李强解码前海金控： 布局六大板块 探路金融创新

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本报记者陈伟从深圳报道

年轻的深圳前海金融控股有限公司(以下简称“前海金港”)正在逐步崛起。

2015年11月，前海金港和汇丰宣布将合作筹建港资合资证券公司；7月初，前海金港与恒生银行正式签署合同，准备与香港资本控股成立一家合资公共基金公司。这两次创新合作使前海财务管理迅速受到重视。

前海金融控股与汇丰银行和恒生银行创新合作的考虑是什么？作为前海管理局的全资子公司，前海财务控制在前海金融创新中扮演什么角色？前海的产业导向有什么样的布局？

2015年11月30日，《21世纪经济报道》记者采访了前海管理局副局长、前海金港董事长李强。李强认为，前海金融控股在前海承担着政策出口、产业引导和金融创新的责任。前海本身是一个试验场，而前海金空是这个试验场的实践者和探索者。

这两个项目是深港金融合作最具象征意义的项目

21世纪:近日，前海金港与汇丰合作筹建合资证券公司，与恒生银行合作筹建合资公募基金公司，备受关注。合资公司的成立进展如何？这种合作的原因是什么？

李强:目前，汇丰控股合资证券公司已向中国证监会提出申请，恒生控股合资基金公司的申请已被中国证监会正式受理。事实上，我们很早就参与并推动了相关合作。在提案提交之前，我们已经谈了两年与汇丰银行和恒生银行的合作。

我们为什么要特别注意这件事？前海位于深港合作区，从事金融创新。汇丰银行和恒生银行是香港最重要的金融机构，这两个项目是深港金融合作最具代表性的项目。

汇丰全球首席执行官在谈到合作时表示，12年前在内地成立证券公司是一个梦想，我们也希望汇丰在前海实现这个梦想。现在，我们都把这个项目放在了战略的高度。如果获得批准，这家合资证券公司也是中国证券业对外开放的象征性产品。

外资进入中国证券业，在股权比例、合作伙伴选择、合作范围三个方面都有限制，我们的合作在这三个方面都取得了突破。我们的合作对中国资本市场的开放、深港合作和金融创新具有重要意义。

合资公司的优势也很明显。首先，由于汇丰银行和恒生银行都是合资企业，他们可以真正的转移自己的文化理念和管理理念，也可以将自己成熟的经验和独特的业务移植到国外，这是以前的合资企业难以实现的。其次，是毗邻深港的人才优势。恒生银行谈到与我们合作时，提到合资基金公司有一半的人员将来会从香港输送人才，以充分发挥深港两地的优势。

总的来说，沪港通已经开通，深港通即将开通，内地和香港的基金互认正在筹备中，汇丰控股合资证券公司和恒生控股合资基金公司可以作为空，这将有助于促进两地资本市场的融合，发挥不同于其他机构的优势和作用。

21世纪:作为前海管理局的全资子公司，你如何理解前海财务控制的作用？

李强:前海财务的前身是前海公园管理公司，注册成立于2010年8月。2013年12月，注册变更，前海财务真正成立。经过筹备，前海财务控制于2014年7月召开了第一次董事会，并开始正式运作，历时约一年半。

前海金空是前海管理局的全资公司，其发展战略与前海管理局一致。根据公司成立时前海发展建设领导小组会议确定的定位，前海金融控股不是一个普通的商业投资机构，但我们肩负着三大使命:政策出口、产业导向和金融创新。

引导十几个大型金融业项目落户前海

《21世纪英文报》:在产业导向方面，前海财务做了什么样的规划？

李强:综上所述，公司自成立以来，主动实施国家战略，先后引导汇丰银行、恒生银行等一批港资金融机构，以及前海再保险、CICC、东方、华融、曾庆红等10多个大型金融业项目落户前海。

除了上述汇丰与恒生银行在筹建合资证券公司和合资公募基金公司方面的合作外，另一家合资证券公司的合作项目已基本敲定，并将于近期公布。

在行业领先方面，我们率先申请成立中国首家由社会资本牵头的中资再保险公司。由前海金港牵头，中国邮政、袁志投资、ASD、齐皮沃、天邦国际、奇天控股共同组建的前海再保险有限公司于今年3月5日向中国保监会正式提交了申请材料，有望成为首批获批的再保险机构。

中国保监会希望上海和前海建立分保中心，我公司准备承接前海分保中心的定位。

此外，由前海金空发起的前海金融租赁有限公司于今年3月正式成立。该公司主要专注于ict(信息、通信和技术)、轨道交通、新能源等重点行业，以及前海基础设施等。目前，有20多个重点项目处于储备状态。

该公司的成立是为了探索融资租赁企业的发展之路，规范其未来的运作，成为该行业的领导者，并推动监管部门在发展过程中出台更多的融资租赁政策，从而探索前海融资租赁行业的发展之路。

在金融行业引导方面，前海金融控股主要是与大型企业集团合作设立基金，引导大型金融机构落户前海，在前海试点领域开拓新业务。

例如，我们与中国四大资产管理公司之一的华融合作成立了华融财富管理有限公司。华融与我们合作，在前海建立了新的业务——财富管理；与东方资产管理有限公司合作成立的东方前海特殊机遇基金和与中国电力投资控股投资有限公司合作成立的中国电力投资一体化新能源基金也已进入融资阶段。

在完善金融基础设施建设方面，今年5月，由前海金融控制与精实证券等25家证券公司、保险公司和互联网公司共同组建的沪深信用促进投资有限公司正式成立。公司注册资本41亿元，前海金融控股投资2亿元，为第一大股东。这是中国证监会批准的唯一一家为资本市场提供信用增级服务的专业机构，将对推动国内信用市场的发展和多层次资本市场的建设发挥重要作用，也填补了国内资本市场信用增级机构的空空白。

我们还与深圳金融电子结算中心等机构联合成立了前海金融科技服务有限公司。该公司的发展重点是探索未来的跨境资本流动。

到目前为止，我们更多地参与了保险和证券业务。在银行业，新银行的设立很难获批，但前海也在积极争取突破。

金融创新和再优化惠及普通企业

21世纪:前海财务在财务创新方面做了什么？

李强:一年半来，我们推动了一系列金融创新，如海外债券发行、跨境人民币银团贷款、首次国内公开发行reits等。

我们已成功赴香港发行首只离岸人民币债券，概念为前海。今年4月22日(FTZ上市之日)，公司成功赴港发行规模为10亿元人民币的离岸人民币债券，吸引了港、台、新、马、美等国家和地区的142家投资机构参与认购，认购规模为131亿元人民币，超额认购12倍，创下近年离岸人民币债券市场的最高超额认购倍数。

前海金融还探索了多种跨境人民币贷款模式，如外国银行直接贷款和银团贷款。本公司与由建行亚洲和CDB香港分行牵头的深港六家金融机构组成的银团完成了首笔跨境人民币银团贷款，标志着前海概念跨境人民币银团贷款在香港银团间市场的首次亮相和定价。目前，我们正在复制和推广银团贷款模式，为华融前海、东方前海等合资企业开展相关业务提供支持。

我们设计的第一个公开发行的房地产投资信托基金已经正式登陆。今年6月8日，中国证监会正式批准前海金融控股设计的“鹏华前海万科房地产投资信托封闭式混合发起证券投资基金”注册。9月30日，鹏华前海万科房地产投资信托基金在深圳证券交易所上市交易，标志着国内首只公开发行的房地产投资信托基金在资本市场正式亮相。

金融创新是前海的灵魂。这种创新不仅应该由政府部门推动，而且必须基于实际的市场需求。我们将继续推进金融创新，希望我们的合作伙伴和前海的所有组织共同努力，推动前海的创新。

21世纪:金融创新往往是一个政策落地和政策输出的过程。前海财务控制的探索如何让其他前海企业受益？

李强:我们将探索前海的先来先试政策。前海本身就是一个先来先试的实验场，我们是实验场的实践者和探索者。作为前海的一项金融创新，前海财务控制经常对传统模式进行优化，提出一种新的模式，让普通企业觉得该政策易于使用。

例如，在海外发行债券对大型中央企业来说不成问题，但对于前海的一般企业来说，使用这项政策就更加困难。它涉及审批、担保、市场认可等问题，非常复杂。通过实际的债务发行过程，我们认识到跨境债务政策需要优化。现在我们已经提出了政策优化方案，正在与相关决策部门进行讨论。我们希望在前海建立一个跨境债券发行中心。当然，这一计划需要国家发改委、央行和中国证监会等监管机构的大力支持。

在前海早期的金融创新政策中，前海的跨境贷款政策是前海企业最大的受益者。跨境贷款有三种运作模式:国内保险和国外贷款、直接信用贷款和银团贷款。我们探索了所有三种模式，发现银团贷款对政策优化最有价值。我们现在使用的版本是我们正在探索的版本。

跨境贷款主要由具有中国背景的大型银行发放，主要以国内保险贷款的形式发放。我们探讨的银团贷款的作用是让国内银行参与外资银行，让大银行参与小银行，这可以有效提高香港金融机构的参与度。同时，这一政策使风险控制能力稍弱的机构能够通过先跟进银团贷款，逐步积累经验，再推出直接贷款和国内保险贷款的方式参与跨境贷款。

这项政策也在该国许多地方得到了推广。跨境贷款政策成功复制后，前海金融将继续探索政策优化措施。

前海金港的“六拍四不拍”

21世纪:如何进一步推进深港合作？

李强:在深港金融合作中，深圳最好的参考和老师是香港。我们的金融创新应该多与香港沟通，多听取香港机构的真实需求，然后促进双方的合作。

香港是国际金融中心，所以我们应该率先在深圳和香港多探索，积累经验，然后逐步扩大对外开放。从cepa的进展来看，深港金融合作的推进得到了金融监管部门的大力支持。我们希望金融监管部门对港资机构和深港金融合作给予更多支持。

21世纪:从前海财务控制的布局来看，涵盖的范围很广。它的边界在哪里？

李强:前海财务控制的发展边界很清楚。根据前海管理局的定位要求，公司确定了“六投四不投”的投资标准，所有投资决策都严格按照该标准执行。对于任何投资，我们都必须计算经济和政治账户。

“六项投资”是指深港合作与融合、政策优化、战略引导与推进、金融引领与引领、金融基础设施和金融创新孵化等项目。“四不投资”是指:原则上不投资与前海发展战略不一致的项目、非金融主业项目、高风险或风险与经济效益不匹配的项目、利用金融控制品牌资源增强合作伙伴信任的项目。

《21世纪英文报》:未来五年，前海财务管理将如何规划发展？

李强:对于前海金融的未来发展，深港合作肯定是我们最重要的领域。我们正在推动深港两地机构之间更多的合作，这是我们的重点和关注点。

我们将在两个方面并重:产业引领和产业引导。一方面，我们将发挥行业导向作用，同时，我们将率先推出一些核心金融机构，形成我们自己的核心竞争力；在牌照方面，一方面要争取三方认可的持牌金融机构，另一方面要结合前海实际，充分发挥国有资产的公信力，设立一些非持牌金融机构，寻找市场机会收购和合并一些传统的金融牌照；我们现在着眼于国内发展，下一步应该考虑海外发展。我们应该对内对外发展并重。通过开发两个市场的资源，我们将为钱海的下一步发展赢得一个新的空空间，并希望在跨境金融领域做更多的探索。

未来，前海金融控制将形成六大板块布局:深港合作板块、保险/再保险板块、证券基金板块、大型资本管理板块、创新金融板块和银行板块。目标是通过三年的努力，不断提高公司的核心竞争力和盈利能力，力争成为深港良性互动、牌照齐全、主营业务相对突出的国际金融控股集团。