金价“闪跌”创5年新低 中国大妈抄底套在山腰

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国家商报(博客、微博)记者涂

7月20日上午9点30分左右，国际现货黄金价格突然“闪”了一分钟，伦敦金属交易所(lme)的黄金价格跌至最低1073.28美元/盎司，为五年来最低。受黄金暴跌的影响，伦敦金属交易所白银在盘中下跌2.1%，刷新了8个月低点，至每盎司14.53美元。

commtrendzriskmanagement主管Gnanasekarthiagarajan表示，亚洲金价下跌是一个强有力的信号，表明一只大型基金正在抛售黄金头寸。

南华期货产业组织部市场总监张海明告诉《国家商报》，金价暴跌不是由单一因素造成的。从长期来看，预期中的加息将支持美元走强，避险需求将转向美元资产。在基本面疲软的前提下，金价的下跌不断引发杠杆账户的止损，形成连锁反应，这是金价暴跌的直接原因。现在黄金价格已经创下新低，它还在寻找下一个支撑位，未来会看到低于1000点的整数关口。这也意味着以每盎司1321美元的价格讨价还价的“中国阿姨”可能会陷得更深。

避险需求转向美元

希腊问题基本尘埃落定后，市场焦点转向了各国央行货币政策的差异。在强劲的美国经济数据和美联储主席耶伦言论的刺激下，美元上周创下两个月来最大单周涨幅；与此同时，国际黄金遭遇了“滑铁卢”，接连创下五年新低。

张海明表示:“从长期来看，黄金与美元之间的负相关是显而易见的。美联储主席耶伦上周的讲话进一步增强了市场对今年加息的预期，加息的时机和速度是显而易见的。由于预期加息，抑制了黄金价格，美元大幅升值。”在新闻方面，一系列美国经济指标表现良好，如住房建设统计数据和消费者价格指数，增强了美联储将在今年晚些时候加息的预期。

瑞银认为仍然存在风险:黄金已经失去了作为避险资产的传统地位，这进一步加剧了市场的多轮空情绪。据统计，投机性黄金的净多头头寸上周暴跌39%，至历史最低水平。银、钯和铂的净多头头寸合计下跌16%，也创下历史新低。

“长期以来，黄金一直是避险工具，但目前美元资产比黄金资产更有价值、更稳定，避险需求转移到了美元资产上。”张海明认为。

国泰君安研究员徐永奇对《全国商报》表示:“在低增长、低通胀的内外经济发展格局下，黄金的避险功能消失了，这是当前黄金价格得不到支撑的主要原因。”当系统性风险出现时，持有流动性更强的现金和票据无疑比黄金商品更安全。

徐永奇还表示，金价的根本疲软是多种因素共同作用的结果。“就大宗商品价格特征而言，在全球大宗商品价格重心下移的同时，一般贵金属成本重心也将下移，这在2008年更为明显。就国内因素而言，在推动人民币国际化的过程中，黄金价格并未上涨，因此与其他股权资产相比，并未受到市场的青睐。就外国因素而言，对冲基金持有的黄金etf头寸近年来持续下降。”

中国对购买黄金的支持不足

至于20日亚洲早盘黄金的“闪电下跌”，彭博社援引交易员的话说，对冲基金和杠杆账户率先抛售黄金。随着黄金价格大幅下跌，引发了大量约1，120美元的止损订单，进一步加剧了价格下跌。张海明告诉记者:“在基本面疲软的前提下，金价的下跌不断引发杠杆账户的止损并形成连锁反应，这是今日金价暴涨的直接原因。”

此外，中国人民银行上周五(7月17日)更新的数据显示，截至2015年6月底，中国的黄金储备规模为5332万盎司，相当于1658吨，比2009年4月底以来的规模增加了604吨，增幅为57.3%。

据了解，这是央行再次公布黄金储备数据后的第六年。央行相关负责人表示，黄金储备等数据的发布是为了符合国际货币基金组织(IMF)的特殊数据发布标准(sdds)，并进一步提高中国涉外数据的质量和透明度。

数据显示，各国持有的国际平均黄金储备水平占外汇储备的10%，而中国仅为1.6%。目前，中国持有的黄金在外汇储备中的比重并不大。张海明说:“鉴于中国正在努力实现人民币进入imf的sdr货币篮子，储备资产的多元化有利于提高中国的信用评级。”随后的央行也应该有购买黄金的空空间。”

然而，高盛表示，即使中国继续购买黄金，由于全球通缩和美元升值，黄金价格将继续下跌。张海明还认为,“黄金价格已经创下新低，它仍在寻找下一个支撑水平。未来，它将低于1000点整数标记。”

徐永奇对黄金市场前景持中立态度。他说:“如果黄金价格在市场前景中超过1100美元每盎司，它将在2009年回到900美元每盎司的水平。震荡区间的上限可能是1200美元盎司。”他指出，950~1100美元/盎司是世界上大多数初级金矿的成本范围。

“中国阿姨”深陷其中

2013年，黄金价格的大幅下跌造就了一个著名的群体——“中国阿姨”，而“中国阿姨”在黄金市场疯狂扫货的场景让很多人至今记忆犹新。

数据显示，2013年金价一路暴跌，金价年跌幅约为28%，这是自1981年以来的最大年度跌幅。2013年4月，国际金价从1577美元/盎司跌至1321美元/盎司。这时，中国阿姨开始出手，大肆砍价淘金。根据2013年的估计数据，当时正在捡便宜的阿姨们在10天内买了300吨实物黄金。

然而，在阿姨们购买之后，黄金的价格并没有改善，而是一直在下跌——2014年4月，黄金的价格跌至1268.24美元/盎司；同年10月，金价继续下跌至每盎司1183美元。

进入2015年，阿姨们的噩梦仍未结束。按昨日每盎司1073美元的低点计算，中国阿姨在廉价黄金中的损失超过了100亿元人民币。阿姨们被牢牢地安置在山腰上。

目前，中国已经成为黄金的主要消费国。最近几个月，中国股市经历了跌宕起伏，一些投资者，尤其是心理承受力稍差的阿姨们，又开始想到黄金了。许多投资者认为，目前金价处于低位是买入黄金的合适时机。对此，大多数专家建议投资者应该观望，不要急于抛售。