杯羹。接下来，把主场交给巨人队。

值得注意的是，为什么1984年进入中国市场的三得利没有像英博英博那样抓住中国啤酒市场的机会？

一位曾在朝日啤酒工作过的经理对记者分析说:“日本品牌在生产、销售和管理方面相对僵化，过于教条，很难理解中国本土分销渠道的文化。”在这方面，与白酒公司方水晶(600729.sh)的情况类似，外国管理团队在经营中国市场时总是存在差距。

朝日啤酒成立于1889年，1994年正式进入中国市场。先后投资杭州西湖啤酒、福建泉州清远啤酒、烟台啤酒和北京啤酒。2009年4月底，朝日啤酒从安海斯-布希英博手中收购了青岛啤酒19.99%的股份，目前仍是青岛啤酒的第三大股东。

“加入青岛啤酒后，朝日啤酒在中国市场的战略战略已经实现，因此其自有品牌投资有限。”上述人士表示，面对不可逆转的环境和寡头垄断格局，包括北京啤酒在内的中小品牌如果不前进，就会后退，日本啤酒品牌也不例外。