证金增持线告破 机构被套规模创新高

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《国家商报》(博客、微博)记者章昊

在这次股市崩盘中，a股市场的大幅下跌大致经历了两个阶段。第一阶段为5178点至3373点，为清算杠杆引发的踩踏事件；第二阶段是从4000点到2850点，这是由海外资本市场的共振等因素造成的。

在第一阶段暴跌结束时，3500~3600点一线，正是由于中国证券金融股份有限公司(以下简称证券公司)的大规模支持和包括上市公司在内的各机构股东的增加，a股市场才得以上演。稳定并开始反弹；然而，随着第二阶段市场再次暴跌1000多点，在早期支持市场的机构都感到不安。从被套基金的规模来看，只有证券公司使用的基金可能达到1万亿元以上，创下a股历史纪录。

据不完全市场统计，截至8月17日，即第二轮暴跌开始前，至少有97家上市公司直接持有证券公司的股票或通过基金公司的资产管理计划持有公司的股票，上证指数的干预成本在3500点至3600点之间。这个成本线也被市场比作“政策底线”。

然而，8月18日，a股市场开始了第二轮暴跌，上证综指最低跌至2850.71点，这意味着此前3500点至3600点的证券公司的支持基金几乎被完全覆盖。除了证券公司和汇金公司等国家团队的基金之外，其他机构投资者，包括自营证券公司、上市公司的大股东和高级管理人员，也纷纷加入进来。据信，这些基金的规模也创下了a股的新纪录。

此外，据记者不完全统计，从6月15日至7月3日，两市共有255家上市公司在二级市场被重要股东增持，共计约7.83亿股，增持的参考市值约为155.09亿元；7月1日至7月31日，沪深两市共有881家上市公司发布了关于大股东及其他股东、董事监事和产业资本增持的公告。股份总数增加44.08亿股，涉及股东2419人，增加次数3438次，总市值641亿元。由于这些增长发生在第二轮市场崩盘之前，这些工业资本也陷入了早期阶段。