新一期油粕品种仓单串换试点启动

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为进一步提升油脂期货市场的有效功能，为客户提供更便捷的交割服务，大商会于9月16日发布通知，推出豆粕、豆油和棕榈油“仓单互换”新阶段。新阶段试点进一步降低了掉期成本，增加了月度掉期的申请机会，完善了油粕品种报价系统。

根据通知，试点有效期自通知下发之日起至2016年7月31日止。与之前相比，本次调剂试点有四点改进:一是试点群体继续扩大，试点范围进一步扩大，豆粕品种增加路易达孚(中国)贸易有限公司，试点群体总数达到10个；豆油和棕榈油品种增加了中国粮油控股有限公司、嘉吉投资(中国)有限公司和中国纺织粮油进出口有限公司，试点群体总数分别达到5个和4个。第二，互换成本进一步降低。在试点期间，买方客户支付给工厂仓库的生产计划调整费上限降低了10元/吨，买方通过仓单系列现货和仓单系列仓单支付给工厂仓库的生产计划调整费上限分别从原来的30元/吨和80元/吨降低到20元/吨和70元/吨。第三，豆粕和豆油品种增加了互换申请机会。在最终交割日后第一个交易日的原掉期申请机会的基础上，新增掉期申请机会的申请时间为交割月份的第7个交易日。四是全年连续公布现货区域差价。

记者从大商务处了解到，新系统设计更加完整，细节得到优化，特别是降低了买方的互换成本，为买方企业提供了更多的互换机会和便利。从互换成本的角度来看，试点小组降低了互换成本中的生产计划调整费，从而降低了买方的互换成本。从互换主体来看，互换卖方群体进一步扩大，可供互换的企业数量和覆盖面进一步扩大。此外，新阶段的试点还增加了交付月份的掉期申请数量。

此外，最初，交易所只在交割月份的最后一个交易日公布一次地区差价。在该试点项目中，区域差价和质量差价每周公布一次，实现了全年区域差价的连续公布。

市场参与者表示，在试点新阶段有效期内，掉期主体降低了掉期成本，有利于推动掉期创新业务，提供交割便利，促进当前市场的进一步整合。同时，新阶段的“仓单调剂”试点业务增加了一次申请数量，这将有利于客户尽快办理仓单，使发货流程中的操作模式更加灵活。

一家参与互换的饲料企业认为，交易所公布的区域差价不仅成为仓单互换双方的定价依据，也为市场提供了重要的定价参考，有效提高了市场谈判效率。他期望交易所不断公布的区域差价和质量差价能够形成油粕品种的区域差价基准和质量差价基准，并与现已成为市场基准的期货价格一起形成一个完整的价格基准体系，为现货石油行业的发展提供一个完整的价格导向信号，这无疑对提高油脂市场定价的透明度和合理性具有重要意义。(王伟)