多家公司存在大股东变更风险

本篇文章748字，读完约2分钟

据光大证券(601788，古巴)研究所的一份研究报告统计，截至9月21日，有25家上市公司的大股东存在变更风险，数百家公司的质押已经跌破或接近清算警戒线。

风统计显示，截至2015年9月22日，a股市场共有1126家上市公司进行了股份质押，部分已解除质押。目前，房地产和新兴成长型行业的股权质押规模相对较大。其中，医疗生物质押的市场价值为0.3万亿元，规模最大；二是融资需求高的房地产业；Tmt行业，如媒体、互联网、电子和计算机，具有相对较高的市场质押价值。

根据光大证券的持续跟踪研究，由于市场不再大幅下跌，股权质押压力近期相对稳定。9月11日，市场整体上有23家公司因大股东持股而有可能改变所有权，接近警戒线的股权质押数量约为280家；9月18日的统计数据显示，这一数字已经增加到360多宗，其中有25宗大股东可能更换所有者。此外，根据光大证券的市场清算压力测试，约0.91%的质押市值/总自由市值达到清算线，1.35%达到清算线。上周，这两个数字分别为0.67%和1.06%。

据统计，股权质押的平均质押期为1.5年，大部分股权质押业务只是在最近一两年才发展壮大起来。股权质押融资是一种“抵押”贷款行为，即出质人将与标的物相关的受益权和其他财产权进行质押并获得资金。银行、信托机构和经纪公司提供资金，转让权不需要像实物一样被过度占用，只需要提供相关信息并通过审查，抵押的质押物在清偿债务时可以返还。股权质押融资自2014年以来逐渐受到市场青睐。由于对大股东的直接交易行为有许多限制，股权质押无疑为其融资提供了一种便利的方式。在保留控制权的同时，大股东拥有可用于投资的现金流。但是，如果股价持续大幅下跌，大股东由于自身原因不能如期达到持仓警戒线和平仓线的要求，并如期补仓，风险自然会出现。