15家上市券商7月业绩环比减52% 下半年高增长面临考验

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15家上市证券公司昨晚披露了7月份的主要财务数据，与6月份相比，该月的业绩有所下滑。据统计，7月份，15家上市证券公司的母公司实现净利润74.7亿元，同比大幅下降52%。分析师表示，7月份，市场下行冲击引发经纪业务、金融业务和自营业务全面收缩，拖累了券商的业绩。更多观点认为，券商的高绩效已经过去，下半年业绩的快速增长正面临考验。

6日晚，中信证券(报价600030，咨询)、国泰君安(报价601211，咨询)、深湾宏源(报价00166，咨询)、海通证券(报价600837，咨询)、长江证券(报价00783，咨询)等15家上市证券公司相继披露了7月份的主要财务数据。据记者统计，这15家上市券商的母公司7月份实现净利润74.7亿元，同比下降52%；营业总收入177.48亿元，比上个月下降45%。

一位行业分析师告诉记者:“7月份，市场下行冲击引发经纪业务、金融业务和自营业务收入下降，拖累了券商的业绩。其中，经纪业务和融资融券业务是券商的主要利润贡献点，但市场成交量的下降和佣金率的下降导致了券商业绩的整体下滑。”

该人士认为，一方面，市场经历了流动性危机，成交量从每天2万亿元迅速下降到1万亿元左右，未来可能会有所萎缩；另一方面，由于“一人20户”的政策和网络经纪人主动降低佣金，佣金率下降幅度超过预期。此外，券商在7月份经历了去杠杆化，融资融券也从高位回落，融资余额从高峰期的2.2万亿元降至1.3万亿元左右，这些都对券商的经营利润产生了影响。

更详细的数据显示，在15家券商中，方正证券(报价601901，咨询)7月实现净利润5.88亿元，较上月下降3%，降幅最小；工业证券(报价601377，咨询)7月份实现净利润1.09亿元，比6月份下降78%，6月份是券商跌幅最大的一个月。

此外，国泰君安、深湾宏源、海通证券和广发证券(报价000776，咨询)的净利润也分别下降了62%、49%、70%和53%。

随着7月份a股市场的下跌，一些业内人士普遍预测，今年上半年券商可能成为其年度业绩的最高增长点。总体而言，由于经纪业务和金融业务萎缩，预计下半年经纪净利润增速将低于上半年。但是，从全年来看，今年上半年券商的利润增长率已经超出预期，全年实现90%-100%的业绩增长应该不难。

信达证券(Cinda Securities)分析师王晓军表示，确实有许多不利于券商类股的负面因素，如二级市场的不确定性加大、金融混业经营的预期以及营业执照的放开。然而，从估值的纵向比较来看，目前的估值水平仅高于2008年金融危机期间的水平，远低于历史中位数，因此对这一行业过于悲观是不合适的。