险企半年报亮眼 保险业丰年可期

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国内保险业将迎来历史上利润最好的一年。根据中国保监会近日公布的数据，上半年保险公司利润总额预计为2297.84亿元，同比增长1541.74亿元，增幅为203.91%。业内人士认为，投资收益同比大幅增长已成为保险公司业绩增长的重要原因。

该行业的整体表现非常出色

据中国保监会近日披露的数据，今年上半年，保险业实现保费收入13702.53亿元，同比增长19.27%；总资产114296.92亿元，比年初增长12.51%。值得一提的是，保险公司预计利润总额为2297.84亿元，同比增长1541.74亿元，增长203.91%；保险公司净资产15286.10亿元，同比增长15.32%。

财产保险公司预计利润总额为595.6亿元，同比增长149%。保费稳步增长。上半年，财产保险实现原保费收入4018亿元，同比增长10.90%。其中，农业保险、责任保险和保证保险的原始保费收入分别为231亿元、162亿元和117亿元，分别占财产保险业务的5.4%、3.8%和2.8%，同比增长。

与此同时，汽车保险费率已经下降。汽车保险费率市场化改革不仅促进了市场竞争，而且通过电话销售和网上销售降低了汽车保险的平均费率。机动车辆保险业务电话销售渠道实现原始保费收入439亿元，互联网渠道实现原始保费收入325亿元，分别占机动车辆保险业务的14.6%和10.9%。据中国保监会统计，上半年汽车保险业务平均费率水平(原保费收入与保险金额之比)为0.60%，同比下降0.06个百分点，比年初下降0.04个百分点。

寿险方面，寿险公司利润总额预计为1575.13亿元，同比增长1134.29亿元，增幅为257.30%。2014年上半年，原保费收入8110亿元，同比增长21.27%。其中，一般寿险和健康保险业务增长迅速，原保费收入分别为4182亿元和1246亿元，同比分别增长53.2%和39.5%。上半年，四家上市保险公司实现保费总收入约6300亿元，同比增长14%。其中，中国人寿今年上半年实现保费总收入2342亿元，同比增长18.94%，6月份同比大幅增长46.09%。

上市保险公司保费收入同比大幅增长，主要得益于去年股市的上涨。保险公司2014年的高投资回报率有力支持了旧保险产品的更新和2015年新保险产品的销售。此外，今年三次降息使得保险产品比其他理财产品更具吸引力。长江证券(报价000783，咨询)表示，今年上半年，长江证券经历了三次降息和两次RRR降息，低利率直接影响了保险资产和负债。受低利率环境的影响和渠道转型的推动，承保端新的保险订单增长迅速，预计年增长率为15%-20%。

此外，再保险公司预计利润总额为74.45亿元，同比增长35.16亿元，同比增长89.49%；资产管理公司预计利润总额为31.86亿元，同比增长13.73亿元，增幅为75.73%。

据业内人士称，在过去，保险费的增长还“取决于天气”，这取决于资本市场的面貌。当资本市场好的时候，保险公司依靠投资产品的销售来提高保费。如今，行业发生了明显的变化，尤其是寿险行业，上半年寿险和健康险的保费增长迅速。然而，在汽车保险业务中，当费率持续下降时，保费稳步增长并不容易。

投资收入大幅增加

从统计数据来看，投资收益的大幅增加已经成为净利润增加的重要原因。

根据中国保监会的数据，2014年上半年，保险公司的营运资金大幅增加。截至6月底，保险业资金运用余额达到10.37万亿元，比年初增长11.11%；另一方面，保险公司的投资收益水平有所提高。上半年，资本运用收入达到5105.12亿元，同比增长3203.77亿元，增长168.5%，平均收益率为5.16%，同比增长2.82个百分点。一些券商分析师预测，今年的投资收益率将保持稳定，年净投资收益率将保持在5%-5.3%。

中国保监会一位相关负责人表示，上半年股权投资对投资收益贡献较大:“去年同期股票型基金占比相对较低。去年上半年的股票投资收益仍然是负的，今年的贡献很大。”

截至6月底，保险基金股权(股票和证券投资基金)投资1.5万亿元，占近15%；保险资金固定收益(银行存款和债券)投资总额6.2万亿元，占60%，资金运用中“其他投资”比重也超过25%。

四家上市保险公司发布的上调前公告也将业绩增长归因于投资收益同比大幅增长。今年上半年，平安(报价601318，咨询)和中国太平洋保险(报价601601，咨询)分别实现了62%和63%的前期增长。中国人寿预计上半年净利润同比增长约70%，并表示这一时期业绩增长的主要原因是业务发展和投资收益的大幅增长。新华保险(报价601336，咨询)表示，经过初步计算，预计2015年年中归属于母公司股东的净利润将比2014年同期增加约80%。公司2015年中期业绩预期增长的主要原因是2015年上半年投资收益大幅增加，业务发展平稳。

下半年有政策红利

今年上半年保险业的表现非常出色，但市场更关心的是今年下半年上市保险公司的表现能否持续。

根据中国保监会发布的数据，在股市崩盘期间，保险机构在半个月的交易时间内继续买入股票和股票型基金，累计净买入股票574.2亿元，股票型基金548.42亿元，总计1122.62亿元。仅7月9日，中国保监会相关部门监测的6家重点保险公司(占全行业资产的近一半)的股票和股票基金净买入额就达到151亿元，全行业数据可能达到300亿元。

业内人士预测，下半年保险业的股权投资收入可能不会像上半年那么高，但即便如此，今年仍是保险业的丰收年。此外，下半年许多重保单进入集中发行期，政策的推广有利于保费收入的增长和保费结构的改善。这些政策包括:税收优惠的健康保险正在征求意见，税收优惠的养老保险预计年底到位，分红保险费用改革方案已经起草。