央行：理性看待同业环境变化 中小银行应立足服务实体经济

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2019年8月9日，中国央行货币政策执行报告指出，中小银行在中国银行体系中处于重要的基础地位，是发展普惠金融、服务民营和小微企业的重要力量。党中央、国务院历来高度重视中小银行的发展。近年来，中国人民银行不断优化创新政策工具，为中小银行服务实体经济、促进中小银行健康发展提供政策支持。

央行表示，对承包商银行的收购导致了银行间业务环境的巨大变化，对此应予以正确理解。首先，我们应该理性地看待同伴环境的变化。过去，由于一些市场主体对风险的忽视和银行间业务的过度发展，金融体系内部风险不断积累，压力不断加大。接管承办行后同业融资条件相对收紧、市场利率分层更加明显等变化，在一定程度上纠正了以往同业业务发展不规范的状况，体现了同业拆借后市场主体风险意识增强，有助于强化市场风险定价机制，抑制机构过度扩张的冲动，符合金融供给面结构性改革的总体方向。其次，我们应该同时做减法和加法，以避免非理性收缩。

央行强调，防范流动性风险的根本在于规范自身业务，增强自身实力。中小银行要立足服务实体经济的初衷和使命，以主营业务为重点，坚持服务基层和实体的专业化发展道路，在支持民营企业、小微企业和地方经济发展的过程中不断壮大，实现高质量发展。中国人民银行将继续有针对性地创新和完善货币政策工具和机制，确保中小银行流动性的整体稳定，为中小银行实现专业化经营和高质量发展创造更好的政策环境。

以下是全文:

第三栏坚决化解中小银行的局部和结构性流动性风险

中小银行在中国银行业体系中处于重要的基础地位，是发展普惠金融、服务民营企业和小微企业的重要力量。党中央、国务院历来高度重视中小银行的发展。近年来，中国人民银行不断优化创新政策工具，为中小银行服务实体经济、促进中小银行健康发展提供政策支持。

2019年5月下旬，宝商银行因信用风险严重被接管，引起市场对部分中小银行流动性风险的关注。从承包银行被接管后的情况来看，由于市场风险偏好下降，少数中小银行的市场融资能力一度受到影响，但在中国人民银行及相关部门及时采取措施稳定市场流动性后，这种情况很快得到改善。具体而言，中国人民银行主要采取以下措施确保中小银行的流动性安全:

一是保持合理充足的宏观流动性。综合运用公开市场反向回购、存款准备金率、中期贷款便利、长期贷款便利、再融资和再贴现等。释放流动性，保持总流动性在合理充足的水平，适当增加市场应对冲击的流动性缓冲，为中小金融机构合理融资提供合适的流动性环境。鉴于6月份影响银行体系流动性的季节性因素和下半年末资金需求旺盛，通过调整公开市场反向回购操作的期限品种，提前投放下半年末资金，以保持货币市场利率在合理范围内平稳运行，确保中小银行等各市场主体顺利度过下半年末。

第二，支持中小银行的流动性。在6月6日、19日和7月15日，在延续到期中期贷款的基础上，对中小银行进行了增量操作。6月14日，宣布再贴现额度增加2000亿元，长期贷款额度增加1000亿元，同业存单纳入长期贷款担保。再贴现和长期贷款是流动性精确滴灌的措施，扩大抵押品范围可以提高中小银行的流动性可用性；6月17日和7月15日，安排了对RRR农村商业银行定向减持的第二次和第三次调整，分别释放了约1000亿元的长期资金。此外，它还通过民营企业债券融资支持工具，为中小银行发行银行间存单提供信用增级。

6月中旬以来，中小银行市场融资状况明显改善，主要表现在以下几个方面:一是中小银行回购融资率下降。中小银行是银行间市场的主要投资者，银行间市场存款机构的回购利率(dr)能够更好地反映中小银行的短期融资成本。自5月下旬以来，相关利率指标整体呈下降趋势。6月份，dr007的平均值为2.41%，比5月份低17个基点。月末，dr007为2.56%，比5月末低7个基点，比去年同期低45个基点。自7月份以来，dr利率基本保持稳定。其次，中小银行货币市场融资规模稳步上升。承包银行被接管后，一些中小银行将资金整合到货币市场的能力受到限制，这体现在中小银行的整体融资规模和融资在整个市场中的比重上。但自6月中旬以来，相关指标呈现持续改善趋势，总体处于合理水平。第三，银行间存单市场正在回暖。一级市场上，投资者对中小银行同业存单的认购需求合理反弹，同业存单成功率整体上升；在二级市场，存单交易趋于活跃，利率下降。低评级(aa+)银行间存款证与高评级(aaa)银行间存款证之间的息差从收购宝商银行后的60个基点收窄至目前的约40个基点。总体而言，中小银行流动性状况相对稳定。

与此同时，对承包商银行的接管引起了银行间业务环境的巨大变化，对此应予以正确理解。首先，我们应该理性地看待同伴环境的变化。过去，由于一些市场主体对风险的忽视和银行间业务的过度发展，金融体系内部风险不断积累，压力不断加大。接管承办行后同业融资条件相对收紧、市场利率分层更加明显等变化，在一定程度上纠正了以往同业业务发展不规范的状况，体现了同业拆借后市场主体风险意识增强，有助于强化市场风险定价机制，抑制机构过度扩张的冲动，符合金融供给面结构性改革的总体方向。其次，我们应该做减法和加法，以避免非理性收缩。一方面，各类金融机构应减少对同业业务的过度依赖，停止走过度扩张、忽视风险管理的老路，做好自身的流动性管理。另一方面，还要做好补充工作，完善对中小银行的制度支持，优化我国的银行体系结构。第三，通过补充资本，增强服务实体和防范风险的能力。一些中小银行的局部和结构性流动性风险本质上是实际资本水平不足导致的市场选择的结果。推进中小银行资本补充，将银行资本补充与深化金融供给面结构改革相结合，增强金融风险防范的基础能力，促进中小银行健康发展。

防范流动性风险的根本在于规范自身业务，增强自身实力。中小银行要立足服务实体经济的初衷和使命，以主营业务为重点，坚持服务基层和实体的专业化发展道路，在支持民营企业、小微企业和地方经济发展的过程中不断壮大，实现优质发展。中国人民银行将继续有针对性地创新和完善货币政策工具和机制，确保中小银行流动性的整体稳定，为中小银行实现专业化经营和高质量发展创造更好的政策环境。