“多箭齐发”护航汇市 离岸人民币创历史最大单日涨幅

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雪娇

自8月11日人民币中间价调整以来已经整整一个月了。在此期间，人民币汇率走势无疑成为全球市场最重要的事件之一。在打破单边升值预期后，人民币汇率变得更加市场化。

9月10日，离岸人民币兑美元汇率大幅上涨，创下一个月新高，一度上涨逾1000点，为历史最大单日涨幅。《中国商报》昨日独家报道的中国人民银行研究局首席经济学家马军也受到了市场的广泛关注。

一家商业银行的外汇交易员对记者表示:“资金池业务的准入条件明显降低，这将有利于更多企业，有助于资金回笼，或者对昨日离岸人民币走势起到一定的助推作用。”同时，新一轮汇率改革以来，随着人民币在岸和离岸市场价差的收窄以及套利资金的进一步清算，人民币贬值压力可能会继续减小。

离岸人民币很少飙升

昨日，对市场预期更为敏感的离岸人民币市场经历了创纪录的大幅上涨。汇率市场的实际表现再次证明，中国经济运行在合理区间，人民币仍有强大的货币基础。

李克强总理9日在达沃斯论坛上也重申，中国不希望通过人民币贬值刺激出口，这与中国结构调整的方向不一致。与此同时，中国更不愿意看到世界上爆发“货币战争”。

从盘中来看，自昨日下午3点以来，离岸人民币兑美元大幅升值。在不到40分钟的时间里，人民币升值了700多点。人民币在经历了小幅下跌后，又回到了上升趋势。

截至发稿时，离岸人民币兑美元汇率为6.3823，较前一交易日的收盘价6.4668高出845个基点，单日涨幅达到1.3%，为历史最大单日涨幅。目前，离岸人民币兑美元汇率为6.3823，也成为8月11日新一轮汇率改革以来的最高值，8月11日开市时，离岸人民币兑美元汇率为6.2143。

一家银行的外汇产品经理在接受《中国商报》采访时表示，在离岸人民币兑美元大幅升值的过程中，美元并没有出现明显的波动，因此可以排除这种罕见的离岸人民币升值是由美元贬值造成的，“人民币引领了升值”。

与此同时，在离岸人民币快速升值的推动下，在岸人民币兑美元汇率从昨日下午3: 20开始，在半个小时内上涨了152个基点，随后人民币小幅下跌，最终收于6.3772，与昨日中间价持平，与前一交易日的收盘价6.3778相比仅略有升值。

值得注意的是，昨天，在岸和离岸人民币对美元的息差大幅收窄至不到50个基点，这与央行在8月11日宣布调整人民币对美元的报价机制时的初衷之一是一致的，即“推动人民币汇率在境内外形成一致”。

在昨日离岸市场人民币飙升的诸多可能因素中，《中国商报》记者独家报道的《马军:跨境双向人民币资金池业务收入标准下调4/5》一文引起了市场的广泛关注。值得注意的是，这篇文章是在下午3点42分发表的，之后人民币在离岸市场上对美元小幅下跌后又开始升值。

在本文中，马军独家向记者解释了中国人民银行对跨境双向人民币资金池业务政策的调整。也就是说，参与资金池的企业集团境内外经营收入标准分别降低到10亿元和2亿元(原50亿元和10亿元)，成员公司经营寿命降低到1年(原3年)，企业可以选择1-3家主办银行(原只有1家银行)，人民币资金跨境净流入上限宏观审慎政策系数提高到0.5(原0.1)。

所谓跨境双向人民币资金池业务，是指跨国企业集团根据自身经营管理需要，在境内外成员企业之间开展的跨境人民币资金余缺调剂和归集业务。

跨境双向人民币资金池业务的建立，可以帮助集团客户合规、无贸易背景地通过境外资金进入境内的渠道，使境外资金合规、便捷地进入境内，同时降低集团的综合融资成本。

自2009年7月以来，中国开展跨境人民币结算业务已逾6年。马军介绍说，六年来，人民币跨境业务从无到有、从小到大蓬勃发展，显示出强大的生命力，推动人民币跨境使用已在社会各界达成共识。今年1-7月，跨境人民币实际收付款总额6.73万亿元，同比增长20%；其中，经常项目实际收付汇3.99万亿元，同比增长5%；资本项目人民币实际收付款2.75万亿元，同比增长51%。

业内人士表示，在调整跨境双向人民币资金池业务政策后，宏观审慎系数提高到原来的5倍，大大扩大了海外资金的流入，为海外资金进入国内银行资本体系打开了一个窗口。上述一家商业银行的外汇交易员也告诉《中国商报》记者:“这项政策放开后，企业可以更自由地在国内外转让人民币。”

此外，一些外汇交易员对本报表示，昨日下午离岸市场人民币交易量大幅增加，这并不排除央行干预的可能性，也不排除中国银行在离岸市场卖出美元以提振人民币的可能性。

一系列新规定顺利地保护了外汇市场

为了不断完善外汇市场，稳定人民币汇率波动的市场预期，中国有关部门近期推出了一系列措施。

昨日，在达沃斯论坛上，李克强表示，下一步将允许海外央行机构直接进入银行间外汇市场，并在今年年底前建立跨境人民币支付系统，此举引起了市场的高度关注。

分析人士认为，短期内，资本汇款规模可能仍然有限，但这无疑将有助于推动人民币纳入特别提款权的进程。

此外，李克强表示:“在过去两个月里，一些指标有所下降或波动。但是，前期采取的一系列政策措施正在逐步发挥作用，经济中的积极因素不断积累和增加，一些指标又有所加强。”他还强调，“我们不会对短期经济波动掉以轻心。”

对外经济贸易大学校长助理丁志杰教授认为，中国国务院总理亲自站在人民币汇率这个平台上，回答了市场的提问，澄清了事实，展示了中国作为一个负责任的大国的形象。这有助于消除对市场的误读，使人民币汇率在没有市场的情况下回归理性和正常的轨道。

此前，据媒体报道，9月1日，央行将从10月15日起向代理客户远期售汇的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率暂定为20%。

业内人士普遍认为，这可以有效减少国内外套利，同时保护未来人民币汇率的稳定。

9月8日，央行发言人表示，将银行售汇纳入宏观审慎政策框架，有利于抑制外汇市场过度波动，防范宏观金融风险，促进金融机构稳定运行。同时，强调为远期售汇收取风险准备金既不是资本管制，也不是行政措施。

此外，据昨日多家媒体报道，国家外汇管理局近日发布紧急文件，加强对蚂蚁搬家购汇的管理，防止国内资本快速外流。

野村证券(Nomura China)首席经济学家赵阳对《中国商报》(China Business News)等媒体表示:“严格来说，中国的资本外流应该是外汇储备从国家转移到居民和企业的过程。”他认为，由于大部分外汇储备仍留在国内银行和金融体系中，资本外流的实际规模不高，因此人民币空贬值相当有限。

野村证券预测，从今年到明年，人民币汇率可能在6.5至6.7之间波动，目前的汇率水平为6.37。

(本报记者李德上虞也撰文)