全球央行应听更广泛意见

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一些国家通过数百年的探索和实践来确保中央银行的独立性。如果能够独立决策的中央银行执行货币政策，其通胀率通常会低于没有中央银行独立性的国家。如果央行缺乏独立性，无论政府设定什么样的政策目标，其效果都会大大降低。

事实上，全球央行的独立程度各不相同，并非所有名义上独立的央行都能采取相同的行动。例如，欧洲中央银行的货币当局关注自己的目标，而英格兰银行则更加独立，有自己的一套保持独立性的手段。例如，其短期利率的涨跌必须与政府设定的通胀目标一致。新西兰央行行长有幸成为唯一的决策者。对于世界上最大的经济体美国的中央银行联邦储备委员会来说，这个决定是由联邦储备委员会做出的。

距离美联储9月份的货币政策会议已经没有多少时间了。美联储会在不久的将来开始加息之旅吗？我认为美联储不应该在当前不稳定的全球市场上火上浇油，尽管我不同意更多的量化宽松政策。然而，考虑到美联储的独立性，我怀疑美联储仍将在短期内开始加息，但加息的步伐将会放缓。

美联储提高利率的预期导致了最近全球市场的巨大波动。许多人将这种波动归咎于中国，但细心的人会发现这是中国面临的一个独特问题，因为中国正试图将其低增长率转变为新的增长模式。

当亚洲货币贬值时，市场担心会爆发货币战争。笔者认为这种现象可能不会出现，因为批评人民币贬值的只有美国共和党总统候选人唐纳德。特朗普赢得选票的噱头，事实上，在大多数国家眼里，中国人民币汇率波动在合理范围内。

市场对全球央行下一步决策的预测总是各不相同。归根结底，市场恐慌的原因是西方国家央行决策的保密性。例如，欧洲央行没有公开投票记录的习惯，也不要求在理事会全体会议上达成共识。相比之下，英格兰银行的货币政策委员会有九名成员，其中四名是从外部任命的，而且所有的投票都是单独记录的，所以每个人的意见都会被曝光。美联储不会保留投票记录，但做出重要决定的“持不同政见者”将被记录下来。

政策制定者和成员之间关系的这种差异将直接影响央行的独立性。在英格兰银行，货币政策委员会负责做出官方预测，这些预测将在其通胀报告中公布。这将有助于市场预期，因为央行出现的一系列不同观点可能会给私人部门带来困惑，但也将导致机构群体神话的风险。

与其让各方尽最大努力猜测央行的下一步举措，不如建立一个平台，及时发布信息，消除市场疑虑，这对稳定市场会有很好的效果。事实上，全球央行应该向英格兰银行学习，该银行正试图通过开设博客来倾听更广泛的观点。

(作者是金融服务管理局前任主席、英格兰银行副行长和苏格兰皇家银行新任主席。本报记者王丽英整理)