7.65亿甩卖四公司 北大医药“止血”原料药业务

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关键提示

原料药企业的利润率不高，劳动力成本、产品同质化和人民币升值的压力使得利润逐年稀释，所以很多企业都重视原料药和制剂。制剂的利润相对较高且稳定，而保持原材料业务在面临投标壁垒和销售价格持续下降时可以保持成本优势。

我们的记者肖美丽在广州报道

7月6日晚，北大制药(000788) (000788.sz)披露了重组方案，拟将重庆合成100%的股权、方鑫化工66.86%的股权、大新药业92.26%的股权、重庆和盛100%的股权以7.65亿元的价格转让给控股股东合成集团及其全资子公司重庆泛泰。交易完成后，北京大学制药将整体剥离原料药业务，集中优势资源向制剂、医疗器械、药品流通和医疗服务领域转型。

北京大学医学院的一位董事会成员告诉《21世纪经济报道》:“医疗服务是我们发展的战略方向。”我们的大股东也有更多的医疗资源。他们可以在医疗保健方面为我们提供支持，并将给予相应的合作。”

事实上，由于产能过剩、环境压力等因素，中国原料药行业已经低迷多年。此前，石家庄医药集团提出了从原料到制剂、从仿制药到新药的战略转型，并取得了一定的成效。受此影响，老原料药公司华北制药(600812，古巴)(600812.sh)、华海制药(600521，古巴)(600521.sh)、海正制药(600267，古巴)(600267.sh)等。也在加速从原料药到制剂的转变

“现在行业正处于调整期，一些企业有资金和技术，将根据污染控制要求进行改造。有些企业会因为不符合业务要求而被淘汰，行业有一个调整和集中的过程。此外，随着仿制药生产的扩大，未来将有更多的企业加入，未来对原料药的需求将会扩大。因此，经过一轮调整后，原料药的价格将会上涨。”北京医药咨询公司的顾问史立臣告诉记者。

清除空 API资产

根据该计划，北京大学制药计划将重庆合成100%的股权、方鑫化学66.86%的股权和大新制药92.26%的股权转让给合成集团，上述股权价格为7.12亿元。同时，拟将重庆和盛100%的股权以5353.13万元的价格转让给重庆潘台。

根据北京大学制药的合并财务报表，本次交易标的资产的账面净资产总额约为5.42亿元，估计价值约为7.65亿元，增值率为41.14%。北京大学制药2014年总资产为46.12亿元，交易标的总资产为25.60亿元，占55.50%。此外，由于合成集团是北京大学制药的控股股东，重庆泛泰是合成集团的全资子公司，此次重大资产重组构成关联交易。

「整体转让原料药业务对上市公司有利。至于这是否是控股股东的问题，目前还很难说。”北京大学医学文秘办公室的上述人士说。

此前，北京大学制药公司公布的2014年年报和2015年第一季度的业绩都是亏损的。其中，2014年，北京大学制药亏损3796万元。今年第一季度，亏损进一步扩大到9127万元。亏损的原因是“由于宏观经济增速明显下滑，医药行业，尤其是原料药行业产能过剩。”

因此，北京大学制药认为，与原料药业务相关的资产转移将有助于北京大学制药减少亏损，力争在2015年扭亏为盈。

事实上，北京大学制药公司在制剂领域的布局由来已久，并于去年相继进入医疗服务领域。其中，肿瘤药物生产线和医疗的布局尤为有趣。同时，北京大学医学院和北京大学肿瘤医院共同投资成立了肿瘤医院管理公司，并于去年底收购了盈利性肿瘤专科医院北京新立城肿瘤医院，实现了从抗肿瘤药物研发、生产和销售到医疗服务的业务延伸。

然而，记者获悉，北京大学医学院去年6月收购协和医科大学100%股权并进入肿瘤诊疗设备行业的计划仍然搁浅。"由于中国证监会的调查尚未结束，此次收购仍处于暂停状态."上述秘书长说。

制药公司聚集在一起，进行变革

与北京大学医药完全剥离相比，更多原料药企业选择延伸到制剂领域。

华海药业股份有限公司是一家老牌原料药企业，早在几年前就进入了海外制剂市场。今年6月初，华海药业表示，制剂出口已进入收获期。根据公司的前期申报和美国安达的审批周期，预计2015年美国将批准5-6个品种。

7月7日，华海药业宣布与九洲通(600998，库存条)(600998.sh)签署战略合作框架协议，双方将在集中采购方面进行合作。其中，九洲通将为华海药业提供零售终端渠道、医院渠道、电子商务平台、第三方终端渠道等资源。

除了华海药业，经常与外资深度合作的海正药业也开发了高端仿制药。华北制药也通过产品结构调整取得了阶段性的转型成果。2014年，华北制药的制剂收入首次超过原料收入。

史立臣认为:“原料药企业的利润率不高，劳动力成本、产品同质化和人民币升值的压力使得利润逐年稀释，所以很多企业都把注意力放在原料药和制剂上。制剂的收入相对较高且稳定。如果美国石油学会的业务得以保留，它就可以在面对投标水平和销售价格继续下降时保持成本优势。”

然而，原料药企业的生存环境仍然不容乐观。根据东海证券发布的2015年6月美国石油学会市场月度报告，美国石油学会的价格仍然疲软。受全行业产能过剩的影响，原料药行业整体景气度不高。

石立臣告诉记者，医药原料企业的转型将面临多重挑战。首先是产品编号。制药公司生产新药，申请数量相对较长，成本较高，尤其是临床药物；其次，它是营销。在原料药企业出现之前，他们只需要停靠商家。经过改造准备，他们在中国不同的省市面临不同的投标需求，需要熟悉市场的专业人士来操作；第三是管理。原料药企业主要注重生产管理。转型准备之后，他们面临着产品线、营销、渠道、终端管理等问题。管理系统更加复杂。