中企海外并购要练好五大内功

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近年来，随着中国国力的增强和支持企业走出去战略的实施，中国企业海外并购的规模不断扩大，方式更加成熟和市场化。根据美国咨询公司的调查，今年1-4月，中国企业已完成701笔海外M&A交易，完成规模为864.3亿美元，同比增长140.55%。其中，规模较大的M&A案件仍在继续，总成交金额超过100亿元的M&A案件有3起，总成交金额超过10亿元的M&A案件有17起。然而，尽管增长趋势是明显的，但据说只有少数以前的M&A病例手术成功。

得出这一结论的原因是，经过调查，该咨询公司发现有两个典型的海外并购可以解释这一问题:首先，浙江吉利控股集团在2010年收购了瑞典沃尔沃，但吉利集团的新车销量同比下降了24%，2014年只有41万辆，沃尔沃的技术实力和品牌影响力似乎没有得到充分发挥。其次，三一重工(600031)在2012年收购了德国机械公司普茨迈斯特，但其2014年海外销售额同比下降了近10%。

虽然上述案例并不代表所有案例，但我们仍然可以总结它们的经验和教训。

对海外的M&A来说，中国企业仅有资本和雄心是不够的，还需要其他条件的充分帮助，才能使M&A最终完整。大多数中国企业缺乏完成海外并购的经验。在这种情况下，中国企业走了一些弯路是可以理解的。那么，中国企业应该怎么做才能像海外并购一样在其他国家取得成功呢？

最重要的是提前充分掌握东道国的法律，并准备相应的法律团队。在一些M&A案件中，许多中国企业因不了解一些海外投资国家的法律而被起诉窃取“商业秘密”，这已成为中国企业海外并购的主要障碍之一。与此同时，有报道称，一些中国企业对被收购对象的资产审查不严，导致法律纠纷不断。此外，中国企业应特别关注被收购目标企业的环境保护状况和能力，并调查其历史上是否存在环境侵权诉讼或重大环境违法行为的行政处罚，以避免接管后发生纠纷。此外，中国企业应特别了解海外并购所在国的税法。在税收制度复杂、地方税务机关监管严格的国家投资时，应特别注意这一点，以避免不必要的麻烦。

其次，中国企业必须设立内部专业人员，职称为“首席战略官”，规划海外发展的战略方向。在跨国跨政治、跨文化的M&A趋势下，M&A之后的管理和整合以及战略发展方向的确定往往成为海外投资成败的关键。过去，中国企业的一些高管认为，成功交付代表着M&A项目的成功完成，但实际上这是非常片面的。海外收购的真正意义不仅在于获得，还在于产生1+1 >

2的效果。如何利用被并购的海外企业的优势，将其与本企业的优势结合起来，然后与世界同行业的发展状况进行比较，从而制定出适合新的跨国企业发展的长期战略，是任何中国企业实施海外并购的一件必不可少的重要事情。

第三是尊重不同的文化。在海外M&A的过程中，有必要充分了解目标企业所在国家的政治经济制度和社会文化，以及被收购目标企业的企业文化，以便更好地了解国外管理的经营理念和员工的思维方式，给予他们充分的理解和宽容，从而为促进M&A的融合奠定基础..其次，所有国家的文化都有其自身的珍贵性，优秀文化的融合往往能产生强大的力量，激发难以想象的发展活力。

四是规范所有外籍董事在思维方式、工作实践和管理上的差异，为外籍董事创造良好的工作环境，了解他们，实现他们对企业的价值最大化。过去，许多中国企业存在严重的“过度干预”倾向，这是并购失败的重要原因之一。因此，保持“原有战略和原有管理模式”几乎成为中国资本海外并购的“标准配置”，事实证明这是一个相对正确的选择。

五是建立专业的语言翻译团队。不仅需要准备一个熟练的能掌握彼此语言的人才团队，还需要准备一个专业的翻译团队，因为翻译术语有一点点的缺失，这可能会导致经济数据中千里迢迢的谬误。因此，在海外并购中，即使在审批和融资方面没有问题，有时语言因素也是无形方面的障碍，尤其是在并购涉及的技术专业语言方面。

综上所述，中国企业在实施海外并购时面临许多机遇和挑战。虽然他们在过去的试验中已经支付了很多学费，但不要因为被食物噎住而胆怯。特别是现在，随着“一带一路”战略和中国高铁出口战略的实施，为中国企业进一步走向世界奠定了良好的基础，因此，可以预计中国企业在海外并购中将发挥越来越重要的作用。可以相信，随着海外投资经验的不断丰富和完善，未来中国企业的海外投资将越来越成熟，世界将越来越欢迎中国资本走出中国市场的需求。因此，毫无疑问，随着中国经济实力的不断增强，更多的企业和品牌将通过并购走出国门，通过海外并购获得新的管理、技术和市场回报。

(作者是国际金融评论员)