上A股等待时间太长 永诚财险转道新三板成险企第一家

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a股ipo已暂停一个多月，许多计划通过ipo筹集资金的保险机构以一种弯曲的方式利用资本市场的力量。

随着几个保险中介机构的上市，保险公司也正式出现在新的第三板。7月30日，永诚财产保险股份有限公司在全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)发布公开转让规范；7月31日，中国再保险(集团)有限公司在香港证券交易所披露了预审信息。业内人士认为，利用资本市场是保险机构为可持续发展补充资本的重要途径。不过，除了a股，保险机构将采取曲线前进的方式，登陆新三板或港股将成为它们新的融资选择。

第一家保险公司出现在新的第三届董事会

7月30日，永诚P&C保险以光大证券为保荐人，在新三板发布公开转让指令(报价601788，咨询)。永诚P&C保险也成为中国第一家进入新三板市场的保险公司。

永诚财产保险成立于2004年，注册资本为21.7亿元，2014年总资产超过101亿元。就市场份额而言，它位于国内财产保险市场的第二梯队。2014年，它获得了约58.9亿元的保费收入；从股东背景来看，大唐、华电、国电都属于大型发电集团，还有瑞士再保险等全球保险巨头。特殊的股东背景使得他们的业务与大规模商业风险领域密不可分，他们的业务需要更强的资本支持才能持续增长。

除永诚财产保险明确表示要在新三板上市外，华泰保险、泰康人寿、江泰保险经纪等保险机构已筹备上市多年。随着a股ipo的暂停，他们会不会将计划转向其他融资市场？由于不便，这些机构大多拒绝了记者的采访。然而，业内人士认为，综合考虑各种融资渠道，对于一些规模较小的保险机构来说，选择新三板是目前较好的融资渠道，尤其是先锋出现后，会产生带动效应。

“在今年的年中总结会上，我们公司的高层领导提出了上市计划和员工持股计划，大家都很兴奋。”江苏一家财产保险公司的一名员工向《证券日报》透露，如果推广顺利，更有可能选择新三板上市。此外，互联网汽车保险平台Best Insurance也计划推出新的第三板，但该平台的运营主体成立还不到2年。不过，据知情人士透露，该平台将很快收购一家已存在两年多的国家金融许可证公司，因此时间不会成为障碍。

从资本市场多渠道借款

据业内人士分析，新三板市场保险公司的出现，一方面反映了a股上市的难度，另一方面也反映了一些保险公司发展面临的较大的财务压力。目前，a股历史上第九次ipo已经停牌超过个月，有600多家企业在停牌前排队。如果你选择排队等候，会花费更多的时间。就上市保险公司而言，在a股市场上市的保险公司只有四家，即中国人寿保险(报价601628，咨询)、平安保险(报价601318，咨询)、中国太平洋保险(报价601601，咨询)和新华保险(报价601336，咨询)，它们都是大型保险公司。与70家财产保险公司和75家人寿保险公司相比，上市公司的数量非常少。

通常，保险公司可以通过发行普通股和优先股、资本公积、留存收益、债务资本工具、紧急资本、保险单责任证券化产品、非传统再保险等方式补充资本。据业内人士分析，我国大多数保险公司经营寿命较短，仍处于快速发展和扩张时期。一方面，他们的留存收益很小，另一方面，他们的业务发展需要更高的资本。如果采取发行债券或依靠股东增资来补充资本的方式，只能解决短期问题，难以为继。因此，在各种融资方式中，解决企业长期发展资金的最佳方式仍然是利用资本市场。

与a股主板和中小板的上市条件相比，新三板的上市条件相当宽松。例如，从时间上来说，只要求上市公司生存两年，从盈利能力上来说，只要求有稳定持续的经营能力，但没有具体的财务指标要求。与此同时，新的第三委员会采用了备案制度，不需要排队等待批准，也没有复杂的批准程序。通常，从规划和重组到上市大约需要5-8个月。

记者了解到，目前，在保险业，保险中介机构利用新三板市场融资较早。如上海史圣大连保险代理公司、安徽中恒保险评估公司、江苏万顺保险代理有限公司、广东史圣华诚保险销售有限公司已成功登陆新三板或正在进行信息披露审核。未来，无疑会有更多的保险机构出现在这个市场。

此外，除了新三板，在香港上市也将是保险公司利用资本市场的新选择。7月30日，中国再保险集团在香港证券交易所披露了审前信息，这意味着中国唯一的再保险集团将在香港上市。如果中国再保险集团在香港成功上市，将有三家中资保险公司在香港上市。事实上，除了保险业之外，其他行业中很多希望尽快上市的企业，近年也纷纷迁往香港股市。例如，重庆银行、尚辉银行和其他城市商业银行利用h股完成首次公开发行。“a股市场的形势并不十分乐观。保险公司也应该考虑更多的融资渠道，选择最合适的方式。”一位知情人士分析称，未来a股市场、香港股市和新三板市场将会出现更多的保险机构。