甲醇期价尚难趋势性上涨

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我们的记者关平

9月9日，郑州甲醇期货主合约1601价格猛跌，收于每吨1932元，涨幅超过1%，交易量较前一交易日增加近200万手，至431.5万手。广发期货研究员闫亮对《中国证券报》表示，甲醇产量和价格上涨的主要原因应该是中国宽松的政策预期。外部大宗商品和股市一起上涨，原油反弹也带动了甲醇的上涨，但后期下跌的驱动力仍然不足。

闫亮指出，从基本面来看，甲醇不具备上升趋势的可能性。甲醇供应侧稳定，国内运转率为58%。虽然外板有重大设备检修，但8月份海运计划的统计进口量仍在45万吨左右。但是，甲醇下游仍然疲软，甲醛、醋酸、二甲醚等产品的运转率上周都下降了2-4个百分点。尽管需要补充库存和重新开工，但由于预期不佳，购买量仍然很小，而且甲醇价格在假期后没有显著上涨。

此外，港口甲醇制烯烃装置的运转率不高。在宁波富德大修期间，邢星能源将其负荷降至50%，而南京维森也计划在9月18日进行为期10天的大修。港口需求也给甲醇市场带来了一些阴霾。对于市场预期的西北地区两套煤制烯烃装置，中煤梦达和神华预计将分别在10月后开工建设，但由于采购行为不确定，对甲醇市场无能为力。

目前，华东地区甲醇进口的理论利润已攀升至近80元/吨，达到近年来的新高。近期，由于国际原油价格大幅下跌，下游需求持续低迷，中国甲醇现货市场价格呈现大幅回调趋势。然而，由于下游甲醛、二甲醚、醋酸和丙烯价格同步下行，甲醇行业较高的经营利润并未有效转移到下游，尤其是山东下游行业的经营利润更是受到进一步挤压。

据了解，目前，甲醇生产企业空的利润空间不大，但一些天然气甲醇生产正在亏损，但煤炭甲醇生产在山东，河北，陕西等地的利润仍然是50-200元/间。考虑到甲醇在中国西北地区的成本和运输到港口的成本，许多市场参与者认为甲醇的价格限制在每吨/间1900元以下，因此每吨1900元左右的支持力度相当大。9月份的市场并不特别悲观，但也很乐观。

最近，随着国际原油价格的大幅反弹和中国传统下游设备的大规模检修，甲醇期货超过了空，双方在每吨1900元左右激烈竞争，期货价格基本上在每吨1880-1980元的窄幅波动，主要合约头寸不断创新高。闫亮认为，由于原油价格的大幅反弹和下游行业补货因素的影响，中国甲醇价格可能会阶段性反弹。但是，由于国内外甲醇市场的基本面仍然较弱，甲醇期货不具备上升趋势的条件。

据业内人士透露，9月份，随着国际原油价格的稳定，国际甲醇价格将再度下跌。据百川信息统计，截至9月4日收盘，cfr中国甲醇报230美元/吨，较上周同期下降3美元/吨；Cfr东南亚甲醇价格为262美元/吨，较上周同期下降5美元/吨，均接近今年的新低。然而，随着国际甲醇价格的持续下跌，近年来中国港口地区甲醇的进口利润大幅提高。中国甲醇市场可能会迎来阶段性反弹趋势，但尚不具备上升趋势的基础。