2000亿民间配资做空能力不足 大本营温州仅300亿

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谁是a股暴跌的罪魁祸首？

出于多种原因，场外融资已被牢牢钉在邪恶的十字架上。

与此同时，市场对场外融资的激烈程度越来越高。在许多融资公司集中的地区，温州作为一个敏感的资本区，被业内许多人视为融资公司的“大本营”。

7月4日，10多家具有不同省籍背景的大型集资公司及其在上海的总部首次召开会议，首次对目前行业内的集资规模进行了详细的梳理和计算。

《中国商报》记者了解到，在纯草根民间资金配置领域，行业总量约为2000亿元，其中温州的总量约为300亿元。

在这一轮a股雪崩式下跌中，筹资公司被赋予了与股指期货合作的角色，一方面不断形成平仓以规避风险，另一方面收取资金利息；另一方面，使得空股指期货成为“双向赢家”,为股市的下跌打了一个大雷。

这个角色能否成功发挥在理论上似乎是可行的，但在业内更多人的眼中，与股市的整体成交量相比，融资行业实际上是弱的，而融资公司本身的弱实力实际上难以撼动市场趋势。

7月4日，中国10多家最大的融资公司首次召开会议，首次对当前行业的融资规模进行了详细的梳理和计算，并直面市场上私人融资“万亿”规模的数据。

“这10家公司是融资行业的‘领导者’。一方面，他们对各自省份的业务有了更好的了解。另一方面，在融资链中，不同规模的公司扮演着不同的角色。这些公司大多从事资本批发业务。作为资本输出，更准确的是掌握资金的总量。”一位参与行业聚会的筹资公司人士告诉《中国商报》记者。

“目前，在民间集资行业，总规模不超过2000亿元，而在公众舆论中，温州的规模约为300亿元。”上述人士向本报记者透露，上述数据结果是在会上获得的。

“温州确实有很多不同规模的融资公司。”一位从事融资业务的人士告诉《中国商报》记者，温州已经站在了融资的最前沿。

“温州集资公司是行业内第一代集资公司，老式公司的运营历史基本上超过5年。”上海一位资深筹资人向记者讲述了他对温州筹资公司的印象，称其有三个特点。首先，客户分散且规模小；第二，金额不高；第三，购买的股票相对分散。“最近通过这轮牛市诞生的筹资公司属于第二代。”上述上海资深筹款人说。

穿着配套外套的私募业务

最近，据说温州的集资公司超过800亿元，占全国的70%以上。《中国商报》记者了解到，温州实际拨付的资金约为300亿元，约为传言的三分之一。

那么，这500多亿元是怎么来的呢？

一位来自一家主要业务在温州的筹资公司的人士向《中国商报》记者分析了原因。

首先，虚假宣传。以做资本批发业务的公司为例。有许多小公司的小业务量附属于公司的低链。这些公司在行业业务交流中有大量虚假的资金报告，造成了大量的公开信息。“数据夸张”；

第二，大量的二级和三级渠道被重复计算。在一线和二线城市，有大量的渠道提供商在市县两级拉动业务。这些渠道提供商要求的资金金额已多次计入总交易量；

此外，在2000亿元的行业总量中，仍然存在统计漏洞，即一些有上市公司背景的个人实际上打着筹资业务的幌子从事私募业务。

“一些有上市公司背景的基金持有人也看中了这块蛋糕，开始了自己的私募股权业务。”上述温州集资公司表示，这些人从信托、银行、证券等机构以低成本获得资金，然后扩大了他们的杠杆。在掌握了筹资公司运作的基础上，一方面，他们得到了3-4分的差价，另一方面，他们也是最重要的人，与证券公司投资银行部的分析师、高层机构和其他有资源借钱的人联手。为了获得更多的用户信息和募集账户的变更信息，募集平台实际上是在进行私募。“目前还没有口径来计算这部分资金的数额，也无法进行评估。”他告诉《中国商报》的记者。

空股指期货的配置和套期保值？

由于多方努力，空、杠杆基金和一些公司的价值虚高，a股纷纷暴跌，成为公众舆论的目标。

在上述原因中，筹资公司和空股指期货抑制了市场，形成了恐慌，这已成为最新的“犯罪”，即筹资公司购买了空单一对冲风险的大量股指期货。当市场跳水时，集资公司关闭了客户爆炸式增长的股票账户，至于这种说法，业内很多人都说在逻辑上是可行的，股指期货具有对冲风险的特点。在市场指数的总体估计趋于一致的情况下，做空.是唯一合理的逻辑

然而，在实践中，这种做法对市场的影响受到了许多业内人士的质疑。“筹资公司能够使用的资金非常有限，对更广泛的市场几乎没有实质性影响。”一位投资人士告诉《中国商报》记者，面对一两万亿元的股票市场，要改变这种趋势至少需要几千万甚至几万亿的资金。

成交量不足是融资业务不足以“撼动”市场的重要原因之一。此外，能力和精力的缺乏也是为什么越来越多的基金业人士认为基金公司不能碰股指期货而大量买入空订单，从而影响市场的原因。

一位筹资公司负责人表示，目前，尽管筹资公司经历了一轮牛市，已经攀升至5000点以上，并扩大到一定规模，但其业务模式仍相对简单。对于平台而言，资金匹配仍是主要业务，利差收入是主要利润来源。

“不排除有私募做空股指期货。”温州的一位融资行业人士告诉《中国商报》记者，目前温州有大量的私募机构，大多数机构的业务都不在温州，而是转移到了上海。他了解到，目前的期货头寸已经表明，它们不能被撤回，而只能被加强。上周末，许多有利位置都在“等待市场”，而位置的爆炸就在眼前。“观看空的人不多，但他们不被允许撤回命令，他们只能等待阵地爆炸。”上述知情人士表示。

钱少了，悲哀！更多的钱，更多的悲伤！

“过去，没有钱，用户需要大约一周的时间来存入账户。现在，有太多的钱是可悲的。”上海一家筹资公司的负责人取笑《中国商报》记者目前筹资公司的尴尬局面。

“在股指持续下跌的情况下，大量的融资公司已经平仓了无数的头寸，现在资金无法匹配。”这位负责人说，他平台上50%的仓位已经被平仓，平仓包括三种情况:强行平仓、缩水和劝说离场。

上述负责人进一步表示，筹资公司的难易程度主要取决于公司筹资资金的来源。目前，最困难的筹资公司是信托公司，其资金是从银行渠道嫁接的。筹资公司与信托公司签订了为期一年的合同，没有筹资业务，资金不能挪作他用。假设融资平台的规模为10亿元，利息将超过10亿元。“没有良好的资本处理能力，筹资公司只能继续支付利息，直到破产。”负责人说。

当然，如果筹资公司有各种资金来源，情况相对较好。例如，如果平台的一些基金包含高级管理人员的自有资金，则主动性更强。此外，一些大型融资平台也在从事财富管理业务。“资金来源越多样化，就越容易应对当前的困难。”上述负责人说。