人民币汇率弹性料加大

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我们的记者倪明亚

由于美元指数持续走强、大宗商品集体抛售潮以及美联储加息计划意外曝光，新兴市场货币最近出现下跌。然而，人民币的强势最近并没有改变。截至7月初，今年人民币兑美元仅贬值0.02%。

分析师表示，由于人民币实际有效汇率升值，中国出口在未来一段时间仍将面临巨大压力。为稳定外贸增长，国务院近日发布的《关于促进进出口稳定增长的若干意见》明确指出，要完善人民币汇率市场化形成机制，扩大人民币汇率双向浮动区间。据估计，人民币对美元的浮动幅度可能在两个月内从每天2%上下提高到3%上下。

短期内出口仍有压力

业内人士表示，今年以来，全球一些主要货币对美元大幅贬值，而人民币汇率基本保持稳定，这意味着人民币和美元同时升值，导致出口竞争力下降。

海关总署发言人黄松平表示，人民币汇率是增加企业出口成本的另一个重要因素。根据国际清算银行的数据，今年3月人民币实际有效汇率达到历史最高水平。自第二季度以来，尽管略有下降，但仍处于较高水平。今年以来，人民币对欧元、美元和日元都呈现出升值趋势。截至6月30日，人民币对美元、欧元和日元的中间价分别比年初升值0.2%、6.9%和2.2%。

华龙证券宏观分析师张连军表示，由于人民币走势强劲，巴西和南非的市场需求下降，这对中国的日用消费品出口产生了很大影响。此外，日元的大幅贬值也抑制了中日双边贸易的发展。

国泰君安首席经济学家任泽平表示，在中国经济形势不容乐观的情况下，强势人民币可能导致中国原有出口商品向其他国家转移。短期内出口仍有压力。

让市场发挥更大的作用

面对新兴市场货币的“大跳水”，人民币汇率的未来走势备受市场关注。

CICC首席经济学家洪亮认为，国务院《意见》中提出的措施很有可能在近期实施，两个月内人民币对美元的浮动幅度可能从每天2%提高到3%。她表示，尽管有序扩大人民币汇率弹性是既定的改革方向，但此时出台汇率区间调整计划有利于减少人民币加入国际货币基金组织(imf)特别提款权(sdr)货币篮子的技术障碍。如果实施，这将是继去年3月17日波动性从1%扩大到2%之后的又一项重要举措，这将有助于市场力量在人民币汇率形成中发挥更大作用。

洪亮还表示，浮动区间扩大后，人民币汇率短期内可能会走软，以反映高波动性对应的风险折扣。从中长期来看，浮动区间不一定与汇率变动方向相关。与过去相比，预计未来汇率将更能反映经济基本面。基于中国的经常项目顺差和相对较好的经济表现，保持人民币对美元汇率的预测，即到2015年底，中间汇率为6.15，即期汇率为6.25。同时，围绕这一趋势，人民币汇率可能会出现更多的双向波动。

野村中国首席经济学家赵阳认为，人民币汇率需要在短期内保持稳定。明显的升值或贬值会对国内经济稳定和资本流动产生不利影响。