逾千混基成权益类产品主流

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本报记者许

根据2014年8月8日实施的《公开发行证券投资基金运作管理办法》，股票型基金的最低持仓量应不低于80%。目前，为期一年的过渡期已经到来，库存基地频繁更名。根据资金来源，股票基数的最低仓位已经从60%提高到80%，基金合同需要修改。预计一些公司将选择直接更名为混合基金，以避免召开股东大会；另一方面，将股票基数改为混合基数更有利于在当前动荡的市场中灵活配置资金，避免在快速下跌的市场中头寸过高的尴尬。

股票基数的重新命名很频繁

根据银河证券基金研究中心的数据，截至2015年6月30日，400多只股票投资比例下限为60%的股票型基金不再符合股票型基金的分类。其中，一些基金会修改了合同，以满足运作和管理措施的要求，而另一些基金会将其名称改为混合基金。目前，大多数基金选择第二种运作模式。

南方、中国邮政、银华、Boss、景顺、海富通、中国银行、长信、泰信、荣通、汇丰金鑫、东吴、浙商、东方、华安、华商、华泰白锐、诺安、嘉实等基金公司都有基金产品更名，最多一天就有70多个产品更名，几十家基金公司的产品更名最多。长城、新城、中欧等基金公司没有股票型基金，华夏基金公司只剩下两只股票型基金。

中国银河证券基金研究中心总经理胡认为，将原来的标准股票型基金大规模调整为混合型偏股型基金，是1998年以来中国公募基金行业最大的一次分类调整。由于调整目标是中国基金行业最重要的标准股票型基金，预计将对基金销售、基金投资和投资者服务产生重大影响。胡表示，原标准股票型基金的这一部分应在混合基金中单独保留，统一调整分类为“混合基金-部分股票型基金-部分股票型基金(股票的上下限为60%-95%)”，这样可以更好地体现连续性和稳定性，便于基金行业的绩效比较和绩效考核。

据银河证券基金研究中心统计，截至上周末，混合型基金已超过1100只，而股票型基金的数量已降至860多只。混合基金成为市场上新的主要力量。

对市场的影响是短期的

基金人士认为，如此多基金的更名将对市场产生更加集中的短期影响，但从长期来看，对市场的影响将微乎其微。然而，对于基金行业来说，混合基金取代股票基金成为市场主力军的格局已经基本确立。

南方基金(southern fund)首席策略师杨德龙认为，周五市场的上涨可能与这样一个事实有关，即一些不愿更名、只能增持的股票必须在8月8日前增持，但这部分基金对市场的影响是短期的，相对有限。此类基金的基金经理和基金公司可能会认为，在a股上市的时机很难带来超额回报，80%的持仓限额影响不大，因此选择留在股票型基金。然而，一些改名的基金经理可能认为，80%的最低仓位导致产品在下跌的市场中“被动挨打”，这是不够灵活的。选择改变混合基数更有利于在动荡的市场中保持投资者的绝对回报。

从行业发展的角度来看，未来混合基金的数量可能会大幅增加，而股票基金的数量将会相应减少。不过，他也强调，这两个数字的变化不能完全代表基金公司和基金经理对市场状况的看法。基金名称的设立或变更不会是一个高频率的事件。由于短期市场气氛，每个人都不会决定是发行股票还是混合股票，因为市场气氛随时都可能发生变化。从这个角度来看，混合基金有更强的适应市场的能力，但股票、

金牛财富管理网的数据显示，股票型基金1月份的平均收入分别为11.08%和19.57%，混合型基金1月份的平均收入为8.18%。