智能汽车和智能工厂方兴未艾

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光大证券电子产业研究组(王国勋、蒋国平、梁雪、何华平)

随着智能手机五年周期的结束，一个大时代即将过去，而新苹果供应链、led显示屏和复合半导体等子行业仍保持高度繁荣，智能汽车和智能工厂也方兴未艾。

首先，苹果在高端手机市场的份额在未来两年将保持非常稳定，出货量巨大。因为苹果占智能手机领域利润的80%以上，而且苹果本身与供应商一起成长，而且苹果还给予供应商最优惠的政策，所以新供应商进入苹果通常会有2-3年的业绩爆炸期。

其次，led显示屏的整体增长率相对稳定，年增长率为5%-10%，全球市场规模为300-400亿。然而，小间距发光二极管和创意发光二极管显示器等子行业仍处于早期渗透阶段，预计在未来两三年内将保持快速增长。利亚德连续两年翻番和周明连续两年快速增长只是开始；Led显示企业与媒体、文化、体育产业有着天然的联系，雷曼光电、连谏光电、阿尔托电子等led显示企业率先转型，受到资本市场的高度追捧。

最后，化合物半导体(第二代+第三代)的全球市场规模已经达到1000亿。随着成本的进一步降低，它有望在未来的功率放大器、无线通信、军事工业、航空航天、高速铁路、新能源汽车、光伏和风力发电中进一步取代目前的硅基半导体。空室的潜在市场达到几千亿元，而化合物半导体技术，它比led芯片要高得多(当时，许多企业可以购买mocvd来生产，但mocvd只是化合物半导体十几个关键设备中的一个，后续工艺极其复杂)。目前，国内化合物半导体基本上依赖从外延片到器件的进口。