两月暴涨1.07倍 BDI指数繁荣无关实体需求

本篇文章1036字，读完约3分钟

8月5日，波罗的海bdi指数收于1222点，较前一交易日上涨1.83%。自6月份以来，bdi已进入一个激增的节奏，从589飙升至1.07倍。

指数通货膨胀与中国进出口矛盾

Bdi(波罗的海干散货运价指数)是波罗的海干散货运价指数的简称，是波罗的海航运交易所发布的衡量国际干散货航运价格的权威指数。它的基本数据来自全球11家大型中介机构对几条重要航线的每日运费。人们普遍认为，bdi指数直接关系到国际航运市场的繁荣，可以作为国际贸易的领先指标。

近年来，中国的需求在国际商品市场占据了很大的比重。例如，2014年，中国铁矿石和煤炭进口分别占全球货运量的71.6%和19.8%。因此，bdi趋势也被视为中国进出口乃至宏观经济形势的前瞻性指标。然而，本轮bdi反弹并非伴随着中国需求。

根据海关数据，2015年上半年，全国进出口总值为11.5万亿元，同比下降6.9%。其中，6月份出口仅增长0.4%，而进口下降10.4%。从单个商品来看，今年上半年铁矿石进口总量同比下降45.9%，煤炭进口总量同比下降49%。从环比来看，6月份铁矿石进口量同比仅增长0.12%。

如何看待bdi指数的上涨？有些人认为它正在触底，行业没有实质性变化。

航运业的王海认为bdi指数容易控制，其飙升可能是投机的结果，与实体经济的需求脱钩。

据报道，由于远期运费协议(ffa)，bdi与金融工具挂钩，这很容易被矿商或金融机构操纵。

航运公司业绩的改善并非来自主营业务

许多航运上市公司上半年业绩有所改善，但这主要是由于非经常性损益，而不是行业的改善。

根据中国远洋的业绩预测(报价601919，咨询)，1-6月的净利润估计约为19亿元(去年同期净利润为-227673.19万元，每股收益为-0.22元)。在本报告所述期间，国际航运市场的供需不平衡没有实质性改善。集装箱和干散货航运市场持续低迷，运价同比下降，保持在较低水平。通过获取船舶报废更新补贴资金并计入2015年上半年损益，采取多种开源节流措施，公司业绩逐年扭亏为盈。

中远船务(报价600428，咨询)称，1-6月份的营业收入为36.3亿元，同比增长1.66%，净利润为3.9亿元，同比增长3325.59%。本公司确认出售爱尔福润滑油(广州)股权的投资收益为3.01亿元，并收到船舶报废更新补贴资金9586万元。

中国航运发展公司(报价600026，咨询)预测，从1月到6月的净利润约为2.5亿元。上半年，本集团确认递延所得税收入约2亿元。