A股巨震下寻宝图： 抗跌王、新兴行业齐受宠

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在震中的a股市场，危机和机遇并存。在过去的两个月里，当那些单纯依靠讲故事、主营业务缺乏竞争力的股票经历了泡沫在调整过程中被冲走的时候，一些股票的趋势并没有出现大的“波动”，而是稳步前进；也有一些股票在前期有一定的下跌，但在后期的反弹行情中表现不错。

业内人士认为，上述股票具有一定的指向意义。市场前景将关注空工业发展较大的行业，尤其是新兴行业，上市公司基本面良好。

从个股趋势中寻找机会

在a股的震中，一些股票在冲掉领先地位后没有改变它们的“面值”。在剔除次新股、在暴跌前停牌后复牌并持续交易的股票中，首只股票(600376股)、海曙家园(600398股)、浙江鼎立(603338股)、上海浦东发展银行(600000股)、恒瑞医药(600276股)，即使在6月15日至7月8日期间跌幅较大，也分别下跌了12.47%、7.14%、13.19%

在6月15日至7月8日的暴跌中，上证综指下跌了32.11%；从6月15日到8月14日的两个月里，市场价格下降了23.25%。相比之下，上述股票同期的表现优于市场。

上海普信投资管理有限公司合伙人朱鲲鹏认为，在股市中心，趋势稳定、小幅下跌的股票有三种可能性:一是牛市中市场预期不高，前期涨幅较小，有利可图。更少；第二，该公司的业务形式可能相对稳定，在牛市中几乎没有灵活性，但在熊市中可能是防御性的；第三，一些上市公司基本面相对较好，增长速度也相对较快，但这类股票相对较少。

以恒瑞医药为例，朱鲲鹏认为，该股的反弹主要是由于其业务形态相对稳定，医药板块处于守势，行业增长率相对稳定，且前期涨幅不大，因此在股市大地震中波动相对较小。

深证成泽资产管理有限公司首席执行官曹表示，在股市危机期间，有两种股票一直在持续交易，并具有良好的抗跌性，一种是救市指数股票，另一种是基本面相对稳健的股票。

“股市危机期间停牌，表明公司能够承受市场的冲击，已经全面换手，投资机会很大。”曹认为。

朱鲲鹏认为，总的来说，不一定有小幅下跌的股票以后肯定会更好。他告诉《中国商报》记者，看谁是赢家需要很长时间。从长期来看，a股的成长股仍然相对较大，但在一两个月内跌幅可能相对较大。

当然，一些股票在前一次深度调整期(6月15日至7月8日)有较大跌幅，但在随后的反弹中(7月9日至8月14日)表现较好，如台尔乌斯a股(-62.99%，331.69%)，长春亿东(600148，股份)(-65.28)

“这些股票中的一些在早期阶段被错误地扼杀了，或者它们可能与最近的炒作主题一致，导致强劲反弹。”朱鲲鹏告诉《中国商报》记者。

在曹看来，由于救市资金的干扰，过去一段时间特别是救市期间的快速反弹并不代表股价本身的走势，需要1-2个月才能看到，而且只有在市场进入正常运行之后。

新兴产业受到青睐

在a股的大幅调整和随后的滚动行情下，大部分行业板块都出现了下跌，但一些板块有较好的反弹力，或者有较大的反弹。

风数据显示，6月15日至7月8日期间，申银银行业、钢铁业、非银行业等一级产业弹性良好，轻工业制造、食品饮料、家电、纺织服装、交通运输等行业也下降到40%以下。

朱鲲鹏认为，银行业的抗跌性主要在于其估值优势巨大，且涨幅不大；在运输业，由于该行业的繁荣，石油价格也下降了。

7月9日至8月14日期间，国防工业、建筑材料、纺织服装、电气设备、休闲服务业、农业、林业、畜牧业和渔业以及商业贸易的反弹最为强劲。过去两个月，纺织服装、交通运输、国防军工、银行、电气设备等行业整体抗跌。

“事实上，从最近一段时间来看，该行业大幅反弹的可操作性不是很强，因为热点持续时间不是很长，而且整体热点比较分散，目前仍处于超卖反弹过程中。”朱鲲鹏认为。

至于工业领域的投资机会，许多机构人士表示，他们对代表未来发展趋势的新兴产业持乐观态度，而消费和医药等不可替代的行业也持乐观态度，空未来有很大的增长空间。

上海一位私募股权投资者表示，作为上一轮推动经济发展的“英雄”,那些依赖旧经济增长模式、粗放型发展以及房地产和投资的行业可能会有一个较小的增长空，可能会有一个阶段性的市场态势，但可能很难有大的趋势。市场波动主要由新兴产业引导。

曹认为，传统产业和新兴产业的定义越来越模糊。随着产业链的转型，一些传统行业的上市公司也涉足新兴领域，这需要具体的分析，而不是过去简单的分类。

“在同一个行业，投资机会有好有坏，可能需要更多地关注行业趋势好、业绩好的行业。”曹告诉《中国商报》记者。

东北证券(000686，股份公司)表示，行业战略和国有企业改革频繁，建议重点关注核电、高铁和航天军工行业，这些行业在以后的中央企业中有更多的观点；医药不仅具有防御性，而且在政策上具有大病保险全覆盖的优势，有望在后期获得相对收益。

未来投资机会

在a股市场深度调整之前，“资本故事”满天飞，股价飙升。然而，市场可能很难在短时间内复苏，因为该公司的基本面是完美的。

根据风数据，前期高价股票，如李景田(300399，古巴)、365.com(300295，古巴)和安硕信息(300380，古巴)，在过去两个月分别下跌了66.06%、62.14%和55.02%。应对股价大幅下跌的是糟糕的中期业绩预测。李景田预计今年上半年净利润同比下降20% ~ 40%，而365.com预计净利润损失约300万元~ 600万元；安硕信息材料中期净利润同比下降25.26% ~ 54.32%。

业内许多观点都认为，那些只讲故事而未能实现业绩的上市公司将很难赢得资本市场的青睐。

“从投资的角度来看，我更喜欢成长型股票。请注意，未来一至三年内，空的行业发展规模要足够大，公司的基本面要良好。”朱鲲鹏认为，在当前转型时期的背景下，投资是一个市场价值相对适中的新兴产业，从而赚取增长带来的收益。

一位机构消息人士表示，新兴行业的个股投资将被分割，纯粹讲故事、没有业绩的公司可能难以回到高点；然而，一些公司有很大的发展前景和良好的基本面，并可能达到新的高度。

曹将下一阶段的投资策略分为两类，一类是基本面良好的目标；二是上市公司有故事和主题，他们的成就可以实现。该机构表示，后续行动将集中在一些专题投资上，如国有企业改革、新能源汽车和医疗服务。

“资本市场更愿意对那些拥有空市场空间、亮点和未来经济活动的上市公司进行高估值。这些上市公司也更有可能筹集资金发展业务。”上述私募股权消息人士称。