私募砍仓港股转投P2P 资金囤积避风港观望

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根据编者按，a股重现了大地震，但这一次的模型是全球同震。

对于从事全球配置的机构投资者来说，香港市场是一个重要的风向标。尽管没有大量资金外流，但显然存在强烈的观望情绪。

回归a股市场后，去杠杆化的后续效应仍在发酵，分级基金正处于微妙时刻，监管收紧已成为大势所趋。同时，也有券商量化套期保值产品受到监管检查。这种“规避风险”的投资产品在巨大的地震市场上的发展前景是否有限仍是个未知数。

导言:

当前全球市场下滑的根源是新兴市场的动荡。从资本流动的角度来看，许多基金正囤积在香港，等待和观察全球市场趋势。

本报记者谭楚丹从深圳报道

8月24日，上证综指单日下跌8.49%，为八年来最大跌幅。与上证综指一样，全球市场当天也出现了大幅单边下跌趋势。

其中，香港恒生指数下跌5.17%，台湾加权指数下跌4.84%，日经225指数下跌4.61%；截至发稿时，在欧洲市场，金融时报指数下跌了4.42%，德国dax指数下跌了4.64%，法国cac40指数下跌了5.05%。

CICC分析师刘刚认为，当前全球市场的下跌是由于新兴市场的动荡。此前美元升值和美联储加息预期升温是大背景，而人民币贬值和大宗商品价格下跌加剧了进一步波动。

一位投资广州海外市场的私人股本投资者表示，美国股市将一路上涨，并在短期内反弹，但不会超过此前的高点，这也是一个逃离的机会。它透露，香港市场正在聚集大量资金，等待和看到全球市场的趋势。

亚太指数集体跳水

8月24日，在全球市场上，亚太地区率先大幅下跌。

上证综指开盘后被深度回调，一度跌破3200点，最终以8.49%的跌幅收盘。

香港恒生指数收于21251.57点，下跌5.17%，而国有企业指数收于9602点，下跌592点，跌幅2.81%。

经过一个月的下跌，台湾股市在24日一天之内跌落悬崖，并在上午下跌了7.2%，成为自1990年以来的最大跌幅。收盘时，台湾加权指数收于7410.34点，下跌4.84%。

在这种情况下，台湾“金融管理委员会”主动救市，要求投资者从8月24日起通过借券和借入证券的方式卖出上市(上柜)股票和台湾存托凭证，除证券公司和期货公司的套期保值需要外，卖出价格不得低于前一个交易日的收盘价。

台湾“行政院”召开股市会议，表示不排除在必要时启动国家安全基金救市。

日本和韩国也表现不佳。日本日经225指数下跌4.61%，收于18540.68点；韩国综合指数收于1829.81点，下跌2.47%。韩国金融服务委员会表示，将于25日7: 30在首尔开会评估股市。

印度尼西亚雅加达综合指数下跌至3.97%，收于4163.729点，为2013年8月以来的最大跌幅。澳大利亚标准普尔/asx 200指数下跌至4.09%，为2011年以来最大跌幅。

8月24日，欧洲股市开盘下跌。截至发稿时，英国《金融时报》指数已下跌4.42%，德国法兰克福dax指数下跌4.64%，法国巴黎cac40指数下跌5.05%。

一位投资广州海外市场的私人股本投资者表示:“如果美国股市上周还能存活，今天就不会那么可怕了。今天凌晨，南非兰特的汇率跳升，空开盘走低，这是非常罕见的。作为一种典型的商品货币，南非兰特上周五收于12.96。亚洲马来西亚林吉特兑美元汇率暴跌逾3%，与1998年金融风暴的价格非常接近。”

事实上，自上周以来，全球市场一直“悲伤”。美国股市上周五暴跌。道琼斯指数、S&P 500指数和纳斯达克指数分别为16459.75点、1970.89点和4706.04点；下降幅度分别为3.12%、3.19%和3.52%。其中，S&P 500指数是自2011年11月以来最大单日跌幅。

CICC分析师刘刚表示，当前全球市场集体低迷主要来自新兴市场的动荡。“自2015年5月初的高点以来，摩根士丹利资本国际新兴市场指数已下跌逾22%。”

根据刘刚的分析，自6月份以来，希腊危机的升级导致英国退出欧盟风险大幅上升，a股市场大幅下跌，所有这些都打击了新兴市场的整体投资情绪。随后美元走强和美联储加息预期升温，是新兴市场大幅下跌和本币贬值的主要原因。此外，大宗商品再次走软和近期人民币汇率波动进一步打击了全球风险偏好，这对新兴市场来说更为不利。

深圳尚山若水资产管理公司的侯安洋向《21世纪经济报道》记者分析说，全球市场崩溃主要源于全球宏观经济低迷。

“整个全球经济环境让人感觉混乱。欧元和黄金正在升值，但它们缺乏清晰的投资逻辑；在美国股市，从以往的经验来看，当美元加息时，股市往往表现良好，但现在美国股市出现大幅下跌，这是一个非常不正常的现象。美国过去救市时，从来没有印钞票救市，现在却违反了现行的法律。”

机构投资者有强烈的观望气氛

在低迷的全球市场中，投资机构纷纷减少头寸以规避风险。

深圳的一名香港股票投资专业人士告诉《21世纪经济报道》，他已经在24日清仓。当它赶上今年上半年香港股市4月份的飙升时，收入超过了100%。但现在，在经历了7月和8月的港股熊市之后，“利润都被吐了回来。”我买了一张牛市和熊市证书，损失了80%。”

他说目前风险很大，将来也不会投资股市。目前，他已经转向投资p2p。

上述在广州的私人投资者表示，他们在香港股市的股票资产在7月份仍为100万元，但现在已缩水至60万元。"除了暂停股票，我现在深陷困境."

他认为，香港股市短期内将出现一波反弹。"这波反弹应该是投资者逃离的机会."

侯安洋也投资了港股，但在他看来，港股估值低，投资机会更大。“恒生指数的市盈率不到9倍，国企指数只有7倍。估价系统仍然非常有吸引力。”

「港股投资者主要是外国机构投资者，而港股是一个小市场。抛售港股对它们的整个资产组合几乎没有影响。”侯安洋说道。

在侯安洋看来，港股一旦下跌，就很容易跌到谷底，而且会有很多机会。“香港股票比a股便宜，而且啊溢价很高。我认为在现阶段购买港股会更好。”

然而，作为全球金融中心之一，港股不可避免地会在本轮全球市场下跌中受到影响。

上述在广州的私人投资者表示，“无论市场在哪里下跌，香港市场都会下跌。香港市场本身就是一台提款机。例如，如果欧洲市场下跌，投资者将选择将香港股票资产出售回欧洲，以备不时之需。”

然而，根据其观察，香港市场并没有出现大规模的资金撤出。

「香港的汇率一直在7.75至7.76之间波动，表示资金没有从香港撤出，只有在7.76至7.77之间时，才会显示资金撤出的信号。摩根士丹利的机构只是略微减少了头寸，减少的金额在数千万至1亿英镑之间，但这对于它们的持股比例来说实际上是微不足道的。”

与此同时，他表示，从资本流动的角度来看，机构还没有进入市场，许多资金正聚集在香港观望。「当其他地区市场出现波动时，香港仍然是一个安全港，因为香港的股票资产相当于美元资产，而香港的股票估值相对较低。此外，香港的资本交易成本非常低，而且不受限制。”

24日，香港财政司司长曾俊华公开表示，香港作为一个外向型经济体系，将会受到外围经济变化的影响。然而，目前香港金融市场仍处于良好状态，交易结算仍保持平稳，港元及利率和汇率市场保持稳定，没有大量资金流出香港。