玻璃期货中期看涨

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在早期阶段，玻璃市场保持狭窄的波动范围，交易头寸被限制在一个小范围内。从各方面来看，中期内玻璃更有可能突破之前的高水平。

2014年，玻璃现货价格持续下跌，这严重挑战了行业内高成本生产线的生存。在这种情况下，许多企业在2014年下半年就达到了耀菱的维修期，一些接近耀菱维修期的生产线已经停产，并一直持续到2015年第二季度。2014年，共有38条冷修生产线，总产能为1.3亿标准箱，但2014年的产能仅为1亿标准箱左右。截至目前，2015年已有22条生产线进行了冷修，总产能为7500万重量箱，但新增生产线仅为2000万重量箱。在冷修生产条件下，生产能力只增加了5000万重量箱。2015年，玻璃净产能损失约为2500万标准箱。从产能退出和新增产能投放来看，产能退出主要集中在北方高成本线，新增产能主要集中在华中和西南利润较好的市场。

目前，由于玻璃需求方没有很好地恢复，市场基本上忽略了玻璃产能下降对市场的影响。然而，玻璃的需求总是在波段，这就是所谓的季节性。目前，玻璃市场还没有经历过真正的旺季。如果不经历正常的旺季影响，否认供应方收缩对市场价格没有支撑可能是不客观的。目前，市场对市场前景的预期普遍较差，终端和贸易商的库存处于非常低的位置。一旦市场好转，玻璃市场可能会供不应求。

从长期来看，国内房地产市场确实已经进入下行周期，这是由中国的人口结构和中国房地产市场中长期投资收益率决定的。政府政策基本上无法改变这种模式。然而，在中期市场，政府完全有能力改变房地产衰退的速度，甚至在短期内扭转市场格局。在当前形势下，做空房地产就是做空政府财政，但在人民币汇率稳定、央行逐步降息和国内通胀低迷的情况下，做空政府财政。

从周期来看，2015年4月至5月，中国房地产市场进入了基钦周期的房地产恢复期，这也可以从房地产交易数据中看出。目前，一线城市的交易规模正在扩大，价格正在反弹。这种情况将对二三线城市产生良好的示范效应。因此，未来中国房地产市场的短期成交量可以维持到2015年第四季度，而长期成交量可以维持到2016年第三季度。

如果由于宏观稳定的汇率、低利率和低通胀，玻璃市场的需求能够逐渐回升，而玻璃供应方正处于收缩期，那么短期供求之间就会出现激烈的冲突。解决这一矛盾的办法是价格快速反弹。

应该指出的是，玻璃市场的长期去产能并没有真正结束。2016年，玻璃市场需求将出现新的收缩，这将导致玻璃行业产能进一步下降。一般来说，玻璃期货在中期可能会逐渐反弹，不可能排除fg1509合约突破前期高点，再创新高的可能性。