部委协力发声 从“救市”到稳经济

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在“救市”a股的路上，证券公司并不孤单。在本周的“黑色星期一”之后，包括央行、国家发展和改革委员会以及中国证监会在内的各部和各委员会都表示或采取了具体措施，共同努力维护市场信心，消除市场疑虑。

在市场参与者看来，a股“救市”已经升级。“这不是拯救股市，而是稳定整体经济预期。”银河证券首席策略师孙建波告诉中国商业新闻。

稳定经济预期的多项措施

周一，a股市场创下八年来最大单日跌幅。昨天，股市继续波动和下跌。截至收盘，上证综指下跌1.68%，收于3663点。

周二(28日)上午，央行很少提前公布“年中分行行长座谈会”的会议信息，并发布紧急消息称，下半年仍将坚持稳健的货币政策取向，保持合理适度的流动性。

“很难说这与最近资本市场的大幅波动无关。”民生证券(Minsheng Securities)固定收益研究主管李麒麟认为，在市场波动较大、信心脆弱的情况下，央行比以往更加注重预期管理，其维护资本市场稳定的意图是显而易见的。

央行发布文件称，8月初将照常召开分行行长座谈会，分析当前国内外经济金融形势，研究部署下半年重点工作。

值得注意的是，与往年不同，央行在会前对会议内容做了预演:下半年仍将坚持稳健的货币政策取向，保持合理适度的流动性。分析师认为，央行显然有意引导预期，维持资本市场的稳定。

央行表示，各项政策有序实施，银行体系流动性充裕，货币信贷平稳较快增长，贷款结构不断改善，利率明显下降，人民币汇率保持稳定。货币政策对实体经济的支撑作用逐渐显现，主要经济指标稳定改善，经济结构转型升级特征明显，经济运行发生积极变化。

与此同时，央行表示将坚持稳定的货币政策取向。“央行主要观察宏观指标，如整体价格水平。下半年，仍将坚持稳健的货币政策取向，灵活运用各种货币政策工具，保持合理适度的流动性，实现货币信贷和社会融资规模的合理增长，改善和优化融资结构，降低社会融资成本，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，稳定金融市场预期，继续支持实体经济企稳回升。”

李麒麟表示，央行发布的文件提到了两个方面，一是主要观察宏观指标，如整体价格水平，另一个是继续支持实体经济的稳定和上升。换句话说，在实体经济稳定和反弹之前，猪肉价格的上涨不会导致货币政策的改变。

“上半年是一个相对宽松的状态，下半年继续保持稳定，这可能有两个含义。”方正证券(601901，Guba)高级策略师胡对本报表示，一是不收紧，二是放松。尽管最近有很多关于“猪周期”的讨论，通货膨胀并不是一个需要担心的问题。

事实上，央行最近一直在通过反向回购确保充足的流动性。7月28日上午，央行以利率竞价的方式推出了一项为期7天的反向回购操作，规模为500亿元人民币，中标率为2.5%。

反向回购的规模较前一次有了很大的增长，而且最近一直在逐步增加。目前，反向回购已经正常化，中标利率较低，央行有明显意图引导资本利率运行中心下行。据《中国商报》记者统计，自6月25日以来，央行已开展了11次反向回购操作，总操作金额达3850亿元。

在昨天举行的国家发展和改革委员会的“宏观经济形势与政策”的新闻发布会上，发言人李普民也说，目前，中国经济发展的基本面正在缓慢稳定，稳步改善，稳步取得进展。包括股票市场在内的资本市场持续健康发展有基础和条件。

然而，国家发展和改革委员会综合司副司长高也承认，中国经济已经进入了一个经济增长放缓的时期，这一时期可能会持续一段时间。

“从下一个趋势来看，可能影响经济平稳运行的因素依然存在，下行压力可能会持续一段时间。”高说，一些地方和行业的困难局面短期内仍难以扭转，保持经济平稳健康发展仍需努力。

“集中销售”之争

每次股市崩盘后，外界都可以看到中国证监会。这次也不例外。昨日，交易结束后，中国证监会在官方网站上发布消息称，根据交易所的监测报告和投诉，已组织检查执法力量对27日集中抛售股票等相关线索进行检查。

为了避免市场过度恐慌，中国证监会周一晚间在微博上披露了基金配置审核的进展。在此前对恒生网络场外融资业务调查的基础上，再次组织检查执法力量前往上海铭创软件科技有限公司和浙江何新同花顺(300033，古巴)网络信息有限公司，进一步检查相关线索，督促相关当事人严格执行中国证监会的相关规定。

周一22点40分左右，中国证监会紧急回应了市场的质疑，称“国家队”已经退出、不再救市的猜测“与事实完全不符”，该证券公司没有退出，将抓住时机增持。然而，我们不能排除大型个体家庭最近集中于“恶意做空”抛售股票的可能性。

中国证监会昨日发表的声明引发了市场的热烈讨论。什么是“集中股票销售”没有明确的定义。

“投资者因为对市场不乐观而抛售股票是错误的吗？没有法律可以直接定义“集中销售”是非法的。在我看来，监管当局调查集中销售，实际上是为了表明拯救市场的态度。然而，没有任何市场是禁止出售的，即使投资者出售了他们所有的股票，他们也不应该受到干涉。我要卖，你不允许我卖，我输，你输？”孙建波告诉本报，这项政策不应该被“失去的投资者”绑架。

但是，他认为有一种行为应该予以打击，那就是为股指期货获取利润而故意影响现货；或者为了现货收益而故意影响期货指数。

北新锐锋基金管理有限公司副总经理高锋在接受《中国商报》采访时表示，他希望在法律框架内稳定市场。根据现行证券法，只存在“操纵市场”罪，而不存在“maliciously/きだよ".做市商”罪

“调查的重点应该是市场操纵。例如，如果通过利用资本优势持续大量抛售来抑制市场价格，首先在期货市场建立一个空头位置，然后在现货市场卖出大量股票，卖出空人or/きだ.高峰说，他必须有正当理由，依法办事。

随着股市逐渐“去杠杆化”，市场起伏的逻辑也在改变。“市场驱动正从杠杆带来的资本转向回归对经济基本面的关注和选择某些东西。”胡郭鹏告诉《中国商报》，经济可能仍会下滑，但目前没有“停滞”的迹象。