日本经济二季度衰退1.6% 投行：不要买日元

本篇文章1784字，读完约4分钟

法国农业信贷银行建议投资者不要购买日元，因为鉴于目前国内需求和外部需求疲软，不排除日本银行最终会再次选择加大宽松力度。

实习记者流浪上海报道

日本经济在持续两个季度的微弱复苏戛然而止后，今年第二季度再次陷入衰退。

根据日本内阁府8月17日公布的数据，日本经济第二季度(4-6月)的实际国内生产总值为-0.4%，此前预计为-0.5%；年利率为-1.6%，预计为-1.8%。

第二季度，外部需求拖累日本经济0.3%，而国内需求拖累日本经济0.1%。日本经济财政大臣甘利明表示，出口疲软和私人消费疲软是负增长的两大原因。他说，第二季度国内生产总值的下降主要是由于对美国和中国的出口疲软；此外，天气因素和食品价格上涨抑制了消费者支出。

第二季度，日本的个人消费比上一季度下降了0.8%，这是四个季度以来的首次负增长。企业设备投资环比下降0.1%，为三个季度以来首次出现负增长。出口下降了4.4%，这是五个季度以来的首次下降。

然而，经济学家认为，这些只是拖累日本经济复苏的短期因素。

复旦大学金融研究中心主任孙在接受《21世纪经济报道》采访时表示，自安倍经济学启动以来，日元贬值和股市上涨只让日本大企业受益，而吸纳了大部分劳动力的中小企业受益甚微，这是日本私人消费支出持续疲软的深层次原因。

他说，日本的大规模制造业已经实现了海外生产，日元贬值意味着从日本购买相关生产零部件的成本将会降低，日本股市的上涨将会降低他们未来的融资成本。

“但是，海外日本公司收入的增加不能反映在当地人民工资的增加上(603883，分享它)。日本的重点是看国内中小企业的发展，但这些企业大多面向国内市场，所以日元贬值带来的好处是有限的。相反，日元贬值使进口成本上升，这给这些企业造成了拖累，它们的表现不是上升而是下降，导致工资增长有限。因此，日本的关键点是国内中小企业的表现变得更好，这样普通人的收入就会增加并刺激消费。此外，中小企业没有从日本股市上涨中受益，因为大多数日本中小企业认为上市成本太高。”他说。

同时，孙也表示，外需疲软也是日本经济二季度负增长的原因之一。他还指出，年增长率为4.5%的主要原因是国家旅游收入的增加。但是，旅游业有一定的季节性，他认为日本旅游业没能在第一季度延续第二季度的蓬勃发展态势。

“目前，日本处于两难境地。宽松货币政策的效果非常有限，相反，它导致日元过度贬值，从而导致实体经济更加萧条，虚拟经济出现泡沫。因此，日本银行也希望采取审慎的货币政策。不过，在目前全球宽松的情况下，如果日元升值，将会对海外的日本公司和股票市场造成负面影响，而股票市场的低迷将会影响消费者的信心，进而影响中小企业的收入，或导致日本重新陷入通缩漩涡。”他说。

根据《日本经济新闻》此前的报道，根据日本上市公司2015年4月至6月发布的财务报告，已发布财务报告的公司中，有70%实现了当期利润同比增长。

日本经济财政大臣甘利明表示，日本政府尚未制定最新的刺激计划，但将对企业施压，希望企业利用乐观的利润来提高工资和资本支出。

关于今年下半年的经济形势，甘利明预测，日本经济将适度复苏，收入将继续提高，从而支持私人消费。

日本宏观经济顾问公司首席经济学家奥库博·卓志在接受《21世纪经济报道》采访时表示，日本经济在2015年可能会有1%的适度增长，他认为，除非日本的出口在今年下半年继续疲软，否则不太可能继续出现负增长。

8月7日，日本银行宣布了最新的利率决定，并决定保持目前的宽松政策不变。

然而，日本经济在两个季度后再次出现负增长，这加剧了人们的猜测，即日本政府将在今年晚些时候扩大货币或财政刺激。

星展银行8月17日报告称，日本银行认为第二季度的负增长是短期现象，因此不太可能立即扩大宽松规模。然而，市场仍需密切关注第三季度的经济表现。如果当时经济继续疲软，通胀预期下降，扩大宽松的可能性将大幅增加。

“为了实现2%的通胀目标，我认为日本央行有必要扩大宽松规模。然而，我认为日本央行短期内不会再次扩大宽松规模。他们更有可能等到明年年初才自行决定采取行动。当时的情况可能是放弃2%的通胀目标或增加宽松政策。”奥库博·卓志说。

法国农业信贷银行8月17日报告称，投资者不应购买日元，因为鉴于目前国内需求和外部需求疲软，不能排除日本银行最终再次选择加大货币宽松力度的可能性。(编辑李关允)