老郑说汇：加息预期淡化 英镑有所走软

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国家商报(博客、微博)记者郑步春

最近，人民币已经成为影响美元涨跌的重要因素之一。每当人民币形势好转，美元就会升值，而美元则会贬值。随着人民币汇率在周二大幅回落，上周和周一大幅下跌的美元汇率持续大幅反弹。其他货币受人民币影响，其中日元短期内受影响最严重。

美元在暴跌后反弹

在过去的两周里，由于人民币的影响，美元大幅贬值，这种贬值趋势一直持续到周一。自周二以来，由于中国降低RRR和降息等措施，人民币开始企稳，美元已连续三天大幅反弹。截至昨晚20: 36，美元指数暂时报于95.658点，过去三天累计上涨2.59%，收复了前四个交易日3.9%的大部分失地。

人民币对美元的干预已经结束，美元未来走势将更多地受到自身因素的影响。周三，美联储纽约分行主席达德利发表了温和的声明，而堪萨斯州联邦储备委员会主席乔治发表了鹰派声明，这在很大程度上抵消了影响。

在经济指标方面，周三，美国宣布7月耐用品订单较上月意外增加2.0%，远好于预期的0.4%的降幅；不包括飞机在内的耐用品订单7月份增长了2.2%，为2014年6月以来的最大增幅，远远好于预期的0.4%。这一数据对当日大幅升值的美元极为有利。昨晚，美国公布的第二季度修正国内生产总值增长了3.7%，远远好于最初的2.3%，也好于预期的3.2%。这一数据对美元仍然有利，进一步推高了美元。

经济指标明显有利于美元走势，因此美元反弹可能会持续。本周影响美元的另一个因素是周四至周末在杰克逊霍尔举行的央行行长和财政部长年度会议，美联储副主席费希尔(Fisher)将出席此次会议，会议可能聚焦于通缩。会议消息也可能影响美元加息预期，因此也值得关注。

日元已经走出了“过山车”市场

由于避险情绪急剧上升，周一美元兑日元的走势就像过山车一样，最终在当天下跌2.98%，至118.40日元，但盘中跌幅高达4.83%。自周二以来，美元兑日元已连续三天上涨。周四，与上述同时，该指数暂时报于120.46日元，三天内上涨1.74%。

此前，日本央行副行长岩田规久男表示，日本经济基本面良好，经济将继续复苏。显然，上述言论进一步有利于日元。日本官员态度温和的根本原因是，最近几个月人民币对日元大幅升值，而人民币贬值只是略微扭转了升值趋势。

自周二以来，日元已连续三天下跌，这与避险情绪的大幅缓解有关。自周二以来，中国推出了一系列政策，包括RRR降息和降息，导致日元、瑞士法郎和黄金等资产的吸引力下降。

就日本国内因素而言，近期支持日元的因素相对较多。本周，日本央行行长黑田东彦表示有信心实现2%的通胀目标。然而，将于本周五公布的日本价格指数可能不一定与黑田东彦的言论一致，因此投资者暂时不应将日元空头的位置放平。

加息预计将推迟英镑的贬值

本周到目前为止，英镑已经下跌了1.75%。截至周四晚上20: 36，英镑暂时报1.5414美元。导致英镑贬值的主要因素是市场大大推迟了英格兰银行提高利率的预期。

两周前，市场认为英格兰银行将在明年初加息，但最近这一预期被推迟到了明年秋季。两周前，市场对英格兰银行加息的预期与英格兰银行三周前发布的通胀报告有关，因为该报告暗示英格兰银行可能在明年初加息。

市场推迟对英格兰银行加息的预期也与人民币因素有关。与欧元、日元和其他货币相比，英镑是一种具有明显加息预期的货币，因此相对容易找到做空人头的理由。此外，欧元、日元等套利因素的干扰，使得英镑的影响因素更加单一。

周三公布的英国cbi零售指数为正35，远好于7月份的正13；8月份周四发布的英国全国房价指数环比上涨0.3%，同比上涨3.2%，涨幅受限于预期差异，但略低于7月份的涨幅。

本周五，英国将发布第二季度gdp数据，这对于英镑的后续走势非常重要。此外，英国将于周五公布8月gfk消费者信心指数，这也将对英镑产生一定影响。

英镑下跌的原因似乎是充分的，但短期下跌似乎是过度的，所以投资者不应该做太多的空.本周，英国的经济指标是可以接受的，而且它似乎不支持这样的衰退。