五牛基金的投资密码

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渔阳

随着中国房地产市场“黄金时代”的结束，许多依附于房地产行业的金融企业开始了自身的改革和转型。如何紧跟快速发展的市场形势，确定具有竞争力的发展路径，已经成为当前房地产股票投资基金的一个主要战略方向。

上海五牛股权投资基金管理有限公司是一家专门从事股权投资和管理的基金公司。它在房地产私募股权投资领域经历了近10年的努力和奋斗。目前，已初步形成了以房地产股权投资、成熟物业M&A投资、房地产资产证券化和不良资产处置为主的基金公司。目前，五牛基金的资产管理规模已经超过150亿元人民币。

五牛基金立足于房地产基金行业，积极创新业务领域，包括二级市场证券投资业务、股权产品、固定收益产品等金融衍生品。然而，在过去的六个月里，它赢得了第一名(600696.sh)，积极布局金融消费领域和海外资产配置，五牛基金再次成为股票投资基金市场的热门公司。

“资产短缺”下的投资逻辑

皮皮(600696。上海)于11月27日晚宣布，公司股东五牛基金及其一致行动五牛玉溪于10月26日至11月25日通过二级市场增持公司股份1696.39万股，占公司总股本的4.981%；增资后，五牛基金及其一致行动的总持股比例上升至9.981%，超过原公司第一大股东皮皮(中国)有限公司的持股比例(5.87%)，成为公司第一大股东。

五牛基金的招牌在资本市场上意义重大。私募股权基金公司的目标是运营陷入困境的上市公司，并看到长期投资和运营的价值，这与私募股权行业倡导的价值投资理念是一致的。

从以往的经验来看，许多上市公司希望通过资产重组实现资产结构和产业结构的调整、优化和升级，与合作公司优势互补，战略转移，经营多元化。从中小投资者的角度来看，这张海报显然利大于弊。

除了上市公司的资产重组，在房地产行业调整和“资产短缺”的背景下，五牛基金立足于国内房地产基金领域，及时调整了发展战略，聘请了一流的咨询公司，确立了专注于全球资产配置的房地产投资，力争成为一流的综合投资管理公司的战略目标。

目前，五牛基金正在不断探索和丰富创新业务板块，包括二级市场证券投资业务、股权产品、固定收益产品和其他金融衍生品。目前，其在金融、消费、海外资产投资等私募股权直接投资领域的投资管理规模已超过20亿元人民币。

在五牛基金看来，面对2015年房地产业和金融业的深刻变革，房地产私募股权基金已经走到了转型的十字路口。

意识到当前的变化，五牛基金及时调整了发展战略，从房地产债务融资转向股权融资，增加了对私募股权、海外、套期保值和二级市场的投资。目前，该私募基金的业务已经跨越了企业私募、房地产投资、二级市场投资、母公司基金组合投资和海外市场投资五大领域，其目标也是成为一家以房地产投资全球配置为主营业务的一流综合投资管理公司。

目前，凭借集团公司海印金融控股有限公司强大的融资能力，预计2016年仅pe分行的母公司基金业务就将超过20亿，其投资将定位于新兴增长产业、优质投资和M&A目标、国有企业改革和ppp基金。在相关领域，五牛基金已与多家机构合作，累计管理规模超过30亿元，包括tishman speyer、景瑞、高淳、联创以及知名影视文化基金等，未来五牛基金将把海外投资作为一个重要的业务方向，将其转变为公司投资的窗口，进而成为相应的明星产品。

风力控制系统

在五牛基金房地产投资板块的传统布局中，五牛基金多年来在股权投资市场上的稳健步伐与其完善且可预测的风险控制体系是分不开的。目前，五牛基金已经形成了四级风险控制体系。

首先，“谨慎选择交易对手”。一直以来，五牛基金的合作伙伴必须具备坚实的财务基础、较好的视野和规范的管理，以及较强的抗风险能力。通过多维综合筛选和深入研究，五牛基金将交易对手分为稳定、高增长和机会主义的开发商。

第二，“选择投资项目”。五牛基金将对每一个潜在投资项目进行严格、全面的尽职调查分析，并对宏观区域、地块分析、房地产市场、客户群定位、投资收益等进行专业评估。，以确保公司投资项目的安全。

第三，“创新的贸易结构”。通过产品结构的不断创新，如股票加债务、优先债务、股票、商业组合基金、M&A基金等。五牛基金最大限度地满足了投资者在安全性、盈利性和流动性等不同方面的需求。

第四，“加强投资后管理”。投资后管理的目标是如何与合作伙伴一起控制项目风险，提高项目收益。通过内部控制管理、项目和开发商管理、基金和lp事务管理，五牛基金形成了一个持续、动态的投资后管理体系。

五牛基金的核心团队来自信托、基金、证券和投资银行等金融机构，以及大型房地产集团公司。在一系列风险控制体系的约束下，这些身居要职、拥有丰富财务经验的投资团队做出了相当专业的决策。

目前，就其传统业务板块的房地产板块而言，与五牛基金合作的开发商包括恒大地产集团、招商局地产、中国建设、新欧鹏地产集团、江苏新城、和记黄埔、龙湖地产、浙江德信、贾凯、三生鸿业等房地产企业。

未来，五牛基金将进一步减少传统的贷款合作模式，更加关注商业地产和主题地产，与优秀的房地产开发商开展长期股权投资项目。

同时，五牛基金将始终坚持五项投资原则:“全球配置、综合产品、组合管理、风险管理和资产管理。”