老郑说汇：人民币企稳 美元三连阳

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国家商报(博客、微博)记者郑步春

上周，人民币中间价的下降影响了上周三美元的单日贬值，但从那以后，人民币走势逐渐稳定，美国公布的数据也有所好转，因此美元连续三天反弹。

9月份越来越近了，但市场对美联储是否会加息仍没有明确的预期，加息通常会增加美元上下波动的几率。本周公布的美联储会议纪要将会公布，美国7月份的cpi数据可能会提供一些线索，值得关注。

美元加息的前景仍然令人尴尬

上周三，由于人民币贬值，美元指数下跌0.90%，至96.319点，随后连续三个交易日小幅反弹。截至本周一18: 10，美元指数暂时报出96.732点。目前，美元汇率仅恢复到上周三下跌的一半左右，这只是一个温和的反弹。

人民币贬值促使市场怀疑美联储可能会推迟加息。然而，上周四，人民币大幅企稳，美元的抑制因素随之消散，这是美元复苏的动能之一。美元复苏的另一个动能是，美国上周晚些时候发布的经济指标较好，这显然增加了美联储加息的理由。

上周五公布的美国工业生产增长率是八个月来最快的；7月份的生产者价格指数略高于预期；7月份工业产值明显好于预期。尽管密歇根大学在同一天发布的8月份消费者信心指数有所下降，但总体上与预期一致。

本周，美元走势仍将受到人民币走势和经济数据的影响。一般来说，在美元有机会进一步升值之前，这两个因素需要同时改善。

就人民币走势而言，上周五和周一人民币走势明显稳定。从这种情况来看，中国人民银行显然希望在不久的将来稳定汇率。一般来说，如果没有意外，人民币在短期内保持稳定的可能性应该很高，因此美元的前景将主要取决于美国自身的基本面。

周三，美国将宣布7月份的cpi，这显然是一个重要的观点。本周的另一个亮点是将于周四发布的美联储7月利率会议记录。在市场猜测美联储将有机会在9月份加息的背景下，这一总结显然极其重要。很难判断美联储是否会在9月份加息，因此上述会议纪要的重要性将在无形中进一步增强。

几个月前，美联储暗示今年将两次加息，因此如果9月份不加息，这一声明将立即被篡改，这将略微损害美联储的信誉。然而，近期油价和英国通胀下降等因素可能会干扰美联储的加息进程。因此，大多数美联储成员将难以提高利率。

经济正在走弱，日元的走势仍然平衡

上周三，美元兑日元下跌0.74%，至124.20，随后小幅反弹。截至本周一18: 10，美元兑日元暂时报124.53。上周三日元升值显然与当时人民币连续两天贬值有关，这将促使日元之前的套利交易头寸被解除，导致对日元的需求阶段性地突然增加。

总体而言，日元相对平衡。日元近期的支撑应该主要来自风险偏好的下降，而压力主要来自日本疲弱的经济基本面。

周一，日本宣布第二季度gdp环比下降0.4%，略好于0.5%的预期降幅，但远低于第一季度1.0%的增幅。根据年度化数据，日本第二季度国内生产总值同比下降1.6%，明显低于第一季度3.9%的增幅。

近年来，日本采取了非常激进的货币刺激措施，其股市也大幅上涨，这可能会带来强大的财富效应。然而，经济增长数据仍然相对较差，因此人们完全有理由对日本经济感到悲观。

周一公布数据后，投资者对日本央行可能在未来几个月增持量化宽松政策的预期明显偏高。最初，这种预期很容易导致日元大幅贬值，但日本官员周一的讲话削弱了市场预期，因此日元周一仅小幅贬值。

上述gdp数据公布后，日本财务大臣表示，政府没有考虑“立即实施更多刺激政策”，日本也没有试图让日元贬值的计划。

尽管日元缺乏基本面因素，但未来大幅贬值的可能性相对较小，因为毕竟过去四年日元在熊市中的累计贬值幅度非常大。如果日元无休止地贬值，在当前的国际环境下，可能比以往任何时候都更容易引发货币战争。因此，从主观上讲，日元被故意压低的可能性可能会降低。

从技术角度来看，过去20年美元/日元的原始下降趋势线在130日元左右，这与当前汇率相差不远，当前汇率也支持日元。

澳元的盘整在短期内波动或加剧

尽管上周二澳元受到中国因素的影响，但波动逐渐收敛，因此近期走势仍保持低波动格局。截至周一18: 10，澳元暂时报0.7344美元。

澳元相对受中国影响，但本周市场焦点可能不完全在中国，因为澳大利亚央行将于本月上半月(8月4日)周二公布利率会议纪要。

这次利率会议的记录应该很有意思，因为央行在上次利率会议(7月会议)上意外地删除了温和的基调，没有像往常一样唱低澳元。因此，投资者现在想知道澳大利亚央行的态度是否再次发生了变化。如果澳大利亚央行发表更离谱的言论，在这种情况下，澳元将会波动。

澳大利亚央行副行长周五表示，尽管最近的经济数据令人乐观，但澳大利亚央行对进一步降息“持开放态度”。这种表达总比没有好，市场还是不知道方向。

就整体市场情绪而言，目前投资者对澳元的看法肯定相对悲观。中国因素当然是一个方面，最近油价下跌应该是另一个诱因。然而，从技术上讲，澳元不应该过分地/0/。

澳元熊市已经持续了17个月，累计跌幅已达三分之一。熟悉技术的分析师应该知道，澳元的下跌已经进入空.的敏感点