阳光城2019年中报解读：降负债稳发展筑品质

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我们的记者刘慧玲

2019年8月1日晚，阳光城市集团(股票代码:000671)发布了2019年中期业绩报告。报告期内，公司实现收入225.11亿元，同比增长48.03%；实现净利润14.49亿元，同比增长40.52%。2018年跨越1000亿元门槛后，阳光城市越来越稳定，反映公司经营能力和利润质量的各项指标进一步优化。

2019年下半年，阳光城市集团执行董事长兼总裁朱荣斌表示，在坚持规模升级、质量对标既定战略、确保公司安全运营的基础上，应充分发挥精准、高效、灵活的优势，实现阳光城市的质量、信誉和可持续发展。

半年销售额900亿元，结算收入225亿元

据半年度报告显示，2019年1月至6月，阳光城市实现合同销售额900.73亿元，同比增长28%，达到计划年销售目标1800亿元的50%。数据显示，2019年上半年，阳光城市在福州、上海和浙江的销售额均超过100亿元，6月份集团月销售额超过200亿元。

在销售额持续增长的同时，公司的利润也在增长。报告期内，公司实现结算营业收入225.11亿元，同比增长48.03%；上市公司股东应占合并净利润14.49亿元，同比增长40.52%。

债务结构继续优化，净负债率下降37个百分点

2019年上半年，阳光城市在稳健经营的理念下，努力收钱，积极优化债务。报告期内，在增加资产规模、增加优质土壤储备的前提下，阳光城市有效降低资产负债率至83.58%，比2018年底下降0.85个百分点；将计息资产负债率降至38.84%，比2018年底低近4个百分点；净负债率降至145.13%，比2018年末下降37.09个百分点，平均融资成本为7.72%，比2018年末提高22个基点。杠杆率的下降非常显著。

与此同时，阳光城市继续加强现金流控制。上半年，全规模销售利润为725亿元，平均利润率超过80%，与去年底相比持续增长；同时，本期经营现金净流入为86.98亿元，仍为正数。当前账面货币资金为433.08亿元，占总资产的15%，达到历史最高水平。

合理控制投资节奏权益比例

在稳定地价、房价、预期和风险防范的政策指引下，阳光城市在2019年上半年始终坚持“三进三分”战略，确保运营安全。上半年，阳光城市抓住了投资市场窗口的小周期，同时加大了旧房改造和一、二级联动项目的拓展力度。公司以273亿元的股权对价补充土地储备，估计价值为902亿元。新增土地储备权益比例从去年底的55%提高到80%，为今后提高权益销售和归还母公司的净利率奠定了基础。

截至2019年上半年，阳光城土地总储备为4396万平方米，储备价值为5467亿元，其中一、二线城市的可销售价值占86%，累计成本价为4322元/平方米。根据公司2019年6月公布的平均售价12，829元/平方米，土地销售比例良好。

大力推进质量工程，打造绿色智能家居新知识产权

从去年开始，质量成为阳光城市的关键词。2019年上半年，阳光城市不断加大质量工程投入，明确建立了行业领先的设计管理团队，设计管理水平全面提升。与此同时，上半年，浙江温岚和福州谭跃实现了优质配送，质量战略推进取得了显著成效。

在产品方面，阳光城将在公司规模突破1000亿元后，打造绿色智能家居作为品牌的核心竞争力。继2018年《绿色智能家居白皮书》发布后，绿色智能家居研究院成立，绿色智能家居产品的技术内容和门槛全面升级。公司已安排了多个科研项目，并将与科研机构合作，落实绿色健康、智能家居、家居文化的产品理念，将绿色智能家居建设成为阳光城市的ip。

三大任务两大调整追求持续高质量发展

关于2019年下半年的经营思路，管理层表示，房地产调控仍在进行中，阳光城市将继续坚定不移地实施规模升级、质量对标的战略目标，不断完善、创新、优化调整。

下半年，阳光城市将重点完成三大任务。

首先，集团和地区都将营销工作放在首位，努力完成行动51的营销任务，确保供应，加强销售，促进支付，为实现年度目标打下基础。

同时，在确保现金流量安全的前提下，应更加审慎地安排投资工作，持续关注市场动态，创新合作方式，踏上正轨。同时，加强投资后项目管理，盘活资产。

其次，为了公司的可持续发展，下半年将重点推进两个调整:质量导向和利润导向。上半年激励体系中规模比例过大，与战略目标不匹配。下半年，阳光城市将调整激励机制，平衡规模和利润，体现创新，强化质量导向，强化质量评估和利润评估。质量评估以工程质量和设计质量为切入点；利润评估是对当期利润和结算利润的综合评估。

朱荣斌表示，2019年，阳光城市有信心完成全年既定任务，保持一定的规模增长率。同时，通过推进质量工程，力争在两年内实现产品质量的突破，把质量打造成为阳光城市的核心竞争力。在规模和质量发展良好的情况下，通过不断提高管理水平、优化资本结构、改善财务指标，公司已发展成为行业内享有盛誉的优秀企业，为公司的持续长期发展奠定了坚实的基础。

(编辑孙倩)