今年地方债置换全覆盖 年省利息2000亿

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今年的置换债券额度已经完全覆盖了当年到期的债务，置换后的存量债务成本从平均10%左右降至3.5%左右，预计每年可为地方节省2000亿元利息。

◎每个记者胡建

在刚刚结束的中央经济工作会议上，防范和化解金融风险已成为五大任务之一，其中地方债务风险也被提到，“有效化解地方政府债务风险，做好地方政府股票债券互换工作”。

昨天(12月22日)上午，财政部副部长张在全国人大常委会上表示，一些地方政府仍在非法举债，诸如“清股暗债”等变相举债行为时有发生，部分地区可能出现局部风险。下一步，要切实履行政府的偿债义务。督促地方政府统筹包括债券基金在内的财政预算资金，偿还政府现有债务，切实履行偿债义务，必要时处置政府资产。

财政部部长楼继伟指出，今年的置换债券额度已完全覆盖了当年到期的债务，置换后的存量债务成本从平均10%左右降至3.5%左右，预计每年可为地方节省2000亿元利息。

张表示，明年将继续发行地方政府债券，以非政府债券的形式替代国债。

一些地方政府非法借钱

为管理好2015年地方政府债务限额，财政部会同有关部门组织各地清理核实了截至2014年底地方政府债务存量。根据核查结果，国务院向全国人大常委会提交议案，建议地方政府债务余额实行限额管理，2015年全国地方政府债务限额为16万亿元。

截至2014年底，超过90%的地方政府债务余额是通过非政府债券借入的，平均成本约为10%。地方政府需要每年支付更高的利息。据初步估计，2014年底地方政府债务负债率为86%，风险总体可控。

然而，今年，地方政府面临更大的财政压力。“长期以来，地方政府通过融资平台公司借入政府债务，为促进经济社会可持续发展发挥了积极作用。但也存在规模控制不到位、融资成本高、债务收支未纳入预算、风险防控机制不完善等问题。”张对说道。

他进一步指出，地方政府正面临“稳定增长”和“风险防范”的双重压力。在金融增长放缓的情况下，特别是土地销售收入持续下降，地方偿债能力下降。有些地区负债累累，有些地区可能存在局部风险。

中部某城市的一名政府官员告诉《国家商报》，由于产能过剩导致工业经济下滑，以及三、四线城市库存过多导致房地产投资大幅下降，今年的税收和土地出让收入大幅下降。过去，政府投资主导经济发展的模式逐渐转变为“餐金融”。

张还指出，一些地方政府仍然违规借款，或者为企业违规借款提供担保承诺；个别金融机构继续支持地方政府非法借款，并要求政府为其提供担保。诸如“清仓暗债”等变相借贷行为时有发生。

据业内人士称，一些工业基金表面上是表外融资，不会增加地方债务。然而，地方财政往往发行“安慰函”，以土地出让收入作为担保，而股权实际上是债权，这就增加了地方政府的隐性负债。

财税专家黎文海告诉记者，今年全国gdp增速面临下行压力，但稳定增长仍需要地方政府在财政债务偿还压力、减税和保障必要民生支出的基础上保持一定的投资增速。在某些地方，金融资金缺口会导致变相借贷。

地方债务置换实现完全覆盖

楼继伟表示，要督促地方政府协调包括债券基金在内的财政预算资金偿还政府存量债务，切实履行偿债义务，必要时处置政府资产；并继续发行地方政府债券，以非政府债券形式替代政府股票债券，减轻地方利息负担。楼继伟介绍，截至12月11日，今年各地已发行置换债券3.18万亿元，其中99%已经发行，发行定价市场化水平逐步提高。

根据中央经济工作会议公报的目标，明年要切实化解地方政府债务风险，做好地方政府股票债券互换工作，完善全口径政府债务管理，完善地方政府债券发行方式。

地方债务问题不可低估。楼继伟表示，融资平台公司缺乏持续稳定的经营现金流，自身的“造血”能力较弱。与政府的关系短期内难以厘清，制约了市场化转型的进程；或有负债的处置涉及的问题广泛且复杂，增加了处置的难度。

在稳定增长和防范风险的双重目标下，积极的财政政策将在明年得到加强，这一点已得到高级管理层的确认。

中国社会科学院数学经济研究所副所长李雪松对《商业日报》表示，中国经济下行压力继续加大。在这种情况下，有必要在2016年加强积极财政政策的实施。建议增加财政赤字5000亿元，其中4000亿元为地方债务，以保证地方投资项目有足够的资金。

Ppp模式也成为化解债务的利器。财政部本月最新通知规定，地方融资平台公司股票项目转化为ppp项目后，财政部将根据项目实际转化情况，奖励地方政府现有债务的2%，奖励资金将纳入相关融资平台公司收入的统一核算。

根据财政部的设定:对于激励资金支持的现有项目，地方政府的现有债务应通过合同条款明确转移给项目公司或社会资本合作伙伴，且债务化解安排可行，交易成本合理，社会资本收益适度。中央政府ppp示范项目中的现有项目将优先享受奖励资金的支持。