主动型股基领涨 震荡市均衡布局

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数据显示，在过去一周，中国的总基金指数上升了2.57%，上海证券交易所基金指数上升了0.44%。除了qdii基金和另类投资基金，所有其他类型基金的平均净值都有所上升。

机构消息人士认为，上证综指很可能在第三季度大幅波动，而上半年的“普遍上涨”难以重现，因此投资者可以关注投资机会这一主题。在资金配置方面，好买基金研究中心强调，就目前的市场情况而言，无论是投资股票还是基金，都应该优先考虑稳定性。

股市领涨，新基金发行降温

在过去一周二级市场的微弱反弹中，700只活跃的部分股票基金中有689只上涨，平均净值上涨了6.50%。在统计的71家基金公司中，有70家上升了。从单只基金产品来看，中国农业银行汇理低估值高增长基金(Metano)(报价300038，咨询)排名第一，增长15.77%；从基金公司来看，华富基金旗下五只部分股票型基金的平均净值增长了11.65%，排名第一；浙江浙商证券资产管理公司旗下一只部分股票型基金的平均净值下降了1.18%，降幅最大。大盘股型指数基金上涨5.18%，涨幅最小；小盘股型指数基金上涨10.65%，涨幅最大。

与股票型基金的仓位限制相比，混合型基金的仓位是灵活的，基金经理可以选择在大幅下跌时减少仓位以规避风险，但在上涨过程中，涨幅不如股票型基金。嘉禾磐石a股以16.70%的收益率排名第一，而中原石英的弹性配置下降了2.50%，显示垫底。

就分级基金而言，国内股市二级市场上涨，股票型激进股净值上涨。123只股票型分级b股基金平均净值增长6.72%，其中鹏化中正国防股净值增长33.38%，排名第一；债券市场上涨，48只债券型b股基金平均净值上涨1.94%，其中银华中证可转换债券b股净值上涨19.92%。

就发行而言，在过去一周内批准了11只新基金，包括6只股票基金、3只混合基金、1只货币基金和1只其他基金。由于二级市场的盈利效应减弱，新基金的发行大幅放缓。

活跃的部分股票基金头寸略有反弹

据统计，沪深300指数上周上涨0.60%，基金头寸比上年末略有增加。截至7月24日，观察区间内所有部分股票型基金的平均持仓量同比增长0.33个百分点，达到78.74%，其中股票型基金的平均持仓量同比增长1.05个百分点，达到88.98%，混合型基金的平均持仓量同比下降0.16个百分点，达到69.65%。活跃的部分股票基金头寸，

与前期末相比，就整体头寸而言，传统的前七大基金公司的头寸为“六升一降”，其中博塞拉基金目前的头寸增加了2.14个百分点，达到81.19%，增幅最大；景顺长城基金头寸下降3.59个百分点，至87.12%，降幅最大。

与前期相比，统计的73家基金管理公司中，本期增加了47家，其中31家增加了1个百分点以上；有25个仓位下降，其中14个仓位下降超过1个百分点；另一个保持不变。

与前五个交易日相比，统计中包含的256只普通股票基金(不含指数基金)中有74只选择增仓，其中60只增仓幅度超过1个百分点；36人选择平仓，其中28人平仓幅度超过1个百分点；此外，146只基金的头寸与前期相比保持不变。

与前五个交易日相比，统计数据中包含的235只混合基金(不包括部分债务混合基金和灵活配置基金)中有96只选择增仓，其中71只增仓幅度超过1个百分点；48人选择平仓，其中34人平仓幅度超过1个百分点；此外，91只基金的头寸与前期相比保持不变。

主题投资机会更加不稳定，城市有稳定的投资基础

经过连续六年的阳光照射，上证综指暴跌350点，7月27日下跌8.48%，为八年来最大跌幅。此后，a股继续波动。至于市场前景，新华基金认为，上证综指很可能在第三季度大幅波动，上半年的“普遍上涨”局面难以重现，但个股机会仍有望辉煌。由于第二季度的大幅回调，许多昂贵的股票已经进入长期投资领域。总的来说，改革和创新仍将是未来很长一段时间的主旋律。现在看市场前景是积极规划未来的有利时机。

沈万玲认为，货币政策“出拳”最快、最猛烈的时代已经过去，低利率已经成为现实，因此其对股市估值上升的边际效应正在减弱。随着经济底部的稳定，公司利润的增长率将会上升，这将支撑股票市场。个别行业在2015年的高利润增长已经隐含在当前的股价中。目前，股票市场正在从“利率下调和杠杆基金”向“地震修复和市场监管”转变。类似于2013年6月的“资金短缺”，市场需要1-2个季度来消化和修复。

沈万玲预测，上证综指将在4000点上下波动，上限是对救助资金撤出的预期，下限由国家支持。“远水不能解决近渴”，提高养老金和证券的信贷额度在于增强信心，而增量资金的放缓伴随着持续的去杠杆化。目前，股市主题仍有许多投资机会，核心在于选股获胜。具体来说，市场自发形成的热点将是一个重要的方向，而投资方向与业内公认的繁荣(如水产养殖、航空空)、新事物(知识产权)、个别股票的业绩在中期报告中超出预期，以及军事部门的事件催化剂等。，所有这些都是可以关注的。

招商证券(报价600999，咨询)指出，目前的报价是一个围绕配套资金的游戏。在市场经历了之前的深度和快速下跌之后，由于机构配置的需要，出现了一股筹集资金的热潮，但是支持市场的资金并没有离开市场，以满足清算场外资金配置的需要。随着边际功能的降低，市场最终将回归到基本面主导的结构性市场。个股仍有机会，具有出色选股能力的基金有望在下一个市场显示盈利能力。建议投资者配置实力雄厚、配置均衡、选股能力强的优秀基金。

好买基金研究中心强调，就目前的市场情况而言，无论是投资股票还是基金，都有必要关注目前的稳定性。现在市场处于震荡和稳定阶段，未来趋势仍不明朗。投资者可以考虑配置一些低风险的纯债务基金和货币基金。如果真的有高风险偏好的朋友，他们也可以考虑一些基于价值的基金。股市崩盘后，一些股票被误杀，价值低于实际价值。优秀的选股基金经理会更好地抓住机会。至于未来，在市场前景明朗后，基本人可以再次改变资金配置。