收益率难敌理财产品 大额存单发行暂遇冷

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自6月份推出以来，个人存款证的发行并不像市场预期的那样火爆。

6月2日，中国人民银行发布了《大额存单管理暂行办法》，中国建设银行(报价601939，咨询)、中国银行(报价601988，咨询)、农业银行(报价601288，咨询)和中国工商银行(报价601398，咨询)等9家银行机构均取得大额存单发行资格。最近，大额存单的发行人已经扩大到102家机构。

据记者在上海部分银行营业网点了解，自大额存单两个月前发行以来，投资者对大额存单的热情一直不高。相比之下，回报率更高的理财产品更受欢迎。

大额存单的发行被排除在外

据相关数据显示，截至7月15日，招商银行(报价600036，咨询)已发行7批个人大额存单，上海浦东发展银行(报价600000，咨询)和中国农业银行已发行5批，中信银行(报价601998，咨询)和中国建设银行各发行4批，中国银行也已发行2批。

据悉，9家银行的个人大额存单利率普遍高于基准利率40%，投资开始30万笔，期限从1个月到5年不等，共有9个期限品种。同时，大额存单可以在银行间拆借中心转账，也可以在银行网点和电子银行提前赎回。

中国银行一家营业网点的大堂经理表示，央行连续四次降息，也导致大额存单利率下降。大额存单的一年期利率仅为2.85%，远远低于理财产品的收益率。

记者了解到，与理财产品相比，投资者会觉得大额存单不划算。上述建行网点的工作人员表示:“对于客户来说，大额定期存款的利率比银行的定期存款利率要高，但目前有30万定期存款的客户并不多，但有存款的客户超过10万。如果资金充足的客户想做短期投资，我们更倾向于推荐他们的短期理财产品；如果客户需要做长期投资，他们会推荐保险等理财产品。”

农行某网点的工作人员告诉记者，该网点办理大额存单的客户大多是无风险偏好的储蓄客户，一直从事金融管理的投资者不会考虑大额存单。

平安证券分析师黄表示，目前个人大额存单的发行量不是很大。毕竟，交易市场还没有完全建立起来。虽然大额存单比存款有更好的流动性，但投资规模有一定的门槛。

黄分析:“由于理财产品的收益率高于大额存单，个人大额存单很难在短时间内推广。首先，大额存单在产品设计上不是很有吸引力；其次，发行大额存单的销售人员也缺乏足够的动机来推荐大额存单。”

黄表示，与理财产品相比，大额存单的优势目前并不明显，未来需要从几个方面进行改进:一是提高大额存单的流动性；那么，大额存单的门槛应该有更大的灵活性；最后，提高大额存单期限结构的灵活性。从银行的角度来看，有必要有足够的激励机制来鼓励基层员工积极推荐。

理财产品有望被取代

中国外汇交易中心上个月30日宣布，决定扩大大额存单发行范围，发行大额存单的机构从以前的9家增加到102家。

黄表示，扩大发行人是推动大额存单发行的一个方面，但目前市场需求远远小于市场供给。个人客户更倾向于理财产品，这给银行发行个人大额存单带来了压力；相对而言，机构和企业等企业客户更喜欢无风险的存单。

虽然目前投资者对大额存单没有多大热情，但招商证券的研究报告(报价600999，咨询)称大额存单具有流动性，这将在未来的银行融资中发挥一定的作用。

黄表示，在未来，当刚性赎回被打破时，理财产品将趋向于向净值产品发展。理论上，理财产品的无风险收益率将会下降。在这个过程中，大额存单收益率的优势会得到体现，但这将是一个长期的过程。