调结构促出口 政策助力多路并进

本篇文章2292字，读完约6分钟

专家帮助解决产能过剩问题

11月10日上午，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平主持召开了中央财经领导小组第十一次会议。习近平指出，推进经济体制改革，要突出问题，抓住重点。促进产能过剩问题的有效解决和产业优化重组。

接受《中国证券报》采访的专家认为，未来解决产能过剩的政策将得到加强，包括加强现有政策的执行力度，并从市场准入、信贷、上市融资、行业整合等多个环节推出新措施。他们建议调整和优化产业结构，加快并购步伐；扩大出口，并通过“一带一路”等国家战略增加国际能力合作；加大国有企业改革力度，以市场调节为主。

调整和优化产业结构，加快企业兼并重组

根据国家统计局10日发布的数据，10月份的生产者价格指数比去年同期下降了5.9%。专家普遍认为，生产者价格指数的持续下降表明工业生产能力过剩，通货紧缩在一些工业领域仍很严重。

经济学教授、北京大学国家发展研究院宏观经济研究中心主任冯路表示，产能过剩是一个周期性问题，也是当前经济下行压力的原因之一。Ppi已经连续44个月下降。从行业数据可以发现，2012年至2014年ppi指数下降最严重的行业是2003年至2007年扩张最激烈的行业，现在是这些行业产能扩张后的反应。

2013年发布的《国务院关于解决产能严重过剩矛盾的指导意见》指出，我国产能严重过剩主要受发展阶段、发展理念、体制机制等多种因素影响。在工业化和城市化加速发展阶段，市场需求快速增长。一些企业对市场预期过于乐观，盲目投资，加剧产能扩张；有些行业发展模式粗放，创新能力不强，产业集中度低，没有形成优势企业和强势企业主导的产业发展格局，导致无序竞争和严重的重复建设。

冯路认为，目前，一些经济部门陷入衰退，甚至许多企业不得不“退出”，这是调整产能过剩的痛苦。但“退出”并不意味着浪费资源，而是进一步重组、合并和重组资源，并适当向下调整过多的总量。通过重组、兼并和收购，形成更高集中度、效率和水平的结构，并与产业结构调整相结合。

民生证券研究所固定收益组组长李麒麟认为，没有必要保留落后企业，因此市场份额应该集中在一家公司。

关于解决产能过剩的速度和方向，光大证券首席经济学家许高(601788，BUY)认为，应该逐步推进产能削减，如果出现大规模快速产能削减，经济增长肯定会陷入低迷。因此，去产能是一个方向，但必须稳定库存，严格控制增量。同时，库存也可以优化。政府一直在推动行业兼并重组，这实际上是淘汰落后产能的一种方式。一方面，兼并重组优化了整个生产效率，另一方面，它不会造成企业倒闭和失业。

加强国际能力合作

国务院发展研究中心前副主任刘世锦表示，要实现转型和再平衡，需要三个条件:第一，高投资应该见底；第二，应该减少产量；第三，形成新的动力。

其中，在需求方面，要充分发挥消费、投资和出口三驾马车的协调和拉动作用。

2014年7月前后，政府解决产能过剩的政策主要基于“四批”，即“消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批”。关于“一批转移”，民生银行宏观经济中心副主任王靖雯(报价600016，BUY)认为，通过“一带一路”建设和国际产业转移可以实现一批转移。

银河证券(Galaxy Securities)首席经济学家潘向东表示，去产能主要有两个方面。第一个方面是从供给方面消除低端制造业和其他周期性产业的粗放型结构。第二个方面是从需求方加强国际能力合作。过去的粗放型增长模式已经不可能重复，包括环境在内的社会资源结构已经不能支持其持续发展。

光大证券首席经济学家许高认为，中国经济可以稳定，走可持续发展之路，产能过剩问题需要解决，但这是一个非常缓慢的过程。从长远来看，解决产能过剩的重点应该放在增量上。对于产能过剩的行业，存量将保持不变，增量不会增加，相对产能将通过经济总量和规模的自然增长而减少。

发挥市场配置资源的核心作用

此前，中共中央、国务院《关于深化国有企业改革的指导意见》提出了“三批”，即清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业。

海通证券(600837，BUY)副总裁兼首席经济学家李迅雷表示，现在国有企业的亏损越来越大，很多政策不到位。与去年同期相比，今年国有企业的负债率有所上升，一方面是因为产能过剩，另一方面是因为它们仍在向银行大举放贷。今年3月至9月，国有企业债务余额增加了10万亿元，这不仅没有解决产能过剩问题，反而加剧了产能过剩。国有企业改革已经探索了20多年，而且还在探索之中，因此必须加大国有企业改革的力度。产能过剩需要按照市场化的原则来解决，除非打破刚性支付，否则这个问题根本无法解决。

11月4日，李克强总理主持召开国务院常务会议，部署贯彻党的十八届五中全会精神，以新的思路指导“十三五”规划的编制。会议指出，要深化改革，加快重组整合“僵尸企业”或退出市场，加大对国有企业解决历史包袱的支持力度，大力挖潜增效。

李迅雷认为，当一个企业不能倒闭时，银行就不应该继续放贷，这种突破就会被打破。如果企业不退出，就会导致越来越多的错误和无尽的麻烦。因此，根据市场经济的规则，我们不应该给产能严重过剩的行业输血。

冯路认为，一些又大又旧的国有企业负担沉重。虽然我参加了最后一轮改革，但还没有到位。当经济形势好转时，资源型企业不认为自己需要改革，但当经济下行压力很大时，许多企业将面临退出的风险。目前存在的问题是，这些企业的劳动力、员工和社会系统没有完全连接，他们不能通过正常程序解雇员工。因此，国家可以给予一些特殊安排，如补偿或与社会保障制度相结合。这样，这些企业退出带来的负面影响将得到更好的控制。