20亿担保支持员工“抢生意” 上证所监管函五问鹏博士

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国家商报(博客、微博)记者黄立

随着国家鼓励民间资本以各种形式进入宽带接入市场，三大运营商和具有一定基础的民营宽带企业都感受到了前所未有的竞争压力。

为此，彭博士(600804，股票栏)最近决定设立一个50亿元的宽带接入和应用开发基金(以下简称宽带基金)。其中，上市公司计划投资1000万元，上市公司管理层和关键员工共同出资1.9亿元，实际投资2亿元，融资48亿元。该上市公司计划提供不超过20亿元人民币的融资担保。作为回应，上海证券交易所发出了一封监管信，希望得到该公司对五个问题的回复，如是否会引发同行业的竞争，是否会损害上市公司的利益。

上交所:如何保护上市公司的利益

8月18日，彭博士宣布，上市公司计划投资1000万元，公司管理层和主要员工将共同投资1.9亿元筹集48亿元，成立50亿元宽带基金。关于设立基金的目的，彭博士表示，为了实现快速的网络覆盖，拓宽融资渠道，鼓励和稳定现有团队，吸引更多的外部人才，设立基金是“非常必要的”。

公告称，宽带基金主要投资宽带接入及相关互联网服务等。宽带接入服务的投资范围与上市公司目前的业务不一致。

彭博士认为，宽带基金成立后，上市公司将在目前覆盖城市的基础上发挥边际作用，在区域内和周边实现无缝全覆盖；宽带基金立足于新区域的发展，降低上市公司新开放城市的风险。同时，我们可以在业务上互相补充。

然而，这个被称为“非常必要”的基金项目却引来了上海证券交易所的监管信。上交所对项目提出了要求，并要求公司对五项披露内容进行说明和补充。

上交所要求公司披露宽带基金主要持有人的结构、融资来源和方式以及管理模式。根据监管函，该上市公司出资1000万元人民币，仅占宽带基金实际出资额的5%，但计划为其融资提供不超过20亿元人民币的担保。我希望公司能够解释宽带基金的收益是否等同于它所承担的风险。

根据监管函，管理层和关键员工在宽带基金中的贡献占实际贡献的95%。如何确保公司管理层和核心员工不会利用上市公司的相关资源，将利益转移到宽带基金上也是本文的重点。此外，监管信还质疑该公司为其融资提供不超过20亿元人民币担保的计划。

8月21日，彭博士还在公告中宣布，他将在25日前就上述监理工作函的有关问题逐一予以答复。记者致电彭丽媛的秘书长任，但她不愿透露更多信息，只是说一切都以公司的公告为准。

内部人士:做内容更可行

"彭博士的公告肯定会被证监会或上交所查询."三网融合专家、融合网总编辑吴春勇在接受《中国商报》采访时表示:“彭博士最初是面向全国市场的。没有必要划分已经完成的领域和尚未完成的领域。这属于彭博士的业务范围。如果你设立一个宽带基金来做同样的业务，就不可避免地会涉及横向竞争的问题。”

事实上，通过设立宽带基金，开发与上市公司不相符合的领域，也是彭博士对行业竞争加剧的正确认识。2014年12月，为鼓励民间资本以多种方式进入宽带接入市场，促进宽带网络基础设施发展和业务服务水平提高，工业和信息化部发布了《关于向民间资本开放宽带接入市场的通知》，并发布了《开放宽带接入网业务试点方案》(以下简称《方案》)。

根据该计划，从3月1日起，私营企业可以申请宽带运营商许可证。首批试点城市包括太原、沈阳、上海、南京等16个城市，试点期为3年。记者注意到，今年6月，彭博士的长城宽带、苏宁(002024，共享it)和网通(300017，共享it)三家民营宽带运营商，被江苏省南京市批准，成为首批接入民营宽带试点企业。

彭博士预测，宽带接入网业务将于2017年全面开通。未来行业竞争加剧是大势所趋。公司将在市场、人才和创新业务领域面临挑战和机遇。在这种背景下，彭博士迫切需要尽快抢占市场份额，赢得人才。

然而，在吴春勇看来，通过设立基金进入传统宽带领域并不明智。“上市公司已经可以做增量市场。现在很多投资方向都在内容方面，比如拍摄一些电影和电视剧，开发一个全新的产品或业务。这个基金公司或团队会做这件事。朝这个方向走还会增加在线用户的粘性，并反馈传统的宽带服务。现在，三大运营商也在这么做。”