9月更糟糕？鲍威尔下周亮相 一就业指标或释不祥之兆

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股市投资者可能乐于看到8月底，但9月可能也好不到哪里去。

进入9月，市场预计美联储将在本月中旬降息，担心全球经济疲弱表现将蔓延至美国，投资者正在观望美国关键数据是否将开始受到影响。

8月份，S&P 500指数下跌约2%，为5月份以来的最大跌幅。今年8月，人们对经济衰退的担忧一直在增加。

cfra首席市场策略师塞缪尔斯托瓦尔(Samuel stovall)表示:“如果历史重演，我们可能会在9月份看到抛售，然后在一定程度上投降。”我们正处于我所说的撤退中。关键级别是2800。如果你突破了这一障碍，最终可能会出现急剧而迅速的衰退。”

一些重要数据将在9月的第一周发布，包括周五的8月非农就业报告和周二的ism制造业调查。汽车行业将于周三宣布每月汽车销量。投资者还将关注美国和中国官员能否在最后一轮谈判后如期于9月举行面对面会谈。

就股市而言，从历史上看，9月份的损失比8月份更严重。斯托瓦尔说:“如果你认为8月不好，历史表明9月可能更糟，因为9月不仅是平均跌幅最大的月份，也是唯一跌幅大于涨幅的月份。”

自二战以来，S&P 500指数在所有月份的平均涨幅为0.69%，而9月份的平均跌幅为0.54%。在过去几年中，9月份股市下跌的概率高达55%，这是一年中最糟糕的月份。

股市投资者也将保持利率不变，8月份利率大幅下降。仅在一个月内，30年期美国国债下跌60个基点，至2%以下。人们普遍关注的两年期美国国债收益率和10年期美国国债收益率之间的收益率曲线已经逆转，释放出衰退信号。

投资者将密切关注未来公布的数据将如何影响债券市场，最重要的是，它将对美联储产生何种影响。美联储将于9月17日和18日举行政策会议。市场预计美联储将降息25个基点，而一些债券策略师预测，如果经济走弱或市场显示高度不稳定，美联储可能降息50个基点。

美联储主席鲍威尔将于美国东部时间周五下午12: 30发表演讲，这可能为未来的货币政策提供一些线索。美联储理事鲍曼也将在美国东部时间周三下午12: 30发表演讲。

bmo资本市场(bmo capital markets)美国利率策略主管伊恩林根(ian lyngen)在一份报告中表示:“投资者将关注2019年是否会重蹈20世纪90年代的覆辙(总体利率下调75个基点)，或者国际争端的影响是否会对全球经济造成更大伤害，从而导致采取更宽松的措施。”

根据整修数据，经济学家预计8月份将新增15.5万个工作岗位，低于7月份的16.4万个。他们预计失业率将稳定在3.7%，平均小时工资将增长0.3%。

威尔明顿信托公司首席经济学家卢克·蒂利(Luke tilley)表示，他正在关注adp周四发布的私人就业报告，因为该报告包含了小企业招聘的细节。Adp数据显示，小企业的就业显示出疲态。

“它在5月和6月有所下降。这是自2010年以来adp唯一一次显示美国小企业在复苏过程中出现下滑。7月份也非常疲软。”蒂利说，目前尚不清楚就业市场疲软的原因，但这是经济复苏以来的首次，因此值得关注。

蒂利指出，就业增长似乎处于经济周期的最低点。美国劳工统计局最近修订了其就业数据，显示从2018年3月到2019年3月有50.1万个工作岗位流失。他研究了这一时期通过分散裁员进行的调整，结果显示，这几个月的就业增长每月减少41，750人。

他说:“这意味着2018年的就业增长从未像我们想象的那样强劲，而缓慢的经济增长令人担忧。另一方面，如果工资总额和国内生产总值保持不变，那么在就业增长放缓的同时，平均工资水平和生产率也高于以前的预期。”

强大的劳动力市场至关重要，因为它一直在推动消费，消费约占美国经济的三分之二。

蒂利指出:“如果你希望经济继续复苏，并认为这将促进经济复苏和消费支出，这将是一个危险的信号。”

蒂利表示，他也在关注ism制造业调查，尤其是在另一系列制造业数据显示制造业萎缩后。Ism指数预计为51.4，略高于上月的51.2。指数高于50表明经济正在扩张。