A股大跌1500点后 哪些股基还能守住钱袋子

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大多数人都没有想到，从6月15日到7月8日，沪深股市会逐渐陷入流动性危机。在上证综指从5100点反弹至1500点后，投资者的钱袋迅速缩水。高杠杆投资者已经成为受冲击最严重的领域，一些努力工作了几年的中等收入人群的资产已经被吞噬。年初以来，公共基金的收入也减少了一半，少数利润很少的基金的收入也从正数变为负数。

不过，《全国商报》记者注意到，在本轮暴跌中，一些股票的净值基数不仅没有遭受损失，还略有上升。

9 .公开发行有明显的抗跌能力

没有必要重复1000股限制的悲惨程度。公共和私人产品获取利润是大势所趋。年初以来，许多公募基金中的部分股权基金已经吐出了大部分利润，少数基金同期利润微薄，收入也由正转负。

近年来，公共基金产品种类逐渐丰富，投资策略也多样化，对冲基金就是其中之一。在这一轮暴跌中，对冲基金表现出了出色的弹性，有些甚至上涨而不是下跌。

然而，国家商报记者注意到，由于早期的基金公司大多通过特别账户业务模式测试对冲基金产品，近两年才开始反馈公开发行以建立这样的产品线。目前共有9只对冲基金，如嘉实的常规绝对收益组合策略(爱基、净值、信息)、广发对冲套利、海富通阿尔法对冲组合(爱基、净值、信息)、华宝兴业量化对冲组合和南方绝对收益。

数据显示，从6月15日到7月8日，嘉实绝对收益策略的净值增长了3.83%。该基金成立于2013年12月。截至7月17日，其单位净值为1.153元，成立以来的累计收入为15.3%。

CICC绝对收入基金于今年四月成立，同期净值轻微上升2.21%。成立近三个月来，累计收入已达5.5%。去年12月初成立的南方绝对收益公司在股市下跌期间也实现了1.72%的净增长。截至7月17日，今年的收入为12.89%。

数据进一步显示，嘉实对冲常规组合基金、广发对冲套利常规开放式基金和工行绝对收益混合推出基金等三只对冲基金的净值同期也在1%以内增长。

此外，华宝兴业量化套期保值组合、海富通阿尔法套期保值组合和新成立的华泰白锐量化绝对收益组合(爱基、净值、信息)同期净值仅出现轻微损失。其中，损失最大的海富通阿尔法对冲组合同期净值仅下跌2.35%。

私募对冲基金的表现明显优于该指数

与新股发行起步较晚相比，阳光私募股权基金的许多量化对冲产品在本轮下跌中表现出更为突出的弹性和盈利效果。

根据私募网络的数据，当沪深300指数同期暴跌7.60%时，国内对冲基金业绩记录的3180种产品的总收入为-1.76%，大大超过沪深300指数5.84个百分点。

定量套期保值在大幅下跌和震荡的市场中的优异表现的质量再次得到体现。特别是在市场崩盘时，相对价值战略产品的整体表现非常出色，实现了大反击。

根据私募网络数据中心的不完全统计，截至6月底，有业绩记录的相对价值策略产品有170种(不包括一对一tot)，包括140种股市中性产品、12种etf套利产品和18种复合策略产品。

从产品收益率来看，6月份相对价值策略的总收益平均增长了2.92%，大大优于指数。其中，实现正回报的产品有142种，占83.53%；负回报产品有28种，占16.47%。本月损失最大的产品下跌了14.93%，华润信托一期博道量化对冲以13.72%的收益率赢得了相对价值策略冠军。

有许多对冲策略

一般来说，对冲绝对收益基金采用不同于其他基金的投资策略。除了常规的股票投资策略外，他们还将通过证券借贷、空一级股指期货等方式实现套期保值，并可酌情采用套利策略。例如，投资者通常听到的宏观对冲策略、事件驱动、期货管理、定向策略和市场中性，都属于对冲基金策略的范畴。

由于对冲策略不同，相应对冲产品的收益和风险也不同。以嘉实基金现有的两次公开募股为例。嘉实的绝对回报策略是开放的，定期混合的，并采用多种主要基于市场中性投资策略的绝对回报策略。简而言之，基金获得的收益与市场的起伏无关，以实现稳定的绝对回报。

收获对冲套利定期开仓，在控制基金资产存量系统性风险暴露的前提下，采用“多头-空头”投资策略维持和增加基金资产的价值。多头股票部分主要通过基本面分析进行筛选，而空的头部分则通过被动对冲进行构建。简单来说，基金采用“多股空”的策略，即有一定的风险敞口，并非完全对冲风险。产品的风险和回撤程度高于嘉实的常规开放式绝对收益组合。

事实上，公共基金特别账户部门在配置对冲产品时，往往从市场中性策略和拥有更多具有一定风险敞口的空股票的策略入手，这也使得它在发行公开发行时往往从这两个方面入手。

此外，从投资业绩基准来看，目前对冲基金产品设定的业绩基准并不太高。例如，工银瑞信的绝对回报业绩基准为“一年期定期存款基准利率+3%”，而嘉实的套期保值套利和嘉实的绝对回报策略基准为“一年期定期存款收益率(税后)”。从其产品今年的盈利能力来看，它已经超过了其性能基准。

由于对冲产品的存在，它们往往在波动的市场和下跌的市场中表现出巨大的优势，非常适合部分资产配置。

对于投资者来说，在选择定量套期保值产品时，他们必须仔细了解产品的投资策略、过去的长期投资收益以及产品的最大回撤程度。同时，由于公募基金和私募基金的投资门槛和运作经验存在较大差距，投资者可以根据自己的资金配置资产。