今年地方债置换增至3.2万亿 力挺重大项目建设

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《国家商报》(博客、微博)记者胡建

昨日(8月27日)，财政部部长楼继伟表示，经全国人大和国务院批准，今年将发行6000亿元新地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券，以取代现有的债务限额。

这意味着，继今年3月财政部发布第一批1万亿元替代债券额度和今年6月发布第二批1万亿元替代债券额度后，中央政府增加了替代债券额度，以帮助地方政府缓解债务偿还压力。

楼继伟受国务院委托，在向第十二届全国人民代表大会常务委员会第十六次会议作今年预算执行情况报告时披露了这一情况。

目前，经济下行压力没有明显缓解。作为财政部的首席执行官，楼继伟也发出了一个信号，即财政的稳定增长将得到加强。

他表示，下一步将努力推进重大项目建设，2016年重大项目建设投资计划将提前出台。我们将加大减税和清缴力度，落实和完善企业R&D费用加、减等普惠政策，适时将企业转股本和个人分期缴纳税款试点扩大到全国。

地方债务规模大于国家债务规模

今年全国“两会”期间，李克强总理在回答有关债务风险的问题时强调，“地方政府70%以上的债务是投资性和盈利性的”，但同时也承认“中国确实存在个人金融风险”。

第一季度，楼继伟表示，地方债务规模大于国债，有近10万亿元国债，整个地方政府的债务责任偿还在12万亿元至13万亿元之间。

在上个月的中南海座谈会上，李克强再次公开表示:“在中国，地方政府的债务不是用于直接分配利益，而是主要用于基础设施投资，这是有回报的。我们取代的每一笔债务都是由中央政府发行的。可以说，背后是中央政府的信用和能力。”

复旦大学经济学院院长张军也在会上表示，“在国际上，政府债务的概念是可以分开的。现在中央政府的债务负担已经很低了，可以通过债券互换来冲销地方政府的债务。”

此前，财政部曾两次分别下达1万亿元的地方债务置换额度，并对第三次1万亿元债务的债券互换进行了猜测。楼继伟的声明证实了这一说法。

财税专家黎文海在接受《国家商报》采访时表示，中国政府债务低于国际警戒线，经济增速仍处于世界高位。目前，地方债务问题是一个结构性问题，更换更多债务不存在系统性风险。

瑞银证券(UBS Securities)首席经济学家王涛在接受《国家商报》采访时表示，地方政府在支付利息方面负担沉重，大规模用成本更低、期限更长的债券取代成本更高、期限更短的债务，可以减轻地方财政负担，增强债务可持续性，并延缓不良贷款的产生。

发行的地方债券超过1.4万亿

楼继伟表示，截至7月底，已发行地方政府债券14288亿元。

此外，他指出，为控制和化解地方政府债务风险，财政部还出台了地方政府一般债券和特殊债券的预算管理和发行管理办法，明确地方政府置换债券可以通过定向承销发行。

楼继伟除了积极推动地方政府债券发行外，还表示要妥善解决融资平台公司在建项目的后续融资问题，规范增量融资行为。

黎文海表示，打开地方政府融资的前门和后门是化解和防范风险的必要手段，财政部多次强调，确保在建项目融资也是为了避免风险化解后对经济产生过度的副作用。

从以税收为主体的财政收入变化可以看出经济下行压力。

楼继伟介绍，今年1-7月，全国一般公共预算收入为93，849亿元，占预算的60.8%，增长7.5%，考虑将11项原政府性基金转入一般公共预算后，增长5.4%。税收收入为78793亿元，为2010年以来的最低水平。

不过，他明确表示，下一步将加大推进重大项目建设的力度，提前发布2016年重大项目建设投资计划。我们将加大减税和清缴力度，落实和完善企业R&D费用加、减等普惠政策，适时将企业转股本和个人分期缴纳税款试点扩大到全国。

黎文海分析说，减税本身就是一种减轻企业负担的行为，有利于提高企业活力，而解决产能过剩和经济结构调整导致的财政收入下降，确实会制约财政的稳定增长。

黎文海说，今年第二季度以来，中央和地方政府都在对存放的财政资金进行调查和盘活，这将为稳定增长补充弹药，某些贷款和债券发行的财政贴息也可以发挥重要作用。