跌势趋缓 恒指料窄幅震荡

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□香港汇丰全球资本市场刘家辉

在8月中旬大幅下跌后，香港股市在8月底反弹。在9月的第一周，尽管香港股市继续触底，但跌幅已经放缓。在上周的四个交易日中，恒生指数再次跌破21000点，一周内下跌771点，跌幅为3.57%。上周三和上周五，该指数分别刷新两年低点至20，772点和20，715点。周一，受外部市场状况影响，恒生指数再次走弱，盘中一度跌至20，580点的低点，但跌幅并未明显扩大。

本周早些时候，内地a股一度表现良好。上证综指一度收复3200点关口，但在下午掉头再次下跌，表明触底市场尚未结束。香港股市跟随下跌趋势。周一，恒生指数最终收于20，583点，下跌257点，跌幅1.2%，成交量降至671.9亿港元。国有企业指数收于9103点，下跌66点，跌幅0.7%。

过去一周，香港股市的蓝筹股表现不佳，其中内地银行股跌幅最大，而石油股和一些地产股的表现也逊于市场。从周一的盘面看，蓝筹股跌幅越来越大，昆仑能源上涨2.32%，是表现最好的重量级股；中国金融股先是上涨，然后回落。海通证券(600837股)上涨4.08%，平安的涨幅降至0.33%；游戏类股不止一次下跌，银河娱乐公司下跌5.08%；此外，百丽国际下跌5.26%，成为表现最差的蓝筹股。

观察上周的消息，欧洲央行宣布将继续维持超低利率水平，并表示将在必要时扩大量化宽松(qe)的规模，量化宽松曾为市场带来支撑。美国上周公布的非农就业数据显示，失业率降至5.1%，反映就业市场继续改善，但仍没有美联储是否会在9月加息的明确消息。

在外部市场的趋势中，美国股市上周出现反弹，但缺乏足够的动能，导致之前的一些涨幅回落。三大指数在整个一周内都下降了3%以上。本周，市场可以继续关注相关经济数据，如8月份的通胀和消费者信心指数，这可能有助于猜测美联储加息的方向。但总体而言，在9月中旬美联储利率会议结束之前，市场仍将被观望所主导，美国股市短期震荡盘整的可能性太高。

内地a股节前走势先跌后反弹。目前，上证综合指数3000点附近和深证成份股指数10000点附近仍需反复确认，但预计空下跌幅度不大。此外，在市场恐慌完全释放后，将需要时间来巩固底部，投资者将继续等待反弹信号，特别是经济数据是否可以改善。

综上所述，目前香港股市继续走弱，但相信跌幅会趋于稳定，短期向下调整不会太大。恒生指数预计将在20300点至21000点之间窄幅波动。(该产品没有抵押品，价格可能上涨或下跌，因此投资者可能会失去所有投资。在投资之前，你应该了解产品的风险，必要时咨询专业人士的意见。本文作者，汇丰全球资本市场刘家辉，是HKMA和证监会的被许可方，不持有任何结构性产品或相关资产的直接或间接权益。(