私募“赶潮”登陆新三板

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我们的记者王小玮

谢赫资产新三板上市仪式10日在京举行，成为首家在中国西部上市的私募股权基金。记者了解到，在康和资产之后，天星资本已经公开表示将很快登陆新三板，许多其他私募股权基金管理公司和其他资产管理机构也计划与新三板对接，以寻求高估值和高增长。据业内人士透露，国有股转让公司倾向于严格审查金融机构的上市。在这种背景下，通过提前与资本市场对接而具备并购整合融资优势的公司，有望加速整个资产管理行业的洗牌。

特色业务成为“垫脚石”

协和资产公司于10日成为新三板的私募股权公司之一。与此同时，记者从暖流资产管理有限公司了解到，该公司也在日前完成了股份制改造，准备在新三板上市。

协和资产董事长杜宏告诉记者，该公司将专注于私募股权投资基金、私募股权投资基金和另类资产管理。暖流资产董事长黄白桥也表示:“暖流资产从2011年成立到去年只有一项业务，就是固定收益资产管理，这在全国资产管理公司中是独一无二的。但目前，公司的业务范围已逐步覆盖股权投资业务，现已发展成为具有综合资产管理能力和投资银行服务能力的专业投资机构。”

明星资本也在准备上市，它以对新三板近乎“偏执”的投资而闻名。据公开信息显示，目前，星资本已投资近400家企业，其中220多家已在新三板上市，占新三板上市企业总数的8%。该公司的管理合伙人何沛昭曾表示，新三板的流动性问题迟早会得到解决，甚至新三板未来的营业额可能会超过上海和深圳的总营业额。

在不同特征的资产管理公司准备上市之际，已上市的老牌私募股权公司加快了向多元化特征转型的步伐，拓展了各自专业领域的业务。九鼎投资正从“pe工厂”模式向大资本管理模式转变。继“特许连锁”模式之后，中科商旅开始进军标语牌模式，而硅谷天堂则准备推进其首个“pe+上市公司”模式。

资产管理行业洗牌或加速

“总体而言，即将上市的新三板公司各具特色，成为整个中国资产管理行业的一道独特风景。”国投证券相关人士指出，“虽然招商投资有限责任公司等pe机构规模庞大，但似乎并不符合新三板以服务中小企业为主的宗旨。然而，仔细分析表明，这些pe机构都投资和服务于中小企业。因此，主要是这些大型机构的上市也可以起到支持中小企业的作用。”

为了“赶上私募股权公司的新三板”，业内人士认为这主要与寻求高增长和高估值有关。“九鼎投资、招商局投资、硅谷天堂等。一直受到市场关注的pe公司在新三板的半年度报告中处于领先地位。即使市场冷清，它们仍享有较高的估值。”

谢赫资产董事长杜红表示，新三板上市将促进公司治理结构和主营业务的发展。“公司通过私募工具获得的M&A机会和投资机会将会增加。同时，公司自己的上市团队是投资银行部的工作人员，对新三板的整个上市过程非常熟悉，为公司未来的ipo前项目奠定了基础。”

一些业内人士表示，总体而言，国有股权转让公司对金融机构的审计将变得更加严格。因此，虽然“新三板”已经成为资产管理公司的“新风尚”，但不排除整个行业在经历一段时间的大浪后将面临洗牌。