郑眼看盘：预期改善 股指报复性上涨

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国家商报(博客、微博)记者郑步春

周四，a股走势跌宕起伏，早盘受到诸多有利因素的冲击，但之后变得越来越软。在最后一个小时，超级主力拉起了大金融部门和一些“中间”前缀部门，导致市场逆转和飙升。

上证综指最终上涨5.34%，至3083.59点。其他股指小幅上涨，深证综指、中小创创指数小幅上涨约3%。尽管股指大幅上涨，但成交量大幅缩水，表明市场观望情绪依然强烈。

昨天上午，有很多消息，比如美国股市一夜之间飙升，以及中国加强了对股指期货交易的监管。其他优势包括:央行再次通过公开市场注入1500亿元人民币，媒体发布的数据显示两家公司之间的余额迅速下降。

两家公司之间的余额下降对a股来说是一个重大利好，但两家公司之间目前的余额仍有下降空间。投资者在看财务数据时不能只看绝对值，还要看财务数据在流通市值中的比重。只有当这一比例大幅下降时，它才能被理解为一个显著的正效应。

近日来，央行几乎每天都在释放流动性，导致市场利率明显下降。央行释放资本显然与资本损失有关，而资本损失又与人民币贬值预期有关。最近几天，中央银行坚决干预外汇市场，其手段变得越来越复杂。这些努力取得了显著成效，外汇市场的预期也远好于上周。

对人民币汇率稳定的预期也可以从一些外币中看出。例如，马来西亚林吉特已连续三天处于低位，不会进一步贬值。总体而言，这波人民币汇率动荡已逐渐平息，这应有利于提升全球金融市场的风险偏好。

从昨天的磁盘，我个人怀疑“国家队”有重大的支持行动。如果是这样的话，那也是很自然的，因为目前的股市基本上正面临着一个临界点。如果进一步下跌，两家公司的融资、上市公司大股东股权质押等问题可能会急剧恶化。

在市场展望中，当市场极度超卖时，通常会有一些惯性。在短期或第一，测试第一跳空差距在最后一档，即3208点。目前，做空头寸的投资者可能处于适度低位，但他们不应操之过急。

据昨日市场尾盘消息，国务院将于今日上午召开政策吹风会，人力资源和社会保障部、财政部官员将出台养老金投资管理措施。这一消息应该会带来良好的预期，但当消息明朗时，很容易出现波动，因此投资者至少应该等到会后。