油价回稳仍存疑

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最近，油价趋势持续稳定。美联储的最新声明没有明确指出加息的时机，相关消息对大宗商品价格的影响有限。市场更担心原油库存意外大幅下降。

美国原油库存大幅下降

根据美国能源信息管理局(eia)在当地时间7月29日发布的一份报告，在7月24日那一周，美国原油库存下降了420万桶，远远高于普氏能源信息公司(Platts Energy Information)调查的分析师预测的70万桶和美国石油学会(API)7月28日报告的190万桶的平均水平。

与此同时，美国汽油库存在7月24日那一周下降了40万桶，至2.159亿桶；馏分油库存增加了260万桶。

在截至7月24日的一周内，纽约商品交易所(nymex)原油期货的交货地和北美最大的原油转运中心库欣原油库存减少了21.2万桶，至5770.6万桶，为五周以来的首次下降。

美国原油库存的下降远远超出预期，反映出市场在预测能源需求下降方面可能是错误的。看涨库存的报告鼓励国际原油期货当天走高。7月29日，纽约商品期货交易所(COMEX)9月份原油期货上涨0.81美元，至每桶48.79美元，涨幅1.7%。

分析指出，如果美联储暗示加息的时机被推迟，大宗商品可能有机会反弹。

7月29日，美联储货币政策决策机构联邦公开市场委员会(fomc)的例会宣布，当前的基准利率将保持不变。被称为“美联储通讯社”(Federal Reserve News Agency)的《华尔街日报》(Wall Street Journal，博客，微博)记者乔恩·希尔森拉斯(Jon hilsenrath)写道，美联储特别提到就业市场的进一步改善，暗示可能在今年9月或更晚些时候开始加息，但低通胀可能会推迟美联储的加息。

高盛(Goldman Sachs)首席经济学家哈祖斯(Hazus)表示，会后的声明显示，美联储朝着加息迈出了一小步。他认为，与9月份相比，美联储更有可能在12月份开始加息。

《印度经济时报》7月7日报道称，吉姆？罗杰斯在一次独家采访中警告说，本轮油价可能会回落至每桶40-50美元，这让所有人都不寒而栗。他表示，油价在去年大幅下跌后反弹，现在将再次考验低点，这是市场的正常趋势。然而，他认为，这一次应该有对低油价的支持，当油价处于测试低点时，它不一定要保持在前一波低点之上。

随着油价今年第二次暴跌，全球大型能源集团紧急削减成本以保护股息，并搁置了2000亿美元的新项目支出，等待油价上涨。根据国际资源研究所wood mackenzie发布的数据，自去年夏天以来，原油价格暴跌已导致46个大型油气项目延期。

困难的V形逆转

随着美国石油生产活动降温，纽约商品交易所原油期货价格在5月至6月期间上涨至每桶60美元左右。然而，在油价喘不过气来之前，美国几家页岩油公司迫不及待地在5月底宣布钻井将恢复运营。

一些分析师指出，随着美国石油钻探活动的反弹和伊朗石油出口禁令的解除，油价也有所回落，证明原油市场很难出现V型逆转。

石油输出国组织(欧佩克)继续提高高生产能力，美国原油产量仍处于高点。最近，全球繁荣引发了警告，加深了对原油需求下降的疑虑，这促使美国油价继续下跌，从7月24日开始正式进入熊市，并在7月28日跌至近6个月来的低点。

分析师认为，在夏季石油消费高峰期过后，原油需求可能会下降，原油供过于求的局面至少会持续到年底。

英国石油公司(bp)首席财务官布莱恩·吉尔瓦里(Brian gilvary)表示，油价的持续下跌将持续一段时间，该公司已做好准备应对油价将长期处于低点的局面。

高盛(Goldman Sachs)全球大宗商品研究主管杰弗里柯里(Jeffrey currie)仍对黄金和原油期货价格的前景持悲观看法。他将西德克萨斯原油期货(WTI)的目标价格维持在每桶45美元，因为供大于求。随着美元升值，通缩正在降低黄金和铜等金属的开采成本。此外，美国经济和其他新兴经济体的健康，以及中国等新兴市场的去杠杆化，也抑制了大宗商品价格。