银行理财收益率创年内新低

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□本报记者周文静

银行理财产品的收入持续下降。根据荣360的数据，今年8月银行理财产品的平均预期年化收益率为4.54%，创下今年以来的新低，比7月份低0.14个百分点。业内人士预计，9月份财务管理收入可能会低于4.5%。溥仪研究员李林霞表示，在宽松货币环境的预期下，银行理财产品的收入在年内不太可能反弹，未来可能会下降，但降幅应该是有限的。目前，银行的财务管理一直在萎缩。此外，高质量的资产很难找到，因此资产方和销售方将更加依赖银行的其他部门，财务管理部门的拆分和分离过程可能暂时搁置。

收益率已经连续四个月下降

自5月份以来，银行理财产品已经连续四个月下滑。市场短期流动性紧张，央行多次实施大规模反向回购以增加流动性。根据荣360发布的报告数据，8月份银行理财产品的年均预期收益率为4.54%。其中，担保收益理财产品的平均预期收益率为3.68%，担保浮动收益理财产品的平均预期收益率为3.8%，非担保浮动收益理财产品的平均预期收益率为4.93%。据业内人士称，自去年11月以来，中国央行已五次降息，四次下调RRR利率。市场整体流动性持续增强，9月份理财产品收益率可能低于4.5%。

就收益率排名而言，在8月份发行了30多种产品的42家银行中，平均收益率在5%以上的有14家，平均收益率在4%至5%之间的有22家，平均收益率在3%至4%之间的有6家。根据上述报告，排名前三的城市大多是城市商业银行，其中江南农村商业银行、苏州银行和重庆农村商业银行排名前三，8月份的平均预期回报率分别为5.51%、5.46%和5.27%。此外，在排名前五位的国有银行中，中国工商银行由于理财产品数量较少而未被列入排名，其他四家银行——中国银行、农业银行、交通银行和中国建设银行的平均收益率均低于4.25%。

前20家银行发行了3091种理财产品，占所有理财产品的51%。其中，民生银行(600016，股吧)、中国银行和中国建设银行分别拥有401款、354款和285款理财产品，位列前三。基于国有银行网点分布广泛、客户基础庞大，各分行国有银行发行的区域理财产品数量可观。在股份制银行中，民生银行、招商银行(600036，股吧)和平安银行(000001，股吧)的理财产品发行量较大。

在投资方面很难找到高质量的目标

回报率下降，未达到预期收入的理财产品数量也在增加。根据荣360的数据，8月份，37种理财产品没有达到最高预期回报率，不符合率为0.6%。在这37种理财产品中，25种是结构性理财产品，理财产品的收益取决于观察期内关联目标的表现。这些目标包括但不限于股指、股票、汇率和黄金。产品的实际到期收益有很多情况，达到预期最大收益率的可能性很低。

业内人士认为保本产品并不像想象的那么安全，投资者应该关注收益风险。就收入类型而言，37种低于标准收入的产品中，只有5种是非担保理财产品，其余32种为担保理财产品，其中25种结构性理财产品均为担保浮动收入产品。

李林霞表示，自6月份以来，部分银行提前终止了部分理财产品，除了部分产品因关联二级市场受到股市大幅震荡而退出，部分投资债券市场的产品也提前终止，主要是因为降息的企业可以找到更便宜的资金，终止提前发行公司债券。在经济增长放缓的环境下，很难找到能够提供高回报的高质量资产。据预测，未来银行理财产品也将出现分化。例如，江苏银行等受益于本地区、中小企业密集的江浙中小银行，可以在资产方面保持自身优势，在收益方面也更具竞争力。然而，由于财富管理基金数量庞大，国有银行难以持续提供高收益产品。此外，目前银行财务管理一直在萎缩，优质资产难以找到，资产方和销售方将更加依赖银行的其他部门，财务管理部门的拆分和分离过程可能会暂时搁置。