融资余额继续低位运行 保证金追加标准放宽

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国家商报(博客、微博)记者王燕丹

市场在3000点左右徘徊，融资交易也在低位徘徊。根据Flush (300033)的最新统计，截至9月18日，沪深股市的融资余额仍只有9362.14亿元，为今年以来的第三低水平。《国家商报》记者了解到，最近，券商纷纷加快步伐，放宽了业务指标和金融一体化标准。一些券商不仅通过调整能够抵消保证金的标的证券或证券，使投资者更容易开展融资业务，而且一些券商还修改了保证金融资和证券借贷合同，包括降低平仓线，在寻求保险或平仓时为投资者提供更多便利。

郭进的“大修”合同

9月18日，郭进证券(600109，古吧)在其官方网站上宣布，根据相关法律法规、规章和规范性文件、业务规则以及融资融券业务的需求，对《融资融券合同》进行了修订。修改后的合同将于9月28日生效。

《国家商报》记者发现，郭进证券融资融券合同的修改多达63处，可谓“大换血”。最重要的一点是修订后续和执行的执行标准和程序。

在原合同中，郭进证券规定“融资融券交易中根据维持担保率设定的警戒线和平仓线分别为150%和130%。”据了解，这也是两大金融服务推出后五年内整个经纪行业最常见的风险指标。

一旦达到150%的警戒线，投资者必须增加抵押品或主动清偿债务，并保持至少150%的保证率。如果触及130%的收盘线，投资者需要增加抵押品或在两个交易日内主动清偿债务，从而将维持担保比例提高到150%的警戒线以上。"否则，我有权立即实施强制清算，无需另行通知."

修订后，投资者维持担保比率的负担减轻了，在风险指标方面也更加灵活。

首先，在融资融券交易中，公司根据维护保证率设置了提取线、警示线、跟进线、跟进线和平仓线，分别为300%、140%、130%、140%和110%。

具体而言，在交易日(T日)清算后，投资者可能“被限制除提交抵押品和偿还融资融券负债以外的其他信用账户交易权，无需另行通知”，但无需立即追加保证金。

在维持担保回收率低于130%的担保回收额度后，投资者需要在下一个交易日(t+1)内向担保回收额度增加140%以上的保证金，否则券商有权从第二个交易日(t+2)开始进行强制清算。当收盘线低于110%时，经纪人有权从下一个交易日开始强行平仓。

从以上可以看出，新修订合同后，郭进证券融资客户维持担保比例的要求下降了10个百分点。事实上，保证金要求和以前一样是130%，但保证后只需要达到140%。然而，如果保证金比率低于110%，该头寸可能在第二个交易日开始时被平仓，从而失去寻求保险的时间。

此外，原投资者每次融资融券交易的最长期限不得超过180天，且不得延长。变更后，投资者可以申请延期，公司将决定是否申请延期。

另一项重要修改是取消“融资利率和证券借贷利率不得低于中国人民银行规定的金融机构同期贷款基准利率”。目前，郭进证券的融资利率和融券利率分别为8.35%和9.35%。

投资者可以自行申请延期

无独有偶，昨日，华泰证券(601688，股份)包头东河区营业部也在其微信号上宣布，符合条件的客户可在15个自然日内通过星乐财富的手机或电脑端在线交易模块申请续约。延期最长可申请6个月。"只要条件满足，你可以申请多次."华泰证券营业部的一位人士也告诉记者，“这件事可以自己处理，到期可以延期。”

最近，证券公司不时提高保证金证券的转换率或调整标的证券。例如，广发证券(000776，股份)昨日收盘后宣布，从今天(9月22日)起，将恢复浪沙(600137，股份)等11只证券的担保证券资格，此外还将恢复云铜(000878，股份)和中巨高辛(600872，股份)等标的证券。这些股票大多在停牌后经历了大幅下跌，在高位复牌，最近逐渐趋于稳定。此前9月1日，广发证券也恢复了CRRC (601766，股份)作为融资对象的资格。

这种情况的出现也恢复了市场的信心，市场因资金清算配置而受到重创。例如，西南证券(600369，Guba)指出，虽然上周融资资金整体表现为净流出，市场活动下降相对较低，但随着人民币汇率稳定，美联储保持利率不变，信托融资清算即将结束，市场不确定性在减少，市场运行在底部区间的概率在增加，建议谨慎参与。