私募机构跑步奔赴新三板

本篇文章1367字，读完约3分钟

我们的记者黄淑惠

九鼎投资和招商局投资有限公司利用新三板取得的成功，刺激和带动众多私募机构纷纷涌向新三板，许多私募已经开始实施。根据股份转让系统的信息，除上市公司外，提交申请的私募股权或证券机构不少于20家。

竞争上市

据统计，目前在新三板上市的私募股权和私募股权机构包括九鼎投资、达仁资产管理、思维投资、中科投资、同创叶巍、明石创新、硅谷天堂等。聚集在新三板的私募股权基金一度成为业界的热门话题。

除了九鼎投资和中科商社的慷慨融资，其他几家机构也尝到了新三板的甜头。根据东方财富(300059，分享)的选择数据，达仁资产管理在2015年实施了四次私募，共募集到10.95亿元。就投资而言，实施了三次定向增发，共筹集资金3.1亿元。同创叶巍和明石创新分别筹资3.5亿元和9.24亿元。筹资不超过67.5亿元的计划也正在实施中。明石创新公司也在8月12日发布了新一轮的收入增长计划，但并未透露预计的筹资金额。

除了上述提到的上市公司，还有大约20家私募机构出现在股份转让系统公开披露的审查信息中。根据最新信息，美世风险投资、乔乔资本、和盛资产、江苏高新、庆应时代、中城联盟、李新忠、天图投资、九银投资、浙商风险投资、清远投资、方福资本、福海殷桃、宏嘉投资、东源投资和吉创投资均榜上有名。业内人士预计，未来可能会有多家私募股权机构申请在新三板上市。

新型号能持久吗

在许多私募股权基金看来，登陆新三板可以将公司的盈利能力证券化，创造一个新的私募股权基金生态链。一方面，股权可以作为吸引高质量投资和研究人才加入的纽带，巩固与合作伙伴的关系；另一方面，融资无疑有助于公司业务的快速扩张，这种扩张可以延伸到大资本管理时代以前未曾涉足的领域。新的商业模式和形式正在挑战私人股本机构的传统增长模式。

从已经登陆新三板的几家私募股权机构来看，它们基本上都是借助高效的融资环境来推动自身业务的快速扩张。毋庸置疑，九鼎投资和中科投资是两个高高在上、奋力拼搏的“巨无霸”，其他几家私募机构也借助融资展示了长袖善舞的特点。以大连资产管理公司为例，该公司刚刚实施了新一轮的固定收益增长，募集资金将主要用于在公司发起新的资金，收购上市公司作为产业整合的平台，在香港设立分支机构，开展新业务，补充公司营运资金等用途。根据其以前对外介绍，包括参与股票或建立新的资产管理来源，如公共基金公司或持有公开金融许可证的保险公司；设立创业园基金和pe基金；参与互联网金融公司等。

然而，由于私人股本机构的稀缺和资本市场的急剧降温，该行业对这种吸金模式的可持续性也有不同看法。在一些业内人士看来，新三板二级市场持续低迷，一级市场融资数据欣欣向荣的背离局面难以维持。

九鼎德胜投资咨询有限公司证券咨询总部总经理肖宇航表示，在一级市场繁荣、投资者热情高涨的同时，新三板二级市场却深陷流动性陷阱。今年8月，上市公司的总营业额不到90亿元，比上个月下降27%，甚至不到4月份峰值的四分之一。如果市场能够实现固定规模的扩张，就需要二级市场交易量的相互进步。相反，这种融资是有风险的，退出机制将是困难的。

一些人还表示，随着越来越多的私募股权机构登陆新三板，目标的稀缺性不复存在。在资源有限的情况下，具有先发优势的企业获得更大的市场份额，而不是后发企业中的每一个机构都能得到市场的青睐。