史上最严禁令解除 大规模减持难现

本篇文章869字，读完约2分钟

■苏时珍

今年7月8日，为维护市场稳定，中国证监会发布第18号令，限制大股东减持。自公告之日起6个月内，控股股东和持有上市公司5%以上股份的股东、董事、监事和高级管理人员不得通过二级市场减持公司股份。随着6个月期限即将到期，减持的说法逐渐流行起来。然而，在过去的六个月里，宏观经济和市场层面发生了一些变化。这一预期的减持浪潮会像承诺的那样到来吗？

从宏观经济的角度来看，以往宏观政策的效果一直在积累，经济运行出现了许多积极的变化。前11个月，规模以上工业企业增加值同比增长6.1%，工业企业利润降幅收窄。经济结构继续优化，投资结构继续改善，消费升级趋势明显，出口商品也延伸到价值链高端。刚刚结束的中央经济工作会议为即将到来的第十三个五年计划做了安排。明年和今后，在适度扩大总需求的同时，应努力加强供应方的结构性改革，并实施相互合作的五大政策支柱。积极的财政政策要加强，稳健的货币政策要灵活适度，准确定位结构性改革的方向，努力弥补不足，发展实体经济。此外，随着各方面改革措施的实施，明年将是政策效果集中和有效的一年。作为宏观经济的风向标，在稳定的宏观经济预期和充裕的流动性背景下，股票市场平稳上涨是一个高概率事件。

从市场角度看，2016年资本市场有许多优惠政策。12月27日，全国人大常委会审议通过了《关于授权国务院在股票发行登记制度改革中调整和适用《中华人民共和国证券法》的决定》。这表明，推进股票发行登记制度改革有着明确的法律依据，这将加快资本市场改革的步伐。注册制度改革从长远来看将有利于资本市场，这对提高直接融资比重、激发创新创业活力、促进我国经济转型具有重要意义。

此外，最近的市场并购一直举着标语牌，这不仅有利于个别公司，也表达了资本力量对市场前景的信心。据《证券日报》记者此前统计，2015年7月1日至12月15日，除7月份保持稳定因素外，大股东增持a股上市公司市值累计超过3000亿元，第四季度大股东增持公司476家。加上深港通和呼伦通的后续推进，a股市场将逐步与国际接轨，更具活力和吸引力，蕴含更多机遇。

(苏世贞)