中再集团拟26日登陆港交所 预计募资超150亿港元

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◎各位记者黄

中国再保险(集团)有限公司(以下简称中国再保险集团)作为中国唯一的本土再保险公司，其ipo过程一直是保险业关注的焦点。昨日(10月12日)，其招股说明书曾在中国再集团官方网站上公开亮相，引起各方的极大关注！然而，截至发稿时，中国再集团撤回了招股说明书，记者在HKEx网站上也没有找到招股说明书。

根据记者下载的招股说明书，中国再集团将在全球发售57.69亿股h股。其中，54.81亿股在国际发行，2.88亿股在香港发行。首次公开募股指导价为每股2.25至2.70港元。预计将筹集超过150亿港元。据估计，发行的股票将于10月26日在香港证券交易所上市交易，股票代码为1508。上述发行和募集的规模与之前媒体报道的基本一致。

赢得了15个基石投资者

数据显示，中国再保险集团目前是亚洲最大的再保险集团，也是全球第八大再保险集团。该公司起源于1949年10月成立的中国人民保险公司，2007年10月重组为股份公司。目前，旗下子公司包括中国再保险、中国再保险人寿、迪达保险、中国再保险资产和华泰保险经纪公司。海外机构包括中国再保险英国有限公司、中国再保险代理有限公司、中国再保险集团伦敦代表处、中国再保险集团香港代表处和中国再保险集团纽约代表处。

根据中国热集团官方网站信息，中国热集团注册资本为364亿元。目前，两大股东是财政部和中央汇金。其中，中央汇金持有84.91%的股份，财政部持有15.09%。根据中国再集团招股说明书，在全球发售完成后(假设超额配售权未行使)，财政部将持有54.07亿股(占公司股权的12.82%，占内资股的15.09%)，中央汇金将持有304.23亿股(占公司股权的72.13%，占内资股的84.91%)，社保基金将持有57.7亿股。

此外，国家商报指出，截至上半年末，中国再集团总资产为2307.94亿元，偿付能力充足率为253%。上半年，华润集团保费总收入430.48亿元，净利润66.82亿元，总投资回报率6.95%。

值得一提的是，中国再保险集团表示，该公司的再保险客户覆盖中国66家财产保险直接保险公司和70家人身保险直接保险公司，客户覆盖率为93%；财产保险直接保险业务也拥有广泛的客户基础，截至2015年6月30日，个人客户约为1387.3万，机构客户约为43.5万。

根据招股说明书和其他媒体报道，中国再集团上市成功吸引了15家基石投资者，认购总额达11.2亿美元，其中包括长城资产管理公司旗下的长城国际、国家电网英达集团、中国发展国际、中国广东核电投资、三峡金融(香港)和何超琼旗下的民营控股公司。在同业方面，PICC集团和中国人寿也计划分别认购5000万美元。中证集团预计h股将于10月26日(星期一)在香港证券交易所开始交易。

天津爆炸事件对该公司影响甚微

值得注意的是，虽然中国再保险集团是内地唯一的本地再保险公司，但目前中国再保险市场的竞争十分激烈。

在财产保险方面，除中国再保险外，再保险市场还包括7家在中国设有分支机构的海外再保险公司，即瑞士再保险、慕尼黑再保险、法国再保险、太平再保险、汉诺威再保险、劳合社和德国通用再保险公司。然而，截至2013年，中国再保险集团在财产保险再保险市场的市场份额为33.1%，排名第一。

就人身保险而言，据《国家商报》记者报道，除中国再保险外，还有六家海外再保险公司，即汉诺威再保险、慕尼黑再保险、瑞士再保险、法国再保险、德国一般再保险和美国再保险。截至2013年，中国再保险集团在寿险再保险市场的市场份额为37.7%，排名第二。

鉴于目前激烈的竞争形势，中国再保险集团在招股说明书中表示，中国保险市场整体集中度较高。2014年，中国再保险集团国内财产再保险业务总保费收入的85.8%来自该业务的前五名。如果由于再保险策略的调整或其他原因，一个或多个被分出人的业务大幅下降，公司的再保险保费可能会下降。据了解，PICC已经提交了设立再保险公司的申请，一些上市公司也准备进入这一领域。在直接保险领域，迪达保险在中国财产保险市场排名第六。

值得一提的是，中国再集团指出，截至6月30日，中国再集团投资资产总额的18.3%(即265.54亿元人民币)投资于证券投资基金和股票。其中，总投资资产(98.8亿元人民币)的6.8%投资于在上海证券交易所、深圳证券交易所和香港证券交易所上市的股票(不包括对光大银行的投资)。由于a股市场波动，无法保证这些投资不会出现重大减值或其他损失。

同时，华润集团还持有中国光大银行4.28%的股权，截至2015年6月30日，总投资为人民币79.9亿元。任何影响中国光大银行或中国银行业的重大不利变化都可能对其业务、运营和财务产生不利影响。

关于备受关注的天津爆炸事件的影响，中国再保险集团在招股说明书中表示，2015年天津爆炸事件造成的税前损失在扣除再保险和再保险(包括超额赔款合同安排)的预计摊余赔偿和预计浮动费用后，可能在9亿元至11亿元之间，这些预计损失主要来自中国再保险财产再保险事业部的企业财产保险和运费保险业务，以及财产保险直接保险事业部的企业财产保险、运费保险和汽车保险业务。

对于这一约10亿元的损失，中国再集团表示，预计2015年天津爆炸造成的总损失将对公司2015年的净利润产生不利影响。然而，中国再保险集团也表示，预计这些损失不会对公司的整体业务和财务状况产生重大不利影响。