美元仍将保持阶段性强势

本篇文章1127字，读完约3分钟

北京时间周五(9月18日)凌晨，美联储推迟加息的决定未能阻止美元的波动和走强。自上周五以来，美元指数已从94.1点缓慢攀升至96点左右。分析师指出，美元中期走强预计将持续，而大宗商品价格预计将继续承压，这受到良好的经济导向和收紧货币政策预期等因素的支撑。

美国的政策立场坚定

尽管上周美联储利率会议以“空城市计划”的温和政策基调再次加息，但投资者对美元加息周期的开始仍如履薄冰。结合美联储主席耶伦和其他美联储高级官员最近的总体政策声明，美联储在加息问题上仍保持非常坚定的政策立场。

周三，有权就货币政策进行投票的美国联邦储备银行(Federal Reserve Bank)行长洛克·哈特向重申，他对美联储今年加息充满信心，这一信心来自美国可靠的消费数据。此前，洛克哈特周一对媒体表示，“没有什么能阻止美联储在今年12月前加息”，甚至“在10月份的联邦公开市场委员会会议上加息的可能性也存在。”与此同时，本周圣路易斯联邦储备银行行长布拉德和旧金山联邦储备银行行长威廉姆斯也表示，美联储有充分的理由在今年内收紧货币政策。

在美联储高层频繁发出鹰派声音的情况下，由于决定不加息，美元指数在9月18日短暂下跌，然后在本周持续反弹，先后突破95和96的整数关口。在这方面，来自CICC和其他机构的意见普遍认为，在美联储加息之前，美元汇率有望保持强势。外汇交易员宜欣周四也表示，从技术趋势来看，只要美元指数在中短期内保持在94以上，其波动性上升趋势将会保持。

商品还是压力

自今年5月以来，铜和铁矿石等大宗商品的价格总体上已陷入新的疲软下行趋势。在这方面，摩根士丹利和许多其他国际投资银行都表达了自己的观点，指出新兴经济体经济增长放缓和大多数商品产能严重过剩是商品价格在相对较低水平持续波动和疲软的主要原因，这种格局在短期内仍难以逆转。上周，巴克莱银行进一步表示，美元的长期升值是大宗商品价格持续下跌的另一个主要驱动力。在这种背景下，资源出口国的货币汇率和商品价格将会减弱，或者会出现微弱的共振。

巴克莱外汇研究集团发现，澳大利亚、加拿大和新西兰已经成为本轮大宗商品熊市的受害者。这些经济体最直接的反映是制造业的衰退、经济的衰退以及货币的贬值，这也是一些非美国货币陷入低迷的原因之一。巴克莱进一步表示，在出口价格下跌和商品需求放缓的环境下，上述受此困扰的国家可能需要货币贬值来恢复经济平衡。

根据一些出口导向型新兴经济体近期本币汇率走势，分析师进一步指出，在美联储加息之剑仍悬于高位、中国经济增长放缓将长期持续的背景下，以原油和基本金属为代表的大宗商品价格下行趋势短期内仍难以逆转。一些新兴经济体货币的贬值压力将进一步推动美元的升值趋势，并继续抑制大宗商品价格。