6月PMI与上月持平 专家呼吁财政、货币、产业齐发力稳增长

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◎每个记者胡建

半年度经济报告将于本月公布，采购经理人指数将于6月份首次发布。

昨天(7月1日)，国家统计局和中国物流采购联合会联合发布的数据显示，6月份中国制造业pmi为50.2%，与上月持平，高于临界点。与此同时，汇丰6月份公布的pmi最终值为49.4，高于5月份49.2的最终值，低于49.6的预期值。

cflp分析师陈表示，从各项分项指标看，目前企业采购和库存活动保持积极态势，生产形势稳步回升，大中型企业运行良好，经济运行平稳。但是，由于市场需求反弹乏力，企业面临巨大压力，经济下行压力不容忽视。

暖流资产与权益部研究主管卢强对《国家商报》表示，宏观经济正显示出稳定的迹象，但仍不稳定。需求不足和工业通缩形成负反馈，实现年度经济目标的压力依然存在。

连续4个月略高于临界点

6月份，中国制造业pmi为50.2%，与上月持平，并连续4个月略高于50%的临界点。从分项指数看，生产指数处于52.9%的高位，连续四个月高于52%，制造业生产处于弱扩张阶段。

交通银行首席经济学家连平在接受《国家商报》采访时表示，尽管原材料库存和成品库存低于繁荣和衰退的界限，但两者都在上升，这表明企业补充库存的意愿正在增强。

此外，采购量指数大幅反弹，从不到50%升至50%以上，平均为50.7%，比第一季度上升1.1个百分点。这两个指数的趋势反映了供应方的稳步复苏。“在大量基础设施投资项目和宽松货币政策的刺激下，企业生产和补充库存的意愿有所提高，目前制造业生产和经营总体稳定。”连平说。

不过，陈提醒说，当前经济运行中仍存在不稳定因素，要重点抓好两个方面:一是市场需求疲软；二是市场价格持续下跌，企业采购价格指数和出厂价格指数均低于50%，出厂价格指数更低，比采购价格指数低3个百分点左右。“这种情况不利于企业效率的提高，制约了经济活力的提高。”

可以说，百感交集是六月pmi最明显的特征。从企业规模来看，大企业pmi为50.8%，比上个月小幅上升0.1个百分点，继续高于临界点，有力支撑了制造业pmi的稳定；中型企业pmi为50.2%，较上月下降0.2个百分点，并继续处于扩张区间；小企业采购经理人指数为47.5%，较上月下降0.4个百分点，且降幅连续两个月扩大。

连平表示，小企业生产经营压力没有减轻，稳增长政策和小微企业定向扶持政策的效果尚未显现。6月28日，小微企业和“三农”标准的有针对性下调，以及降低小企业融资成本的效果可能在下半年显现。

cflp特别分析师张立群认为，6月份pmi指数与上月持平，反映出未来经济增长总体稳定。然而，新订单指数和出口订单指数下降，反映出经济增长的需求基础不稳定。

稳定增长仍然需要加码

民生证券(Minsheng Securities)报道称，总体而言，微观经济仍处于低迷状态，5月份pmi的上升并不指向经济复苏。目前，只有一线城市的房地产销售正在回升，三、四线城市继续下滑，房地产市场尚未见底；Ppi将在很长一段时间内变为正值，重工业产能仍将面临长期的去压力，这将进一步限制资本支出。"在这种情况下，经济仍然高度依赖稳定增长."

彭博经济学家欧也持类似观点。他在接受《国家商报》采访时表示，这些数据再次提醒人们，复苏势头依然脆弱，主要表现为:新订单增长放缓，出口订单减少，工厂就业继续减少。生产和经营活动预计将从3月份达到的高点继续下降。

他进一步分析称，尽管中国自去年11月以来已四次降息，但货币环境仍然紧张，实际借款成本与历史水平相比仍相对较高。在这种背景下，预计货币政策将在年底前进一步放松。

6月30日，国家发改委宣布推出四大工程包:城市轨道交通、现代物流、新兴产业和提升制造业核心竞争力。目标之一是稳定增长，例如，城市轨道交通项目包。据初步估计，2015年全国城市轨道交通总投资将超过2857亿元。

对于现代物流工程包，经贸厅副厅长刘小楠表示，从目前来看，整个经济仍然承受着很大的压力，而且大部分行业产能过剩，因此物流业的市场需求有较大的潜力。例如，农业现代化对大宗农产品物流，尤其是生鲜农产品冷链物流有很大的需求。

卢强告诉记者，目前宏观经济显示出稳定的迹象，但仍不稳定。在货币政策变化的猜测被证伪后，系统性稳定增长需要进一步加码，以形成金融、货币和产业三宽松格局，增强实体经济活力。