中国四部委深夜联合发文 透露A股“救市”新思路

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中新社北京9月1日电(记者陈康良)31日晚，中国证监会、财政部、国资委和银监会联合发布了《关于鼓励上市公司并购重组、现金分红和股份回购的通知》(以下简称《通知》)。

此间分析人士在接受中国新闻社记者采访时表示，此举揭示了中国官员“救市”的新思路，即从“救市”转向“救经济”，标本兼治。

通知提出要进一步深化改革，简化管理，通过多种方式下放权力，大力推进上市公司并购，积极鼓励上市公司现金分红，支持上市公司回购股份，增强资本市场的效率和活力。

谈到这项新规的出台，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受中国新闻社采访时表示，在此前的股市崩盘后，中国政府迄今为止总共采取了两次措施来稳定股市，但都是从整体指数来看。就业绩而言，“救市”的边际效应似乎在下降，股指也很疲软。考虑到“救市”政策不可能无限期地持续下去，有必要打破最初局限于资本市场的“救市”概念，跳出去

在董登新看来，保持a股市场稳定的根本政策是为实体经济服务。只有当实体经济改善时，资本市场才能改善。新规从不同角度发挥了资本市场在提振实体经济中的作用。“而当前实体经济也有必要出手救市，否则可能会反过来对股市产生负面影响。”

民生证券研究员执行董事关庆友也表示同意。关庆友指出，就a股现状而言，制度建设比拉高指数更重要，稳定经济比单纯救市更重要，出台新规比治本更重要。

值得注意的是，尽管中国央行出台了RRR降息和降息等利好政策，但a股在短暂的两天反弹后仍显示出疲态。截至8月最后一个交易日，中国a股未能在31日继续反弹。代表性的上证综指下跌了近1%，勉强维持在3200点的水平，但8月份累计下跌了近13%。

对此，东北证券策略师沈正阳(报价000686，咨询)表示，除了最近几天的反弹外，许多空差异等因素，一些利润空因素的出现导致了市场震荡。尤其是，

根据国家统计局发布的数据，1-7月，全国规模以上工业企业利润总额达到33173.1亿元，同比下降1%，比1-6月下降0.3个百分点。其中，7月份规模以上工业企业利润总额达到4715.6亿元，同比下降2.9%，比6月份下降2.6个百分点。

谈到新规对a股的影响，董登新认为，公告对a股有利。从促进上市公司并购的角度来看，此举不仅有利于化解产能过剩，也有利于促进经济转型升级；并购重组本身就是a股基金青睐的主题。并购重组活动的增加有利于为市场资金创造新的投资热点，活跃市场。

“现金分红也是a股投资者多年来的预期，有助于改善上市公司与投资者之间的关系；股份回购的影响更加直接。从a股过去的经验来看，股份回购计划的推出往往会推高股价。”董登新说。

对此，英达证券首席经济学家李大霄也持有同样的观点。李大霄指出，新规定有利于蓝筹股。事实上，推动实质性重组、现金分红和回购都是投资者回报的具体形式，是监管部门为促进市场提高投资者回报而采取的措施，值得肯定。

李大霄强调，只有提高投资者的回报，中国股市才能真正开始有希望，中国股市的“蓝筹股底部”有望正式建立。