长江证券首席经济学家伍戈：贷款利率预计仍将继续下行

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中国证券报(记者徐伟)9月4日，长江证券首席经济学家吴歌在长江证券2019年中期投资策略峰会上表示，未来将进一步发挥财政政策的作用，预计贷款利率将继续下降，汇率将更加灵活。

吴歌认为，中国目前采取了更加多元化的政策组合。特别是，人民币汇率与美元指数逐渐脱钩，以及最近突破7，表明货币当局对更灵活汇率的容忍。这在客观上有助于对冲外部需求放缓的影响，缓解国内总需求政策的压力。

从狭义的赤字率上升和减税幅度来看，中国今年的财政政策无疑是积极的。然而，从基础设施投资的力度来看，一般金融的扩张仍然非常温和。由于前期银行间市场利率较低，实物贷款利率仍处于下降通道。然而，随着房地产调控的进一步收紧，人们开始怀疑货币与社会融合乃至整个经济能否在短期内稳定下来。吴歌认为，展望未来，鉴于经济增长率正在接近目标底线，空仍将调整宏观经济政策，同时保持适度的决心。财政政策可能进一步加强，贷款利率预计将继续下降，汇率预计将更加灵活。根据宏观政策与经济的主导关系，中国经济在第三季度仍处于下行探索过程中，并可能在第四季度企稳，但前提是房地产调控的收紧是可以控制的。